В четверг, 12 января, по данным агентства «Финмаркет», в 11:30 мск средневзвешенный курс доллара США к российскому рублю с расчетом «завтра» на торгах Московской биржи понизился на 7171 п. (1 п. соответствует 0,01 коп.) по сравнению со средневзвешенным курсом предыдущего торгового дня и составил 59,4978 руб. Эксперты констатируют, что на сегодняшний день курс рубля меньше зависит от цены нефти, а больше — от внешней политики.
В четверг, по сравнению с курсом, сформировавшимся к этому же времени накануне, среднезвешенный курс доллара упал на 6636 п. Минимальная цена сделки с долларом была 59,3275 руб., максимальная — 59,7475 руб. Всего к этому времени было заключено 11 104 сделки. Оборот торгов без учета внесистемных сделок составил 59 601 млн руб., что на 865% выше среднего значения за последний месяц.
А вот торги в среду оказались самыми захватывающими за последнее время, пишет Дмитрий Полевой из банка ING: рубль вырос на 0,7%, то есть доллар подешевел с 60,09 до 59,75 руб., но эти цифры не дают полного представления, что происходило в течение дня. Первую половину дня доллар торговался стабильно у 60,00—60,20 руб., несмотря на то что нефть стоила в районе 54 долл. за баррель. Самое интересное началось потом, когда нефть резко обвалилась на данных о росте запасов сырья в США, прервав осторожные попытки роста.
После этого новостные ленты наполнились сперва сообщениями со слушаний в Конгрессе США по кандидатуре нового госсекретаря Рекса Тиллерсона, а затем — с пресс-конференции господина Трампа. Оба резко раскритиковали появившиеся ранее обвинения о наличии у России компромата на избранного президента, а также постарались перевести обвинения в хакерских атаках из России в русло «…не только Россия, но и Китай, Мексика и все остальные страны». Но сами комментарии в адрес России и президента Путина никак не выглядели дружелюбными, скорее, по дипломатически умеренно-жесткими. И рубль сначала резко обвалился — доллар стал стоить 60,70 руб., но затем так же успешно вернулся к прежним котировкам, за доллар стали давать 59,80 руб.; явно повлияла нефть, подорожавшая до 55 долл. за баррель. Продолжающаяся среди политиков в США истерика по российскому поводу пока, считает Д. Полевой, игнорируется инвесторами, продолжающими ориентироваться на стабильные фундаментальные показатели рубля. Более того, никто не отменял локальных продаж в свете приближения налоговых выплат. Поэтому по-прежнему стоит ожидать котировок доллара в районе 59—60 долл. при стабильной нефти.
Во вторник рубль вел себя куда спокойнее, продолжает Д. Полевой: несмотря на небольшое ослабление на 0,1% — доллар подорожал с 60,09 до 60,17 руб., российская валюта неплохо держалась в условиях снижения цен на нефть ниже 54 долл. за баррель. Это автоматически транслируется в снижение рублевой цены на нефть до 3250 руб. за баррель — а в декабре и начале января было 3400—3500 руб. за баррель, но даже и текущая рублевая цена близка к максимумам 2016 г. Этот факт виден и в снижении 60-дневной плавающей корреляции «нефть-рубль» до –0,60%, что близко к минимальным отметкам за последние полтора года. Все это лишь очередное напоминание того, что чувствительноcть платежного баланса к «нефтяным» составляющим снижается, тогда как к «ненефтяным», в том числе связанным с потоками капитала, напротив, растет, обеспечивая рублю относительную стабильность. Снижение цен на нефть могло бы в принципе дать возможность поиграть на стороне доллара, считает Д. Полевой, особенно учитывая, что во второй половине января на рынок могут прийти потоки от промежуточных дивидендов российских компаний. Но, с другой стороны, приближается и налоговый период, поэтому снижение рубля, если и случится, вряд ли будет значительным.
Некоторое снижение нефтяной зависимости рубля отмечает и главный экономист «Альфа-банка» Наталия Орлова: «То укрепление рубля, которое мы сейчас видим, на мой взгляд, в небольшой степени связано с динамикой цен на нефть. Укрепление курса связано с формированием позитивных тенденций в счете движения капитала, потому что сейчас на финансовых рынках преобладает вот эта концепция: с избранием Трампа увеличиваются шансы на снятие санкций с России, более широкий круг инвесторов стал смотреть на российские финансовые инструменты, на то, что в России высокие процентные ставки».
Наконец, первый постпраздничный торговый день, понедельник, сложился для рубля умеренно-негативно: доллар подорожал c 59,62 до 60,09 руб. Большую часть торгового дня какой-либо отчетливый тренд отсутствовал, и курс колебался в диапазоне 59,67—60,00 руб. за доллар, несмотря на медленно сползавшие котировки нефти. Потоки были более или менее сбалансированными: утренние попытки выкупить доллар до 60,00 руб. и выше успешно нивелировались продажами экспортеров. Лишь к концу торгов игнорировать усилившееся снижение цен на нефть — до 55,00 долл. за баррель — стало сложнее, и курс закрепился в диапазоне 59,80—60,09 руб. за доллар, а ночью вырос даже до 60,17 руб. за доллар. Спокойствию на торгах способствовало и отсутствие каких-либо значимых новостей извне, если не брать в расчет высказывания представителей Федеральной резервной системы США, что повышение ставок в 2017 г. может не быть таким медленным, как это было в 2016 г., а ФРС также рассмотрит возможность корректировки собственного баланса, который за последние годы оставался раздутым на фоне стимулирующих мер.
В целом, рубль пока выглядит сбалансированно, уверен Полевой. Аналитик замечает, что новый 2017 г. рубль встретил уверенным ростом приблизительно на 2,8%, а это лучший результат среди основных валют развивающихся рынков. Рост был неуклонным — несмотря на заметную волатильность цен на нефть. Минимальным курс был 6 января — –59,1025 руб. за долл., по данным Московской биржи.
Судя по комментариям крупнейших банков, рубль остается в числе «любимчиков» и в 2017 г. после 20-процентного роста в 2016 г. ING считает, что при отсутствии значительных внешних шоков рублю вряд ли что-то серьезно угрожает, а справедливый курс доллара на 2017 г. может располагаться в диапазоне 56—58 руб., если цена нефти не будет выбиваться за пределы 55—57 долл. за баррель.
Консесус-прогноз аналитиков по-прежнему предполагает откат цены на нефть до 45 долл. за баррель и некоторое ослабление рубля в первой половине 2017 г. И Министерству финансов не нравится дальнейшее укрепление рубля — курс свыше 60 руб. за долл. будет угрожать конкурентоспособности бизнеса.