Эксперты считают, что тенденция снижения цен на нефть продлится до конца текущего и весь следующий год.
По данным аналитиков Промсвязьбанка, мировой спрос на нефть в III квартале 2022 г. продолжил свой рост. По отношению к предыдущему кварталу он увеличился на 0,8 млн барр./сутки до 99,5 млн барр.
Спрос вырос в первую очередь на Ближнем Востоке, Европе и Евразии.
Сезонный компонент, считают аналитики ПСБ, усилится в IV квартале 2022 г. благодаря вкладу Индии, Китая и других регионов, где потребление обычно возрастает к концу года.
Около 0,3 млн барр./сутки в III квартале 2022 г. пришлось на трендовый компонент, чей максимальный вклад намечается в IV квартале, после чего пойдет его снижение из-за замедления роста мировой экономики, прогнозируют авторы анализа.
Они ожидают, что, благодаря сезонности, в IV квартале 2022 г. мировой спрос вырастет на 1,3 млн барр./сутки к предшествовавшему кварталу. Точками роста станут США и Азия.
В целом в 2022 г. мировой спрос, по их мнению, вырастет более чем на 2 млн барр./сутки, движимый трендовой компонентой, так как спрос еще не восстановился после ковидных ограничений 2020 г. В 2023 г. рост спроса, по мнению EIA, замедлится до 1,5 млн барр./сутки, хотя ОПЕК и МЭА прогнозируют рост в 2,3 и 1,7 млн барр. Около 80% роста спроса обеспечит азиатский регион.
Уже в текущем и в I квартале 2023 г. эксперты ожидают, что циклическая компонента будет вносить отрицательный вклад в изменение предложения из-за действия трех ключевых факторов.
Во-первых, может временно сократиться экспорт из России. Европейское эмбарго на импорт российской нефти морем начнет действовать с 5 декабря, на нефтепродукты — с 5 февраля. На другие рынки в короткие сроки надо будет перевести более 1,5 млн барр./сутки нефти и продуктов ее переработки.
Во-вторых, страны ОПЕК+ на совещании 5 октября приняли «проактивное и упреждающее» снижение квот на добычу нефти на 2 млн барр./сутки, которое начнет действовать с ноября 2022 г. На практике сокращение добычи может составить в районе 1 млн барр./сутки и оно ляжет в основном на КСА, ОАЭ, Ирак и Кувейт.
Таким образом, констатируют аналитики ПСБ, урезание квот наполовину является «бумажным» и служит для сокращения отставания реальной добычи от целевого уровня. При этом ОПЕК+ считает нормальным уровнем цен 100 долл./барр., поскольку такая цена позволяет большинству ее членов поддерживать профицит как государственного бюджета, так и счета текущих операций.
В-третьих, вероятно, уже с весны 2023 г. начнет снижаться добыча американской сланцевой нефти, поскольку текущие цены на нефть не стимулируют буровую активность. Авторы прогноза убеждены, что отсутствие роста буровых установок и их производительности при бурении месторождений сланцевой нефти неизбежно приведут, как минимум, к стагнации добычи. На недельных данных EIA им видно, что этот процесс уже начался и добыча в США находится на уровне 12 млн барр./сутки с июня.
В целом в 2022 г. мировое предложение вырастет почти на 4,4 млн барр./сутки, что на 2,3 млн барр./сут. опережает динамику спроса. В 2023 г. рост спроса, по мнению EIA, замедлится до 0,8 млн барр./сутки, хотя ОПЕК прогнозирует рост в 1,8 млн барр. Львиную часть роста предложения, по предположениям аналитиков EIA, обеспечит добыча в США, на которую, как показывает текущая статистика EIA, надежд мало.
В III квартале 2022 г. сложившийся положительный баланс привел к снижению цены на нефть марки Brent относительно предыдущего квартала на 12% до 98 долл./барр.
Аналитики ПСБ предполагают, что в IV квартале 2022 г. рынок достигнет практически идеального баланса, что приведет к снижению цены. Они прогнозируют, что по итогам 2022 г. средняя цена на нефть составит минимум 98 долл./барр.
По их мнению, под воздействием ухудшения экономических ожиданий и укрепления доллара в следующем году ее уровень может опуститься до 80 долл./барр. Однако если президент США будет наполнять стратегические запасы нефти при более высокой цене, чем обозначенные им 70 долл./барр., то среднегодовая цена в 2023 г. составит 95 долл./барр. Именно такая нижняя граница цены понадобится хотя бы для стабилизации добычи нефти в США на сланцевых месторождениях, указывают аналитики ПСБ.
Правда, они оговариваются, что прогноз цен на нефть отталкивается от баланса рынка нефти, который содержит в себе высокие неопределенности, и перечисляют ряд причин, по которым цены на нефть могут оказаться ниже прогнозируемых.