1. Главная / Статьи 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| статьи | печать

Диагноз для промышленности — хроническая форма стагнации

Стагнация в промышленности в августе перешла в хроническую форму. Это следует из очередного месячного обзора российской экономики от банка «Зенит». Сказывается сохранение вялого роста европейских экономик и сдержанные долгосрочные прогнозы как внутреннего, так и внешнего потребления.

Данные по инвестиционной активности явно не оправдывают ожиданий: банк прогнозировал рост на 1,0%, фактически за восемь месяцев получилось снижение на 1,4%. Потребление также остается немного слабее прогнозов банка, что может заставить исследователей в октябре еще раз понизить прогноз роста ВВП на текущий год.

Промышленность сохраняет нулевые темпы роста, а от снижения ее пока спасает небольшой прирост в добывающих отраслях. За восемь месяцев выпуск в промпроизводстве не изменился, но промышленность поддерживают в основном добывающие отрасли — мировые цены на сырье высоки. Добыча нефти в августе увеличилась на 1,1% к августу прошлого года, газа — на 7,2%. В обрабатывающих сегментах неплохо себя чувствуют отрасли, ориентированные на конечный спрос, — пищевая промышленность и производство потребительс­ких товаров. В группе инвестиционных товаров снижение продолжается, а наибольшее сокращение роста отмечается в производстве строительных материалов и металлообработке.

Июльский всплеск инвестиционной активности в августе закончился: капиталовложения понизились на 3,9% к показателю прошлого года, а за восемь месяцев — на 1,3%. Поводов для увеличения капиталовложений не добавилось: компании сохраняют сдержанные долгосрочные прогнозы потребления, а значит, им достаточно минимально необходимых инвестиций. В строи­тельстве в августе ситуация также была слабой, но неравномерность учета завершенных работ до конца года должна оказать поддержку инвестициям — благодаря завершению олимпийских объектов. Месячный темп кредитной активности компаний (косвенный индикатор состояния инвестиций в основной капитал) в августе замедлился — с 2,0 до 1,5%. Перспективы в области инвес­тиций всецело зависят от государственных инфраструктурных проектов.

Потребительская активность в ав­густе была слабей, чем в ­июле, но большинство индикаторов остается выше средних показателей за восемь месяцев текущего года. Однако на фоне остальных компонентов ВВП потребление выглядит наиболее сильным и продолжает оказывать самую ощутимую поддержку росту экономики. Динамика реальных зарплат осталась внушительной, но она обеспечена главным образом нерыночной компонентой: индексацией зарплат в бюджетной сфере, увеличением социальных пособий и пенсий.

Доходы населения также поддерживает кредитование. Портфели розничных кредитов банков за август увеличился на 2,5% к прошлому месяцу, а с начала года накопленным итогом — на 18,5%.

Снижение социальных обязательств бюджета на 2014 г. и отмена индексации зарплат работникам бюджетной сферы в следующем году может привес­ти к уменьшению поддержки экономики со стороны потребления. А до этого момента именно конечное потребление должно остаться основной опорой экономического роста.

Инфляционная активность не спешит снижаться, в августе инфляция в годовом выражении осталась на уровне 6,5%. ЦБ вряд ли возьмется за смягчение процентной политики до того, как инфляция опустится ниже отметки 6,0%.

Макроэкономические итоги августа 2013 г.

08.2012

08.2013

07.2013

Восемь месяцев
2013 г.

Восемь месяцев
2012 г.

1-е полугодие
2013 г.

Промышленное производство

к аналогичному периоду прошлого года

0,1

2,1

–0,7

0,1

0,0

3,1

0,1

к предыдущему периоду

0,6

–0,2

1,2

0,9

Инвестиции в основной капитал

к аналогичному периоду прошлого года

–3,9

7,8

2,5

–3,7

–1,3

11,5

–1,4

к предыдущему периоду

6,8

13,8

–6,0

11,7

-

Строительство

к аналогичному периоду прошлого года

–3,1

1,2

6,1

–7,9

–0,8

3,6

–1,9

к предыдущему периоду

–4,5

4,5

7,4

19,0

Оборот розничной торговли

к аналогичному периоду прошлого года

4,0

5,3

4,3

3,5

3,9

7,1

3,7

к предыдущему периоду

2,4

2,8

2,6

1,9

Платные услуги населению

к аналогичному периоду прошлого года

3,7

2,0

2,7

–0,4

2,3

3,8

2,0

к предыдущему периоду

0,0

–1,2

0,7

1,7

Реальная зарплата

к аналогичному периоду прошлого года

5,9

6,0

6,6

6,0

5,5

9,7

5,5

к предыдущему периоду

–4,1

–3,7

–2,8

4,6

-

Реальные располагаемые доходы

к аналогичному периоду прошлого года

2,1

9,3

4,2

2,2

4,1

3,5

4,4

к предыдущему периоду

1,9

4,0

–4,9

15,9

Инфляция

к аналогичному периоду прошлого года

6,5

5,9

6,5

6,9

7,0

4,3

7,2

к предыдущему периоду

0,1

0,1

0,8

0,4

Источник: Росстат