1. Главная / Статьи 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| статьи | печать | 40

Доллар подорожает до отметок выше 65 руб.

Рост курса доллара к рублю прогнозирует Райффайзенбанк, описывая тактику Минфина по наращиванию скупок валюты просто: купить сейчас дешевле, чтобы продать после дороже.

С 2018 г. решено отказаться от такой формулы, когда объем скупки валюты (формула интервенций) фактически привязан к цене нефти не в долларах, а в рублях: иными словами, при одинаковой стоимости барреля чем выше курс рубля, тем меньше валюты может покупать Минфин, и наоборот, если рубль слабеет, интервенции растут. С нового года объем скупки долларов будет зависеть исключительно от долларовой цены нефти. Райффайзенбанк напоминает, что такой механизм заложен в бюджет 2018—2020 гг., который был подготовлен правительством и уже одобрен Госдумой в первом чтении.

Банк прогнозирует, что объем интервенций, которые начались в 2017 г. и декларировались как способ защитить рубль от чрезмерного укрепления, может вырасти втрое.

Вот увеличить скупку долларов и поможет новая редакция бюджетного правила, согласно которому в валюту конвертируются все доходы, полученные государством от цен на нефть выше 40 долл. за баррель.

В банковском обзоре говорится, что за девять месяцев таких операций Минфин уже смог накопить около 7,5 млрд долл., потратив на эти цели больше 400 млрд руб. Новые правила позволят Минфину при прочих равных покупать в разы больше валюты, чем сейчас. Райффайзенбанк так описывает действия в новых условиях. При 50 долл. за Urals (средняя цена с начала года) разница будет более чем трехкратной: по старому правилу Минфин купил бы 6,8 млрд долл. за год, а по новому — 21,8 млрд долл. В результате в бюджет уйдет 88% всего притока в РФ иностранной валюты по текущему счету, профицит которого ЦБ прогнозирует на уровне 25 млрд долл.

В результате, полагают в банке, даже при стабильной нефти доллар подорожает до отметок выше 65 руб., и фактически страна будет жить при курсе, который соответствует цене в 40 долл. за баррель.

Начальник операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук так комментирует Finanz новые операции Минфина: они выглядят как «масштабная государственная спекуляция на валютном рынке с целью манипулирования курсом… принцип операции банален: купим сейчас, пока доллар дешев, с тем чтобы продать потом, когда вырастет».

Объяснение просто: бюджет сверстан с «дырой», которая покрывается за счет займов и Резервного фонда. Дополнительные доходы, которые могли бы пойти на покрытие дефицита, вместо этого уходят в доллары. В конце года собранная на рынке валюта будет зачислена в Резервный фонд, после чего снова продана за рубли, которые уйдут на покрытие дефицита бюджета уже 2018 г.