Леонид Полозов

Промышленное производство в России в октябре продемонстрировало заметное ускорение после нескольких месяцев слабого роста. Согласно данным Росстата, годовой прирост индекса составил 3,1%, что значительно превышает показатели летних месяцев. Однако за первое десятилетие года накопленный рост остается скромным, а аналитики указывают, что основной импульс по-прежнему обеспечивают отрасли, связанные с оборонным заказом.

По итогам второго и третьего кварталов 2025 г. кредитный риск стал основной уязвимостью финансового сектора России. К такому выводу пришел Банк России в своем очередном «Обзоре финансовой стабильности». Хотя некоторые прежние угрозы, такие как структурные дисбалансы на валютном рынке и процентный риск банков, потеряли остроту, замедление экономической активности выдвинуло на первый план риски, связанные с качеством кредитного портфеля. При этом регулятор отмечает, что финансовая система в целом сохраняет устойчивость благодаря накопленным буферам и применяемым макропруденциальным мерам.

Российский рынок кибербезопасности переживает парадоксальный момент: с одной стороны, бизнес и государство наращивают инвестиции в защиту от цифровых угроз, с другой — испытывают острый дефицит квалифицированных специалистов. Рекордные расходы на продукты и услуги в этой сфере, которые в 2024 г. достигли 209 млрд руб., сталкиваются с нехваткой кадров, способных эффективно выстраивать киберустойчивость. Как решают эту проблему компании и вузы и какие карьерные перспективы открываются перед новыми специалистами — в обзоре текущей ситуации.

Банк России провел масштабное исследование, посвященное применению искусственного интеллекта на финансовом рынке. Регулятор проанализировал, насколько активно российские финансовые организации внедряют технологии ИИ, в каких процессах они их используют и с какими трудностями сталкиваются. В основе доклада лежит опрос более 250 крупных компаний из разных сегментов финансового сектора. Результаты показывают, что, несмотря на растущую популярность ИИ, его распространение сдерживают высокая стоимость, дефицит кадров и правовые барьеры. Опираясь на данные исследования, «ЭЖ» разбиралась, каков текущий статус этих технологий.

Пространственная разобщенность научного, промышленного и инвестиционного потенциала является серьезным вызовом для инновационного развития России. Выходом из этой ситуации может стать формирование устойчивых межрегиональных технологических партнерств, которые объединят регионы-доноры знаний и регионы-потребители в единую экосистему. Такой вывод следует из доклада ИНП РАН. Этот подход, основанный на использовании сложившейся специализации каждого субъекта Федерации, позволяет преодолеть локальные дефициты ресурсов и создать распределенные цепочки создания стоимости, обеспечивая синергетический эффект для всей страны.

Осень 2025 г. обозначила для российской экономики ряд сложных и разнонаправленных тенденций. По предварительным данным, рост ВВП значительно замедлился, федеральный бюджет столкнулся с растущим дефицитом на фоне падения нефтегазовых доходов, однако впервые за долгое время появился выраженный позитивный сигнал — инфляция в октябре оказалась существенно ниже ожиданий. Эти процессы формируют комплексную картину текущего состояния экономики и определяют вызовы на ближайшее будущее, заставляя аналитиков и власти внимательно оценивать каждое новое статистическое данное.

Пока акции падали, а инвесторы искали убежище в золоте, российский рубль демонстрировал завидную устойчивость, следует из нового информационно-аналитического материала Банка России «Обзор рисков финансовых рынков». Октябрь стал месяцем контрастов для финансового рынка: на фоне коррекции фондовых индексов наблюдался всплеск интереса к руб¬левым депозитам и государственным облигациям, а рынок цифровых активов продолжил свое уверенное восхождение. Население, реагируя на ситуацию, увеличило вложения в рублевые и валютные депозиты, одновременно снизив активность на фондовом рынке.

На очередном заседании правительства был одобрен объемный пакет поправок к проекту федерального бюджета на 2026 г. и плановый период 2027 и 2028 гг. Документ, который ранее был принят Госдумой в первом чтении, готовится ко второму чтению, запланированному на 18 ноября. Министр финансов Антон Силуанов представил детальный отчет о предлагаемых изменениях, которые затрагивают ключевые сферы экономики и социальной жизни. Основной акцент в корректировках сделан на обеспечение обороноспособности и безопасности страны, а также на перераспределение значительных финансовых потоков в рамках национальных проектов и государственных программ.

Осенняя уборочная кампания в России выходит на финишную прямую. По данным Минсельхоза и ЦБ, валовые сборы большинства сельскохозяйственных культур в 2025 г. ожидаются выше прошлогодних, что гарантирует продовольственную безопасность и открывает возможности для наращивания экспорта. Однако аграрии сталкиваются с растущими затратами и сложными погодными условиями, что формирует противоречивую картину итогов года.

Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) представил данные мониторинга состояния экономики страны за июль — сентябрь 2025 г. Исследование показало значительный сдвиг в проблемах, с которыми сталкиваются компании: на первый план вышли неплатежи со стороны партнеров, оттеснив на вторые позиции проблемы с кредитованием, еще недавно бывшие главной головной болью для бизнеса. В ответ на вызовы большинство предприятий продолжает политику жесткой экономии.

По данным Банка России, в январе — августе 2025 г. консолидированные бюджеты субъектов Российской Федерации в целом демонстрировали положительную динамику. Доходы продолжали расти, преимущественно за счет увеличения собственных налоговых поступлений, в то время как структура расходов претерпела изменения, отражающие новые приоритеты, среди которых, помимо социальных обязательств, важное место заняло финансирование национальной экономики и инфраструктуры.

В августе — сентябре 2025 г. экономическая активность в России продолжила замедляться, сохраняя при этом неоднородный характер в отраслевом и региональном разрезе. Таковы выводы октябрьского исследования Банка России, подготовленного экономическими подразделениями его территориальных учреждений. Несмотря на общее замедление, потребительская активность расширялась, чему способствовали оживление в кредитовании и рост зарплат на фоне рекордно низкой безработицы. При этом в сентябре ускорился текущий рост цен, а деловая активность в ряде отраслей испытывала давление со стороны слабого частного спроса.

В сентябре инфляционная картина в России продемонстрировала разнонаправленные тенденции. С одной стороны, годовой рост потребительских цен продолжил замедляться, обновив минимум. С другой стороны, месячный прирост цен с исключением сезонности заметно ускорился. Это ускорение было во многом обусловлено действием разовых факторов, в то время как устойчивые показатели инфляции росли более умеренно.

В октябре деловая активность в России продолжила расти умеренными темпами. Текущие оценки компаний по выпуску продукции и спросу на нее повысились, а краткосрочные ожидания стали еще более оптимистичными. Однако на этом фоне ценовые ожидания бизнеса существенно выросли впервые с января 2025 г., вернувшись к средним значениям 2023 г. Инвестиционная активность в III квартале 2025 г. также продолжала увеличиваться, хотя и более медленными темпами.

Октябрьское исследование Банка России «О чем говорят тренды» демонстрирует, что, несмотря на продолжающееся замедление экономической активности, устойчивое инфляционное давление остается повышенным. В сентябре месячный рост потребительских цен ускорился до 6,7% в пересчете на год с поправкой на сезонность, после 4,0% в августе, что во многом связано с разворотом баланса разовых факторов. Денежно-кредитные условия ужесточились после сентябрьского заседания Банка России по ключевой ставке, и для закрепления тенденции к замедлению роста цен и достижения цели в 4% к 2026 г. сохраняется необходимость в поддержании их жесткости.

Правительство России утвердило национальный план развития конкуренции на 2026—2030 гг., который призван сменить действующую стратегию, завершающуюся в конце этого года. Новый документ охватывает широкий спектр направлений — от борьбы с картелями и обеспечения равного доступа к госзакупкам до поддержки конкретных секторов экономики, таких как АПК, IT, здравоохранение и промышленность. Особый акцент в инициативе сделан на цифровизацию и создание прозрачных информационных систем, которые должны стать инструментом предотвращения недобросовестной конкуренции.

Мировая экономика находится на грани нового цикла структурных изменений. После периода восстановления, последовавшего за пандемией и энергетическим кризисом, рост снова замедляется. На фоне политической нестабильности, долгового давления и обострения торговых противоречий правительства крупнейших экономик мира переходят от стимулирования к более избирательным мерам поддержки. Три ведущие экономики — США, зона евро и Китай — по-прежнему определяют траекторию мировых процессов, но их внутренние приоритеты расходятся все сильнее.

Российский союз промышленников и предпринимателей представил результаты очередного опроса бизнес-сообщества. По его результатам Сводный индекс деловой среды в сентябре остался практически неизменным — 46,6 п. против 46,5 п. месяцем ранее. Однако в структуре показателей заметны разнонаправленные сдвиги: усилился спрос в отраслях и на продукцию компаний, улучшилась ситуация в логистике и отношениях с государством, но финансовое положение предприятий и динамика новых заказов остаются в зоне негативных оценок.

Информационно-аналитический обзор Банка России за сентябрь 2025 г., посвященный инфляционным ожиданиям и потребительским настроениям, фиксирует разнонаправленную динамику ключевых индикаторов. С одной стороны, краткосрочные инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий продемонстрировали снижение. С другой стороны, долгосрочные ожидания граждан на пятилетнем горизонте, напротив, повысились. При этом индекс потребительских настроений несколько вырос, хотя его компоненты показали разнонаправленное движение.

По данным Росстата, в августе 2025 г. в российской промышленности наблюдалась динамика, близкая к стагнации. Объем выпуска после снижения в июле показал незначительный рост, однако текущие показатели остаются заметно ниже пиковых значений конца предыдущего и середины текущего года. При этом общая картина маскирует продолжаю¬щееся быстрое сокращение производства в гражданских обрабатывающих секторах.