После стремительного рывка инвестиций в 2001—2008 гг. (в среднем на 13% в год) последовал период их «пробуксовки» в 2009—2014 гг. (рост на 1% в год), показывают данные Аналитического центра при Правительстве РФ. В 1-м полугодии 2015 г. капвложения упали на 7%, причем в добыче они растут, в сельском хозяйстве — на нуле, в остальных отраслях снижаются.
В среднем по миру доля инвестиций в ВВП стран к 2007 г., по данным МВФ, выросла до 25%. В кризисный 2009 г. она упала до 23%, но с 2011 г., в первую очередь за счет впечатляющих показателей Китая (более 45%), вернулась на уровень 25%. Таким образом, четверть мирового ВВП тратится на обеспечение будущего экономического роста.
В развитых странах норма накопления после кризиса 2008—2009 гг. стабилизировалась на уровне 20—21% ВВП, а в развивающихся (без учета Китая) падает третий год подряд — до 24% по итогам 2014 г.
В России с начала 2000-х гг. норма накопления в среднем соответствует уровню развитых стран. На таком же уровне находится и Бразилия, но этого недостаточно для модернизации обеих стран.
В номинальных рублях объем инвестиций в нашей стране за 2001—2008 гг. вырос в 7,5 раза, а за 2009—2014 гг. — в 1,5 раза, отмечают эксперты Аналитического центра (АЦ) при Правительстве РФ в «Бюллетене социально-экономического кризиса в России». В реальном выражении капвложения за 2001—2008 гг. выросли в 2,7 раза (в среднем на 13% в год), а за 2009—2014 гг. — менее чем на 7% (на 1% в год).
Среди отраслей лидирует добыча
В структуре инвестиций по видам деятельности за период с 2005 по 2014 г. произошли изменения. Если в 2005 г. среди трех секторов промышленности лидировали обрабатывающие производства, занимая большую долю в валовом объеме инвестиций во всю экономику (14%), то начиная с 2010 г. капвложения в добычу полезных ископаемых стали превышать инвестиции в обрабатывающие производства. К 2014 г. они достигли 2,1 трлн руб. (для сравнения, в обрабатывающую промышленность — 1,9 трлн руб.).
Кроме того, к 2012 г. сильно возросли инвестиции в производство и распределение электроэнергии, газа и воды, что, по мнению аналитиков АЦ, объясняется введением механизма договоров на поставку мощности (ДПМ). С 2013 г. показатель капвложений стал снижаться (в 2014 г. — 1,1 трлн руб.), что связано с ростом ввода мощностей в 2014 г.
Основной объем инвестиций (более 40%) попадает в категорию «здания (кроме жилых) и сооружения». В 2014 г. упали вложения в машины и оборудование, причем сразу на 10%, вернувшись почти на уровень 2008 г. В долгосрочном плане именно вложения в оборудование играют важнейшую роль в повышении уровня производительности труда и эффективности производства.
Интересный факт: более 85% инвестиций направляется в объекты, находящиеся в российской собственности, из них 2/3 — частные. При этом доля инвестиций в частную собственность быстро растет (с 51 до 58% за последние два года), а в государственную (и федеральную, и региональную) — падает, что свидетельствует об «урезании» государственных инвестиционных расходов.
В 1-м полугодии 2015 г. валовые инвестиции в России упали на 7% по сравнению с январем — июнем прошлого года, оказавшись при этом на 5% ниже уровня 2013 г. Сильнее всего сократились инвестиции в производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 24%) и в строительство (на 21%). Также снизился объем вложенных средств в сектор транспорта и связи (на 11%) и в обрабатывающие производства (на 6%).
Зато возросли инвестиции в добычу полезных ископаемых (на 10% по сравнению с 1-м полугодием 2014 г. и на 15% накопленным итогом по сравнению с 1-м полугодием 2013 г.), и практически не изменился размер капвложений в сельском хозяйстве.
В сложном положении — средние регионы
Наибольшее падение инвестиций, как показывает анализ их динамики по группам регионов, происходит в среднеразвитых субъектах Федерации. Капвложения здесь снизились на 16% в годовом выражении в IV квартале 2014 г. (в сопоставимых ценах по отношению к IV кварталу 2013 г.), на 12 и 13% — в I и II кварталах текущего года.
В высокоразвитых и менее развитых регионах сокращение инвестиций не превышает 10%. Причем в менее развитых субъектах Федерации во II квартале 2015 г. даже зафиксирован рост в 9%.
Финансово-экономические центры остались единственной группой регионов, которая по объему инвестиций в основной капитал пока не достигла уровня 2008 г. Причиной этого может служить переориентация экономики этих регионов в сторону сектора услуг.
Как расширение, так и модернизация производства, по мнению экспертов АЦ, оказываются в кризис под угрозой. Если прирост мощностей с точки зрения сжатия спроса на ряд товаров и насыщенности рынка не является столь актуальным для экономики страны на краткосрочном горизонте, то внедрение новых экономически эффективных производственных технологий, с учетом политики импортозамещения, необходимо поддерживать.
Инвестиционный процесс традиционно запаздывает в реакции в ходе кризиса против показателей производства, ВВП, поэтому следует оставаться осторожным в будущих оценках. Падение инвестиций продолжится, если не произойдет поворота в сторону роста спроса и изменения условий хозяйствования, особенно в малом и среднем бизнесе и в ряде отраслей, в последние годы зависевших от федеральной поддержки.