Инвестиций из России снова ушло больше, чем пришло

Очередные данные Росстата об иностранных инвестициях в российскую экономику показывают, что в III квартале вели они себя в русле общих инвестиционных настроений, а объем инвестиций из России превысил их квартальный приток из зарубежья. Но появились в статистике и положительные моменты.

Сразу напомним, что данные Росстата об иноинвес­тициях не охватывают органы денежно-кредитного регулирования и коммерческие банки, а также включают рублевые поступления, пересчитанные в американские доллары. Под накопленным организацией иностранным капиталом имеется в виду общий объем иноинвестиций, полученных или произведенных с начала вложения с учетом погашения (выбытия), а также переоценки и других изменений активов и обязательств.

Итак, Росстат сообщает, что по состоянию на конец сентяб­ря 2013 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 379,3 млрд долл. США, или на 7,3% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном инокапитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе, — 66,3% (на конец сентября 2012 г. — 59,2%), доля прямых инвестиций составила 32,3% (38,3% соответственно), портфельных — 1,4% (2,5%). Как видим, в годовом сопоставлении усиление крена в сторону зарубежных кредитов сохраняется.

В январе — сентябре в экономику России поступило 132,4 млрд долл. иностранных инвес­тиций, что на 15,7% больше, чем в этом периоде 2012 г.

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил 90,5 млрд долл., или на 9,2% меньше, чем в январе — сентябре 2012 г.

Темп притока падает

Статистика показывает сущест­венное замедление поступления иностранных инвес­тиций от квартала к кварталу, что органично ложится на общую инвестиционную картину этого года. Напомним, что в I квартале сумма притока иноинвестиций составила 60,4 млрд долл., а в

о втором — уже 38,4 млрд. Согласно данным за девять месяцев в III квартале они пополнились на 33,6 млрд долл. Таким образом, по сравнению с преды­дущим кварталом в апреле —июне прибавка сократилась на 36,4%, а в июле — сентябре — на 12,5%. Годовой темп прироста снизился с 65,4% за январь — март до 32,1% з

а полугодие и 15,7% — за девять ­месяцев.

Стоит, правда, напомнить, что I квартал отметился грандиозной сделкой «Роснефти» по покупке ТНК-BP, что потребовало мобилизации очень больших средств из-за границы и «надуло» статистику притока иноинвестиций. Так же, кстати, как и рекордные данные I квартала по инвестициям из России — полученные от сделки деньги быст­ро ушли за рубеж.

Но по меньшей мере это не заслоняет очевидное снижение темпов роста иностранных инвестиций в III квартале. Между тем надо отметить и сокращение в июле — сентябре выбытия иностранного капитала, с учетом которого прошлый квартал, с точки зрения баланса поступ­ления и погашения иноинвестиций, выглядит успешнее апреля — июня.

Так, во II квартале сумма прибывших в Россию иностранных инвестиций едва превысила объем выбывшего инокапитала — 38,4 млрд долл. против 38,2 млрд. А с учетом отрицательной переоценки и прочих изменений активов и обязательств (–1,4 млрд долл. за квартал) баланс вообще уходит в минус.

В III квартале сумма поступивших инвестиций на 5,6 млрд долл. превзошла выбытие (28 млрд долл.) и оказалась весомо больше результата квартальной переоценки (–0,8 млрд долл.).

Типа прямые инвесторы

По типам иностранных инвес­тиций улучшение динамики в годовом исчислении показали только портфельные вложения: –88,2% за I квартал, –72,7% за полугодие и –71,9% за январь — сентябрь. Возможно, вся заслуга в этом принадлежит сравнительной базе прошлого года, а что на этом рынке гуляют колючие ветры, цифры говорят сами за себя. За девять месяцев на него пришел 441 млн долл. иноинвестиций. Отметим, что из них 172 млн долл. инвестировано в долговые ценные бумаги с приростом на 50,3%, а акции и паи привлекли 269 млн долл., но с падением на 81,5%.

Самые ценные — прямые инвестиции — сохраняют высокую, но понижательную динамику — 63,2% прироста за I квартал, 59,8% — за январь — июнь и 51,6% — за девять месяцев. Из 18,6 млрд долл. этих вложений из зарубежья 7,3 млрд составили взносы в капитал (+15% к январю — сентяб­рю 2012 г.), 10,1 млрд — кредиты от зарубежных совладельцев организаций (рост в 2,1 раза), прочие прямые инвестиции — 1,2 млрд долл. (+7,6%).

Мы уже отмечали тенденцию прямых иностранных инвесторов «косить» в последнее время в кредитование своих российских предприятий, и, как видим, объем такой поддержки уже превышает половину поступающего прямого иноинвестирования. Позиция осторожная и понятная, учитывая общеэкономическую ситуацию в России. Делать капитальные инвестиции у нас и свой-то бизнес желанием не горит. Во всяком случае, это отражает статистика за девять месяцев этого года. На днях глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев сообщил, что в октябре капитальное инвестирование с очисткой от сезонности показало небольшой рост, но без гарантий смены тенденции.

Прочие инвестиции также растут с понижательной динамикой: на 70,6% за I квартал, на 30,8% — за полугодие, на 12,6% — за январь — сентябрь. Глядя на ударный прирост января — марта, нужно учитывать низкую сравнительную базу в этом периоде 2012 г. (–21,5%) и помнить о сделке «Роснефти» с ТНК-BP.

Отметим, что торговые кредиты (19,1 млрд долл.) снизились на 2,1% относительно девяти месяцев прошлого года, а прочие

кредиты (93 млрд долл.) выросли на 25,4%. Статистика еще раз отразила тенденцию на сокращение коротких прочих кредитов (на срок до 180 дней) и рост длинных заимствований. Первые за январь — сентябрь составили 17,1 млрд долл. с падением в годовом выражении на 56,3%, вторые выросли в 2,2 раза до 75,9 млрд долл. В объеме всех иностранных инвестиций, поступивших в Россию за девять месяцев, доля коротких кредитов составила 12,9% против 34,2% годом ранее, а удельный вес длинного кредитования увеличился до 57,4 с 30,6%.

Еще раз приходится говорить, что такая динамика не указывает на особые страхи иноинвес­торов по поводу ситуации в российской экономике в обозримой перспективе. Можно припомнить первый посткризисный период, когда иностранцы предпочитали не ссужать деньги на срок свыше полугода.

Динамику «динамит» обработка

Представленная таблица показывает судьбу иностранных инвестиций, поступивших в экономику России за январь — сентябрь, по видам экономической деятельности. Или — судьбу этих видов в плане подпитки инокапиталом. Надо сказать, в целом только за III квартал иноинвестиции выросли на 34%, но по видам деятельности показатели притока, конечно, разные.

По сравнению с полугодием прирост иностранных инвестиций составил:

• в сельское хозяйство, охоту и лесное хозяйство — 96,7%;
• в рыболовство, рыбоводство — 2,3 раза;
• добычу полезных ископаемых — 51,4%;
• обрабатывающие производства — 24,8%;
• производство и распределение электроэнергии, газа и воды — 38,7%;
• строительство — 21,3%;
• оптовую и розничную торговлю; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования — 48,3%;
• гостиницы и рестораны — 4,4 раза;
• транспорт и связь — 52%;
• финансовую деятельность — 37,6%;
• операции с недвижимым имуществом, аренду и предоставление услуг — 64,6%;
• образование — 3 раза;
• здравоохранение и предоставление социальных услуг — 22,9%;
• предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг — 2,1 раза.

Таким образом, из 14 представленных Росстатом видов деятельности у 11-ти относительный прирост иностранных инвестиций за прошлый квартал превысил средний уровень. В остальной тройке строи­тельство и здравоохранение мало влияют на общий темп иноинвес­тиций, определяет его обработка, имеющая наибольший вес в притоке инокапитала (55,3% за январь — сентябрь этого года). Впрочем, тормозит динамику ее роста и пресловутый I квартал, когда в обрабатывающие производства поступило 41,9 млрд долл. инвестиций из-за границы. Для сравнения: во II квартале их пополнение составило 16,7 млрд, а в третьем — 14,6 млрд долл.

Ушло

И в заключение немного об инвестициях из России. Ранее мы уже говорили, что в I квартале они перекрыли приток в страну иностранных инвестиций на 52,8%, и с чем это связано, тоже объяснили. Напомним, тогда среди адресатов российских «переводов» в лидеры резко вырвались британские Виргинские острова. II квартал, казалось, начал стабилизировать баланс — поступление иноинвестиций превысило инвестиции из России на 4,4 млрд долл. Но прошлый квартал это не поддержал — ушло из России на 2,9 млрд долл. больше, чем пришло. Общий счет за девять месяцев — –30,9 млрд долл. не в нашу пользу.

Однако «ушли» не значит «сбежали». В отличие от накоп­ленных иноинвестиций, в которых превалирует доля кредитов, в российских вложениях за рубеж первенство держат прямые инвестиции. Тут, например, «Газпром» потянул в Европу трубу «Южного потока». Надо ли это, аналитики спорят…

Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности, млн долл. США

	Январь — сентябрь 2013 г.			Накоплено на конец
	поступило	Погашено (выбыло)	переоценка и прочие изменения активов и обязательств	сентября 2013 г. всего	в % к итогу
Всего	132 385	90 505	–4743	379 254	100
в том числе: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	358	283	10	2747	0,7
рыболовство, рыбоводство	23	39	0,1	63	0,0
добыча полезных ископаемых	9263	5841	23	65 063	17,2
обрабатывающие производства	73 190	34 888	–4912	145 776	38,4
производство и распределение электроэнергии, газа и воды	1268	355	–25	9252	2,4
строительство	467	362	–232	4282	1,1
оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования	22 463	16 927	249	68 410	18,0
гостиницы и рестораны	53	77	0,4	618	0,2
транспорт и связь	3190	4421	–59	31 210	8,2
финансовая деятельность	15 579	23 136	54	11 912	3,2
операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	6337	4030	139	38 258	10,1
государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение	–	–	8	574	0,2
образование	1	0,2	–	3	0,0
здравоохранение и предоставление социальных услуг	134	45	0,1	370	0,1
предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг	59	101	2	716	0,2

Источник: Росстат