Доходы российского бюджета от нефтегазового сектора в июле 2025 г. рухнули на 27% в годовом выражении, достигнув лишь 787,3 млрд руб., а поступления от ключевого налога на добычу нефти (НДПИ) сократились еще резче — на 34,3%. Эта тревожная тенденция не только сохраняется, но и набирает обороты с начала года, ставя под сомнение прежние бюджетные ориентиры и вынуждая власти корректировать планы.
Совокупные нефтегазовые доходы федерального бюджета России за первые семь месяцев 2025 г. составили 5,522 трлн руб., что на 18,5% меньше показателя за аналогичный период прошлого года. При этом динамика спада последовательно ускоряется: если за январь — февраль сокращение было скромным, всего 3,7%, то за четыре месяца оно углубилось до 10,3%, а за пять месяцев — до 14,4%. Июльский провал, таким образом, стал закономерным продолжением этой усиливающейся тенденции.
Июльский спад: масштабы и структура
Как свидетельствуют данные Минфина РФ, июль 2025 г. принес особенно резкое снижение нефтегазовых доходов — на 27% год к году, до 787,3 млрд руб. Отдельно стоит отметить катастрофическое падение поступлений от налогов на добычу нефти и газового конденсата (НДПИ) — на 34,3%, до 885,2 млрд руб. Парадоксально, но на этом фоне доходы от добычи и экспорта газа показали резкий рост — более чем в три раза, с 25,1 млрд до 76,9 млрд руб., что отражает изменение конъюнктуры на газовом рынке и структуры поставок.
Ключевые факторы падения: цена нефти и курс рубля
Аналитики, включая экспертов Bloomberg, единодушно называют две основные причины сокращения доходов: падение мировых цен на нефть и укрепление российского рубля. Расчетная цена российской нефти марки Urals, используемая для налоговых целей, хотя и выросла в июне до 59,84 долл. за баррель (впервые за пять месяцев в месячном выражении), все же была почти на 10 долл. ниже уровня июля 2024 г. (69,6 долл). В июле она незначительно поднялась до 60,4 долл. Одновременно с этим средний курс доллара в июне опустился до 78,7 руб., что почти на 10 руб. ниже, чем в июне 2024 г. (88 руб.). В результате рублевая выручка экспортеров и, соответственно, их налоговые отчисления значительно снизились.
Корректировка бюджетных планов
Очевидное расхождение с первоначальными ожиданиями заставило Минфин РФ уже в апреле существенно пересмотреть прогнозы. Плановый объем нефтегазовых доходов на 2025 г. был сокращен примерно на 2,6 трлн руб. — с 10,94 трлн до 8,317 трлн руб. Ожидаемая среднегодовая цена Urals снижена на 20% — с 69,7 до 56 долл. за баррель. Вслед за этим в июне были приняты поправки, увеличивающие прогнозируемый дефицит федерального бюджета с 1,173 трлн до 3,792 трлн руб. Министр финансов Антон Силуанов отмечал необходимость повышения устойчивости госфинансов и возможную корректировку «цены отсечения» в бюджетном правиле, признав, что текущий уровень 60 долл. за баррель может быть «слишком оптимистичным».
Стабильный экспорт при падающих доходах: парадокс и риски
Интересно, что падение доходов бюджета происходит на фоне относительно стабильных физических объемов экспорта нефти. Данные Bloomberg показывают, что морские поставки в четыре недели по 3 августа составили 3,15 млн баррелей в сутки, лишь на 2% меньше неделей ранее, с ростом в портах Балтики и Дальнего Востока. Поставки в ключевого покупателя — Индию — в 2025 г. в среднем держатся на уровне 1,7 млн баррелей в сутки, несмотря на угрозы санкций со стороны США с крайним сроком 8 августа. Значительная часть этой нефти перерабатывается в Индии и реэкспортируется в Европу, что вызывает критику Вашингтона. Россия и Индия отвергают претензии, ссылаясь на суверенное право определять свою торговую политику. Однако этот внешне стабильный экспортный поток уже не генерирует прежних доходов для казны из-за ценового и курсового факторов. Сохранение этого дисбаланса наряду с внешним политическим давлением и потенциальными сдвигами в логистике (например, из-за санкций), продолжает создавать значительные бюджетные риски, особенно на фоне эффекта высокой базы прошлого года, когда за первое полугодие 2024-го нефтегазовые доходы выросли на рекордные 68,5%.