1. Главная / Статьи 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| статьи | печать | 2056

Концерт для бухгалтера с «РЕПОЙ»

В условиях глобального экономического кризиса организации испытывают острую нехватку наличных ресурсов. Но банковские кредиты сейчас – слишком дорогое удовольствие. Поэтому компаниям приходится искать новые пути привлечения денежных средств. Одним из таких направлений является привлечение средств по сделке РЕПО. В этой статье мы рассмотрим классическую схему прямой сделки РЕПО с ликвидными ценными бумагами (как правило, котируемыми акциями или облигациями) и ее отражение в бухгалтерском и налоговом учете первоначального продавца.

Правовые аспекты

Понятие

Сделка РЕПО является одним из инструментов рынка ценных бумаг. Данная аббревиатура происходит от английского «sale and repurchase operation» (REPO) – операция продажи с обратным выкупом. Repurchase agreement – сокращенное название соглашения о продаже и обратной покупке, в соответствии с которым ценная бумага продается, а затем вновь покупается по согласованной цене.

Для продавца цель операции – получение денег на некоторое время без окончательной утраты принадлежащих ему ценных бумаг. Покупатель добивается такой цены обратной покупки, которая давала бы ему прибыль, эквивалентную проценту на уплаченные за ценные бумаги деньги. Однако этот процент ниже обычного процента по кредитам (займам), так как предоставление денег по сделке РЕПО между независимыми лицами — менее рискованная операция, чем обычное предоставление средств по кредитному договору (договору займа).

В ГК РФ отсутствуют определение и понятие сделки РЕПО. Но их можно найти в документах Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), ЦБ РФ и НК РФ.

Федеральный закон от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» напрямую не содержит определение РЕПО. Вместе с тем данный термин приведен в п. 1.1.7 Методических рекомендаций по заполнению форм отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг, утвержденных распоряжением ФКЦБ России от 14.08.2002 № 991/р. В частности, под сделкой типа «РЕПО» понимается сделка по приобретению (продаже) ценных бумаг, при покупке (продаже) которых у организации возникает обязательство по последующей обратной продаже (покупке) указанных ценных бумаг через определенный срок по заранее фиксированной цене.

В чем суть сделки РЕПО?

Юридически данная сделка представляет собой две взаимосвязанные сделки купли-продажи ценных бумаг. При этом сделки признаются взаимозависимыми и являются операцией РЕПО
в случае, если обязательства сторон по сделке, являющейся второй частью РЕПО, возникают при условии исполнения первой части РЕПО (п. 1.2 Генерального соглашения, разработанного и утвержденного для российского рынка ценных бумаг СРО «Национальная фондовая ассоциация» от 05.10.2007).

В распоряжении Правительства РФ от 01.06.2006 № 793-р «Стратегия развития финансового рынка на 2006 – 2008 годы» сделки РЕПО названы одной из форм предоставления кредитования деньгами и ценными бумагами для завершения расчетов.

Сложность правовой интерпретации сделки РЕПО заключается в том, что речь идет не о двух договорах купли-продажи, а об одной сделке, состоящей из двух взаимосвязанных частей (первая часть не существует без второй части), которые по форме относятся к договору купли-продажи, а по существу являются видом заемных операций.

Сделки РЕПО в настоящее время практически не разработаны с правовой точки зрения. Купля-продажа – это внешняя оболочка сделки РЕПО. Заключая ее, стороны преследуют цели, отличные от стандартной сделки купли-продажи. Одна сторона (заемщик) получает во временное пользование денежные средства, другая (кредитор) получает доход
на денежные средства.

К сведению

Судебно-арбитражная практика в России пошла по пути отказа в законности сделок РЕПО. Например, в постановлении Президиума ВАС РФ от 06.10.98 № 6202/97 отмечалось, что в случае невозврата кредита в установленный срок первоначальный покупатель лишается права на обратную продажу ценных бумаг. В постановлении подчеркивалось установление в договоре цены ценных бумаг ниже их номинальной стоимости. Президиум ВАС РФ пришел к выводу, что договор купли-продажи акций прикрывал отношения сторон по залогу, поскольку стороны имели в виду залог, а не передачу акций в собственность. Таким образом, договор купли-продажи акций (сделка РЕПО) в соответствии со ст. 170 ГК РФ был признан ничтожным вследствие притворности. Стороны намеревались прикрыть другую сделку, а следовательно, к отношениям сторон должны применяться правила договора залога.

Аналогичная позиция высказана в постановлениях Президиума ВАС РФ от 06.10.98 № 7045/97 и № 1171/98.

Сами эмиссионные ценные бумаги (акции, облигации) выполняют вспомогательную роль – обеспечение возврата кредитору обусловленной договором суммы и процентов. Переход права собственности на ценные бумаги позволит кредитору в случае неплатежеспособности или банкротства первоначального продавца (дефолта продавца) продать эти ценные бумаги. При этом если он продаст ценные бумаги с выгодой для себя, перекрыв объем требований, который существовал по договору РЕПО, обязанность возврата «излишка», как в случае заключения договора займа под залог ценных бумаг, не возникает.

Кроме того, по второй части сделки РЕПО следует возвратить не ту же самую вещь, а подобную. Применительно к ценным бумагам это означает передачу ценных бумаг того же вида, того же эмитента, номинала, срока погашения (для облигаций), что для эмиссионных ценных бумаг обычно соответствует бумагам с одинаковым регистрационным государственным номером.

Таким образом, сделка РЕПО заключается с целью привлечения денежных средств за плату под выданное организацией обеспечение в виде ценных бумаг, что допускается п. 1 ст. 329 ГК РФ. В частности, «исполнение обязательств может обеспечиваться неустойкой, залогом, удержанием имущества должника, поручительством, банковской гарантией, задатком и другими способами, предусмотренными законом или договором».

Договор РЕПО: риск переквалификации

Сделка РЕПО представляет самостоятельный новый вид договора, который не предусмотрен ГК РФ, но не противоречит ему. Речь идет о новом виде договора, в котором сочетаются элементы договора купли-продажи с положениями договора займа и нетрадиционного залога.

На сегодняшний день сделка РЕПО не квалифицируется судебной практикой как притворная сделка, скрывающая отношения сторон по кредитованию под обеспечение. В постановлении ВАС РФ от 06.10.98 № 6202/97, о котором мы уже говорили, была признана притворной совокупность сделок, состоящая из кредитного договора и двух договоров купли-продажи акций, что не имеет отношения к схеме классического РЕПО. Но поскольку РЕПО имеет много схожих признаков с обеспеченными (покрытыми) кредитами (займами), это означает, что в России сделки РЕПО подпадают под риск переквалификации.

Во избежание указанного риска соглашение о купле-продаже акций с обратным выкупом целесообразно заключать с иностранным инвестором. В случае возникновения споров данные соглашения будут рассматриваться судами не только с позиций российского права, но исходя из международного права и обычаев делового оборота, в которых сделки РЕПО занимают одно из ведущих мест на рынке операций с ценными бумагами. Однако у первоначального продавца могут возникнуть дополнительные обязанности – обязанности налогового агента по исчислению и уплате в российский бюджет налога на доходы, перечисляемые иностранному контрагенту (см. подраздел «“Процентные” расходы по привлеченным средствам» данной статьи).

Условия, предмет и обязанности сторон

Для подтверждения тезиса о самостоятельности сделки купли-продажи с обязательством обратного выкупа необходимо привести характеристику предмета договора, показать его особенности, которые обычно закрепляются сторонами в договоре РЕПО.

Предметом договора (предметом обязательства) являются действия (или бездействие), которые должна совершить (или от совершения которых должна воздержаться) обязанная сторона.

Следует отметить, что стороны могут заключить двухсторонний договор в соответствии с принципом свободы договора, установленным ст. 421 ГК РФ, либо присоединиться к генеральному соглашению, разрабатываемому и утверждаемому участниками рынка ценных бумаг. В последнем случае сторонам сделки достаточно обменяться соответствующими подтверждениями, в которых присутствует прямое указание на генеральное соглашение и его неотъемлемость от совершаемой сторонами сделки.

Общие условия проведения операций РЕПО изложены в Генеральном соглашении по проведению операций РЕПО на рынке ценных бумаг, утвержденном решением Совета саморегулируемой организации «Национальная фондовая ассоциация» (NFA)* от 05.10.2007. Направляя друг другу подтверждения, стороны присоединяются к данному Генеральному соглашению и одновременно устанавливают конкретные объемы операции, сроки исполнения, дополнительные условия, гарантии и т.д.**

Основными обязанностями сторон по первой части РЕПО являются:

обязанность первоначального продавца передать в собственность первоначальному покупателю оговоренное имущество, определенное родовыми признаками (ценные бумаги);

обязанность первоначального покупателя оплатить первоначальному продавцу стоимость оговоренного имущества. Цена бумаг по первой части сделки РЕПО устанавливается с дисконтом к рыночной цене, то есть бумаги оцениваются ниже сложившейся рыночной цены.

Основными обязанностями сторон по второй части РЕПО являются:

обязанность первоначального покупателя передать в собственность первоначальному продавцу имущество того же рода и качества, как и имущество, переданное по первой части сделки РЕПО;

обязанность первоначального продавца оплатить первоначальному покупателю получаемое имущество по цене, оговоренной в договоре. Стоимость ценных бумаг по второй части РЕПО рассчитывается, как правило, как сумма стоимости бумаг по первой части сделки и стоимости пользования денежными ресурсами (процент годовых к стоимости ценных бумаг).

Дополнительными обязанностями сторон по сделке РЕПО могут быть:

1) обязанности сторон, связанные с изменением рыночной цены ценных бумаг.

Для целей сокращения риска неисполнения обязательств стороны могут в договоре РЕПО предусмотреть коэффициент обеспечения (уровень переоценки), который рассчитывается как отношение рыночной цены ценных бумаг при заключении договора РЕПО к цене бумаг по первой части сделки.

Нижняя переоценка – это совокупность условий, позволяющих первоначальному покупателю изменить условия заключенного договора РЕПО в одностороннем порядке при наступлении случая нижней переоценки. Цель – сокращение риска неисполнения первоначальным продавцом обязательства по оплате ценных бумаг по второй части договора при резком снижении рыночной стоимости ценных бумаг.

В случае когда рыночная цена бумаг понижается до того уровня, когда коэффициент обеспечения достигает нижнего уровня переоценки, первоначальный покупатель имеет право предложить на свое усмотрение изначальному продавцу:

прекратить договор и заключить новый на условиях, оговоренных специально для этого случая в первоначальном договоре РЕПО с последующим зачетом (netting). Зачет встречных однородных требований предусмотрен ст. 410 ГК РФ;

внести предоплату за ценные бумаги по второй части договора на условиях, заранее согласованных в договоре
РЕПО. При этом первоначальный покупатель принимает на себя обязательство начислять процент, равный ставке РЕПО, на сумму предоплаты, с даты ее внесения по дату наступления обязательств по второй части договора РЕПО, а также зачесть указанную сумму процентов, как и сумму предоплаты, в уменьшение суммы платежа по оплате изначальным продавцом ценных бумаг по второй части договора РЕПО.

Верхняя переоценка – это совокупность условий, позволяющих первоначальному продавцу изменить условия заключенного договора РЕПО в одностороннем порядке при наступлении случая верхней переоценки. Цель – сокращение риска неисполнения первоначальным покупателем обязательства по возврату оговоренного сторонами количества ценных бумаг (невозможность приобрести ценные бумаги того же рода и качества) по второй части договора РЕПО при резком повышении рыночной стоимости ценных бумаг.

Когда рыночная цена бумаг повышается до того уровня, когда коэффициент обеспечения достигает верхнего уровня переоценки, первоначальный продавец имеет право предложить первоначальному покупателю прекратить договор и заключить новый на условиях, оговоренных специально для этого случая в перво-
начальном договоре РЕПО с последующим зачетом (netting);

2) обязанность первоначального покупателя по возмещению первоначальному продавцу полученного в период действия договора РЕПО дохода по ценным бумагам (дивиденды, купонный (процентный) доход).

Обычно это выражается в том, что при получении первоначальным покупателем дохода по ценным бумагам цена по второй части договора доход перечисляется первоначальному продавцу.

Бухгалтерский учет

Нормативными правовыми актами порядок бухгалтерского учета операций по сделкам РЕПО не определен.

Если по конкретному вопросу в нормативных правовых актах не установлены способы ведения бухгалтерского учета, при формировании учетной политики организация самостоятельно может разработать соответствующий способ (п. 7 ПБУ 1/2008 «Учетная политика организации»).

Рассмотрим, как отразить в бухгалтерском учете операции, являющиеся частью сделки РЕПО: передачу ценных бумаг и получение денежных средств.

Передача ценных бумаг

Ценные бумаги, способные приносить организации экономические выгоды (при наличии надлежаще оформленных документов и перехода к организации финансовых рисков), учитываются в составе долгосрочных или краткосрочных финансовых вложений (п. 2 ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений»).

При передаче займодавцу (первоначальному покупателю) ценных бумаг организация-заемщик (первоначальный продавец) теряет все удостоверяемые этими бумагами права в совокупности, в том числе право собственности (владения, пользования, распоряжения) и право на получение экономических выгод (п. 1 ст. 142, ст. 209 ГК РФ). Кроме того, у организации
не будет в наличии надлежаще оформленных документов на ценные бумаги.

Если согласно договору РЕПО первоначальный покупатель взял на себя обязательство возместить первоначальному продавцу не полученный в период действия договора РЕПО доход по ценным бумагам (дивиденды, купонный (процентный) доход), данные поступления не являются доходом от владения ценными бумагами, так как не являются «процентами, дивидендами либо приростом их стоимости».

Данные поступления носят компенсационный характер и включаются в состав прочих доходов не как «Проценты к получению» или «Доходы от участия в других организациях», а как доходы от исполнения покупателем обязательств по договору РЕПО.

Эти поступления отражаются в бухгалтерском учете и отчетности не на дату возникновения права у владельца (первоначального покупателя) ценной бумаги на получение причитающегося по ней дохода, а в момент поступления на счет организации (первоначального продавца) в фактических суммах* (п. 10.6 ПБУ 9/99 «Доходы организации»).

Поэтому контроль над переданными ценными бумагами в течение срока действия договора РЕПО у организации (первоначального продавца) полностью отсутствует.

При таких условиях ценные бумаги не могут квалифицироваться как имущество организации на основании п. 7.2 Концепции бухгалтерского учета в рыночной экономике России (одобрена Методологическим советом по бухгалтерскому учету при Минфине России 29.12.97).

В связи с этим переданные ценные бумаги в качестве обеспечения исполнения заемных обязательств логичнее отражать как задолженность первоначального покупателя по возврату тех же или однородных ценных бумаг (неденежные средства в расчетах). Для этой цели можно использовать счет 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», субсчет, например, «Расчеты по сделке РЕПО». Дебиторская задолженность первоначального покупателя признается в размере балансовой стоимости ценных бумаг, переданных по сделке РЕПО (п. 30 ПБУ 19/02, п. 73 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденного приказом Минфина России от 29.07.98 № 34н), и последующей переоценке в связи с колебаниями рыночной стоимости ценных бумаг, переданных по сделке РЕПО, не подлежит, так как это не предусмотрено нормативными правовыми актами по бухгалтерскому учету в Российской Федерации**.

Для контроля над колебанием рыночной стоимости переданных по сделке РЕПО ценных бумаг организация вправе организовать внесистемный (забалансовый) учет на основании п. 2 ст. 8 Федерального закона от 21.11.96 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (принцип обособленности имущества). В случае если по условиям сделки РЕПО получившая финансовые активы сторона имеет право продать или заложить их, то ценные бумаги учитываются за балансом как «активы, переданные в обеспечение
с правом продажи».

Получение денежных средств

Руководствуясь требованием приоритета содержания перед формой, установленным п. 6 ПБУ 1/2008 «Учетная политика организации», первоначальный продавец может отражать получение денежных средств по первой части РЕПО как получение займа (кредита) денежными средствами под обеспечение ценными бумагами. При таком подходе на основании п. 2 и п. 3 ПБУ 15/2008 «Учет расходов по займам и кредитам» сумма основного долга по займу определяется как сумма полученных денежных средств, а разницу между ценой продажи ценной бумаги по первой части РЕПО и ценой обратного выкупа по второй частями РЕПО следует рассматривать как затраты (процентный расход), связанные с получением и использованием займа. Проценты начисляются на протяжении всего срока действия сделки РЕПО.

Сумма основного долга согласно Инструкции по применению Плана счетов отражается по кредиту счета 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» (счета 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам»), субсчет «Расчеты по основной сумме долга».

Начисление процентов займодавцу (первоначальному покупателю) производится в бухгалтерском учете равномерно (ежемесячно) и признается прочими расходами заемщика (первоначального продавца) в тех отчетных периодах, к которым относятся данные начисления.

Величину процентов по сделке РЕПО можно рассчитать
по следующей формуле:

С2 – С1

ПРЕПО = х 365 дн х 100%,

С1 х Т

где

ПРЕПО – процент по РЕПО;

Т – период времени (дни) между поступлением денег по первой части РЕПО и их возвратом;

С1 – стоимость ценных бумаг по первой части РЕПО;

С2 – стоимость ценных бумаг по второй части РЕПО.

Пример

Организация-заемщик 28 мая 2009 г. продала по договору
РЕПО контрагенту-заимодавцу пакет котируемых акций крупной российской компании за 196 000 000 руб. (2 000 000 шт. номиналом 1 руб., балансовая стоимость 99,2 руб. за акцию) с обязательством их обратной покупки 30 июля 2009 г. за 200 000 000 руб. Оплата по первой части сделки РЕПО поступила на счет организации 29 мая 2009 г., списание средств по второй части согласно условиям договора – 28 июля 2009 г.

В период нахождения акций у контрагента (05.06.2009) общим собранием акционеров эмитента принято решение о выплате дивидендов по акциям (по 0,25 руб. на каждую акцию). Сумма дивидендов по акциям за вычетом налога на прибыль (9%) была выплачена эмитентом всем зарегистрированным акционерам 15 июля 2009 г.

В соответствии с договором РЕПО:

сумма возмещения не полученных организацией-заемщиком (продавцом по первой части сделки РЕПО) дивидендов перечисляется займодавцем (покупателем по первой части сделки РЕПО) на счет организации-заемщика не позднее одного дня, следующего за днем выплаты дивидендов эмитентом акций. В случае отсутствия у займодавца акций того же выпуска и в том же количестве на дату объявления о выплате эмитентом дивидендов займодавец перечисляет заемщику равноценную сумму возмещения за счет собственных средств;

коэффициент обеспечения составляет 1,0204 (коэффициент нижней переоценки = 1,0; коэффициент верхней переоценки = 1,0714).

В течение срока действия договора РЕПО рыночная стоимость переданных акций находилась в пределах допустимых отклонений, в связи с чем стороны не производили переоценку обязательств для защиты своих интересов.

Сделка РЕПО исполнена сторонами в установленные сроки.

Расчет процентной ставки по сделке РЕПО:

(200 000 000 руб. – 196 000 000 руб.)

ПРЕПО = х 365 дн х
196 000 000 руб. х 60 дн

х 100% х 365 дн х 100% = 12,415%.

В бухгалтерском учете организации будут сделаны следующие записи.

28 мая:

Дебет 76/9 «Расчеты по сделке РЕПО» Кредит 58/1 «Паи и акции»

— 198 400 000 руб. — переданы контрагенту-займодавцу акции по первой части сделки РЕПО (выписка из реестра акционеров) (2 000 000 шт. х 99,2 руб.);

29 мая:

Дебет 51 Кредит 66/1 «Расчеты по основной сумме долга»

— 196 000 000 руб. — получены денежные средства по первой части сделки РЕПО (выписка по расчетному счету);

30 мая:

Дебет 91/2 «Прочие расходы» Кредит 66/2 «Расчеты по процентам»

— 133 333,70 руб. — начислен процентный расход по сделке РЕПО за май (196 000 000 руб. х 12,415 % : 365 дн х 2 дн);

30 июня:

Дебет 91/2 «Прочие расходы» Кредит 66/2 «Расчеты по процентам»

— 2 000 005,00 руб. — начислен процентный расход по сделке РЕПО за июнь (196 000 000 руб. х 12,415 % : 365 дн. х 30 дн.);

15 июля:

Дебет 76/9 «Расчеты по сделке РЕПО» Кредит 91/1 «Прочие доходы»

— 45 000 руб. — признан доход в сумме возмещения не полученных дивидендов (2 000 000 шт. х 0,25 руб. х 9%);

16 июля:

Дебет 51 Кредит 76/9 «Расчеты по сделке РЕПО»

— 45 000 руб. — зачет обязательств организации-заемщика;

28 июля:

Дебет 91/2 «Прочие расходы» 66/2 «Расчеты по процентам»

— 1 866 671,78 руб. — начислен процентный расход по сделке РЕПО за июль (196 000 000 руб. х 12,415% : 365 дн х 28 дн);

Дебет 66/2 «Расчеты по процентам» Кредит 51

— 4 000 010,48 руб. — перечислены средства по второй части сделки РЕПО в части погашения процентов (133 333,70 руб. + + 2 005 000,00 руб. + 1 866 672,78 руб.);

Дебет 66/1 «Расчеты по основной сумме долга» Кредит 51

— 196 000 000 руб. — перечислены средства по второй части сделки РЕПО в части основной суммы долга;

30 июля:

Дебет 58/1 «Паи и акции» Кредит 76/9 «Расчеты по сделке РЕПО»

— 198 400 000 руб. — получены от контрагента-займодавца акции по второй части сделки РЕПО (выписка из реестра акционеров).

Налог на добавленную стоимость

В целях исчисления НДС передача ценных бумаг (возмездная или безвозмездная) признается реализацией (п. 3 ст. 38, п. 1 ст. 39, подп. 1 п. 1 ст. 146 НК РФ).

Операции по реализации ценных бумаг освобождаются от обложения НДС на основании подп. 12 п. 2 ст. 149 НК РФ. В связи с этим у организации-продавца по первой части сделки РЕПО возникает не облагаемая НДС деятельность, учет которой ведется обособленно.

Согласно п. 4 ст. 170 НК РФ суммы НДС, предъявленные при приобретении товаров (работ, услуг), используемых для операций, как облагаемых НДС, так и не подлежащих обложению этим налогом, принимаются к вычету либо учитываются в стоимости этих товаров (работ, услуг) в той пропорции, в которой они используются для реализации товаров (работ, услуг), операции по реализации которых подлежат обложению НДС либо освобождаются от обложения этим налогом. Данная пропорция определяется исходя из стоимости отгруженных товаров (работ, услуг), операции по реализации которых подлежат налогообложению (освобождены от налогообложения), в общей стоимости товаров (работ, услуг), отгруженных (выполненных, оказанных) за налоговый период.

Операции по реализации ценных бумаг при осуществлении операций РЕПО, не подлежащие обложению НДС, учитываются при определении вышеуказанной пропорции. При этом стоимость ценных бумаг, операции по реализации которых освобождаются от обложения НДС, определяется исходя из выручки от их реализации.

Налог на прибыль

Условия применения специального порядка

Налоговым кодексом РФ установлен специальный порядок налогообложения сделок РЕПО (ст. 282 НК РФ), отличный от общего порядка налогообложения доходов и расходов при купле-продаже ценных бумаг (ст. 280 НК РФ).

Под операцией РЕПО для целей обложения налогом на прибыль понимаются две заключаемые одновременно взаимосвязанные сделки по реализации и последующему приобретению эмиссионных ценных бумаг того же выпуска в том же количестве, осуществляемые по ценам, установленным соответствующим договором (договорами).

Разъяснения по порядку налогообложения сделок РЕПО даны Минфином России в письме от 18.12.2007 № 03-03-05/272 (далее – письмо Минфина № 03-03-05/272). В нем финансисты разъяснили условия применения специального порядка, предусмотренного ст. 282 НК РФ.

1. Сделки по реализации ценных бумаг должны быть взаимосвязанными. Данное условие выполняется, если продавец ценных бумаг по первой сделке (части сделки) является покупателем ценных бумаг по второй сделке (части сделки), а покупатель по первой сделке (части сделки) является продавцом по второй сделке (части сделки). Обязательства участников по второй части РЕПО возникают при условии исполнения первой части РЕПО.

2. Срок между датами исполнения первой и второй частей РЕПО, установленный договором, не должен превышать одного года.

Под датами первой и второй частей РЕПО понимаются предусмотренные договором даты исполнения участниками операции РЕПО своих обязательств по договору РЕПО.

В случае исполнения обязательств по поставке ценных бумаг и оплате по первой (второй) части РЕПО в разные даты датой первой (второй) части РЕПО соответственно будет считаться наиболее поздняя из дат исполнения обязательств по оплате или поставке ценных бумаг. Срок РЕПО исчисляется со дня, следующего за днем исполнения первой части РЕПО, до дня исполнения второй части РЕПО включительно.

В приведенном выше примере срок РЕПО начинается 30 мая и заканчивается 29 июля 2009 г.

Дата исполнения обязательств по второй части РЕПО может быть изменена как в сторону сокращения срока РЕПО, так и в сторону его увеличения (пролонгация договора). Конечно, при условии надлежащего оформления таких изменений в условиях сделки, а также с учетом того, что окончательный срок между исполнением первой и второй частей РЕПО не должен превышать одного года.

3. Для расчета налоговой базы применяется фактическая цена реализации (приобретения) ценной бумаги как по первой части РЕПО, так и по второй части РЕПО независимо от рыночной (расчетной) стоимости ценных бумаг.

Цены реализации (приобретения) по обеим частям РЕПО исчисляются с учетом накопленного процентного (купонного) дохода на дату исполнения каждой части РЕПО.

4. В сделке РЕПО участвуют только эмиссионные ценные бумаги* (объекты сделок). На паи, векселя и другие не эмиссионные ценные бумаги специальный порядок налогообложения не распространяется.

5. При совершении первой и второй частей сделки РЕПО участвуют ценные бумаги одного выпуска, в неизменном количестве и по фиксированной цене.

До даты исполнения второй части РЕПО количество и цена ценных бумаг могут быть изменены только при условии неизменности процентной ставки операции РЕПО, исходя из которой стороны рассчитывают обязательства по второй части РЕПО, и только в следующих случаях:

если в период между датами исполнения первой и второй частей РЕПО эмитентом осуществлена купонная выплата (частичное погашение номинальной стоимости ценных бумаг). Такие выплаты, если это предусмотрено договором, изменяют цену реализации (приобретения) по второй части РЕПО, используемую при расчете «процентных» расходов.

В случае если договором не предусмотрен учет купонных выплат (частичного погашения номинальной стоимости ценных бумаг) при расчете цены реализации (приобретения) по второй части РЕПО, такие выплаты не влияют на сумму «процентных» расходов;

если договором в период между первой и второй частями РЕПО предусмотрены расчеты, связанные с установленными условиями договора критериями изменения рыночных цен на ценные бумаги (нижний и верхний уровень переоценок), которые являются объектом операции РЕПО,
и согласно условиям договора такие расчеты меняют цену реализации (приобретения) по второй части РЕПО.

Любая иная передача (получение) денежных средств и ценных бумаг участниками операции РЕПО в зависимости от иных установленных условиями договора критериев изменения рыночных цен (т.е. критериев, не связанных с изменением рыночных цен именно на те ценные бумаги, которые являются объектом операции РЕПО) не является основанием для корректировки сумм расходов в виде процентов по привлеченным средствам по операции РЕПО.

6. В случае ненадлежащего исполнения второй части сделки РЕПО должна быть осуществлена процедура урегулирования взаимных требований, которая в соответствии с договором предусматривает завершить расчеты в течение 30 календарных дней с установленной договором даты исполнения второй части РЕПО.

При этом продавец по первой части РЕПО в целях налогообложения признает исполнение обязательств по второй части РЕПО (то есть соглашается с условиями договора об обратной покупке ценных бумаг в полном объеме, включая не выкупленные по второй части РЕПО) на дату, первоначально установленную договором, и одновременно (в тот же день) реализацию ценных бумаг, не выкупленных по второй части РЕПО.

Налоговая база от такой реализации определяется в соответствии с положениями ст. 280 НК РФ как разница между рыночной (расчетной) ценой соответствующей ценной бумаги, определяемой в соответствии с п. 5 или п. 6 ст. 280 НК РФ на дату признания реализации (то есть на дату исполнения обязательств по второй части РЕПО), и ценой приобретения такой ценной бумаги по данным налогового учета. В этом случае корректировка налоговой базы по совершенной операции РЕПО не происходит (п. 2 раздела «По п. 6 ст. 282 НК РФ» письма Минфина № 03-03-05/272).

В случае частичного неисполнения обязательств по второй части РЕПО, если проведение процедуры урегулирования взаимных требований предусмотрено договором, урегулирование проводится в отношении части неисполненных обязательств. В противном случае, а также в случае непроведения процедуры урегулирования взаимных требований переквалификация сделки происходит в отношении всей операции РЕПО, то есть положения ст. 280 НК РФ применяются ко всем ценным бумагам.

По общему правилу датой признания доходов (расходов) по операции РЕПО является дата исполнения (прекращения) обязательств участников по второй части РЕПО (п. 5 ст. 282 НК РФ).

Особенности признания отдельных доходов и расходов по операциям РЕПО раскрыты в подразделах «Доходы, выплачиваемые эмитентами» и «Процентные расходы по привлеченным средствам» данной статьи.

Дополнительные расходы, связанные с приобретением (за исключением цены покупки ценной бумаги) и реализацией ценных бумаг, учитываются в налоговой базе в соответствии с общими положениями, предусмотренными ст. 272 и 273 НК РФ, так как не подпадают под действие ст. 282 НК РФ (п. 5 раздела «По п. 1 ст. 282 НК РФ» письма Минфина № 03-03-05/272). Указанные расходы могут признаваться на дату расчетов в соответствии с условиями заключенных договоров или на дату предъявления налогоплательщику документов, служащих основанием для произведения расчетов, либо на последний день отчетного (налогового) периода (подп. 3 п. 7 ст. 272 НК РФ). Такие расходы уменьшают налоговую базу налогоплательщика, определенную согласно ст. 274 НК РФ, и не относятся к налоговой базе по операциям с ценными бумагами.

Обязательства по операции РЕПО без ее переквалификации могут быть прекращены зачетом (взаимозачетом) однородных требований и обязательств, оформленным в установленном порядке. Указанный взаимозачет может быть осуществлен
с использованием общепризнанных электронных систем Bloomberg, Europay, Reuters, SWIFT и др. Однородными признаются требования по поставке ценных бумаг одного выпуска или требования по оплате денежных средств в той же валюте.

Аналитический учет сделок купли-продажи ценных бумаг
с обязательным выкупом по второй части операций РЕПО ведется на отдельно выделенных для этих целей аналитических регистрах налогового учета в разрезе каждого договора, для денежных средств в иностранной валюте – в двойной оценке: в иностранной валюте и в рублях (ст. 333 НК РФ).

В учете отражаются дата продажи и стоимость проданных ценных бумаг, подлежащих выкупу при исполнении второй части РЕПО, дата выкупа и стоимость ценных бумаг, выкупленных при исполнении второй части сделки.

«Процентные» расходы по привлеченным средствам

Для продавца по первой части РЕПО разница между ценой приобретения по второй части РЕПО (с учетом изменения цены) и ценой реализации по первой части РЕПО признается расходами по выплате процентов по привлеченным средствам. Эти расходы включаются в состав расходов в порядке, предусмотренном подп. 2 п. 1 ст. 265 «Внереализационные расходы», ст. 269 «Особенности отнесения процентов по долговым обязательствам к расходам» и п. 8 ст. 272 «Порядок признания расходов при методе начисления» НК РФ (подп. 1 п. 3 ст. 282 НК РФ).

В частности, продавец по первой части РЕПО, списывая на расходы разницу между ценой продажи и покупки ценных бумаг, должен учитывать ограничения, установленные ст. 269 НК РФ. Если заемщик не брал кредит (заем) на сопоставимых условиях, действуют такие ограничения:

предельная величина процентов по РЕПО, признаваемых у заемщика расходом, не должна превышать ставки рефинансирования ЦБ РФ, увеличенной в 1,5 раза (берется на дату поступления денег по первой части РЕПО), – для рублевых займов;

предельная величина процентов по РЕПО, признаваемых у заемщика расходом, не должна превышать 22% – для займов в иностранной валюте.

В рассмотренном выше примере процентная ставка по сделке РЕПО составляет 12,415 %, что не превышает ставку рефинансирования ЦБ РФ, увеличенную в 1,5 раза (12 % х 1,5 = 18%). Следовательно, процентный расход принимается в уменьшение налоговой базы по прибыли в суммах, аналогичных бухгалтерскому учету.

Начисление процентов в целях налогообложения осуществляется исходя из базы для начисления процентов (цена первой части операции РЕПО с учетом НКД, если есть), ставки РЕПО и срока РЕПО (аналогично бухгалтерскому учету).

Для принятия расходов в налоговом учете необходимо, чтобы сделка РЕПО была реальной, то есть покупатель по первой части РЕПО обязательно должен перечислить денежные средства в оплату ценных бумаг. Это связано с тем, что согласно подп. 2 п. 1 ст. 265 НК РФ в состав расходов включаются проценты, начисленные «за фактическое время пользования заемными средствами».

По операциям РЕПО, осуществляемым между российскими заемщиками и иностранными займодавцами, необходимо отметить следующее.

К доходам иностранной организации от источников в РФ относится процентный доход от долговых обязательств любого вида (подп. 3 п. 1 ст. 309 НК РФ). Следовательно, доходы в виде процентов, полученные иностранной организацией от российской организации по осуществленным между такими организациями операциям РЕПО, признаются доходами иностранной организации от источников в РФ и подлежат налогообложению источником выплаты такого дохода, российской организацией, как проценты по долговым обязательствам (требованиям).

Если международным договором Российской Федерации, содержащим положения, касающиеся налогообложения и сборов, установлены иные правила и нормы, чем предусмотренные НК РФ и принятыми в соответствии с ним нормативными правовыми актами о налогах и (или) сборах, то применяются правила и нормы международных договоров РФ (ст. 7 НК РФ).

В случае выплаты налоговым агентом иностранной организации доходов, которые в соответствии с международными договорами (соглашениями) облагаются налогом в РФ по пониженным ставкам, исчисление и удержание суммы налога с доходов производятся налоговым агентом по соответствующим пониженным ставкам при условии предъявления иностранной организацией налоговому агенту подтверждения, предусмотренного п. 1 ст. 312 НК РФ (п. 3 ст. 310 НК РФ). В данном случае имеется в виду подтверждение того, что эта иностранная организация имеет постоянное местонахождение в том государстве, с которым Российская Федерация имеет международный договор (соглашение), регулирующий вопросы налогообложения, которое должно быть заверено компетентным органом соответствующего иностранного государства.

Итак, если иностранная организация представит это подтверждение, российская организация, выплачивающая ей доход в виде процентов по операциям РЕПО, должна применять правила и нормы международных договоров Российской Федерации.

Если правилами и нормами международного договора Российской Федерации не предусмотрена возможность применения пониженной ставки налога по доходу в виде процентов, выплачиваемому иностранной организации, то российской организации, выплачивающей такой доход, следует удерживать и уплачивать в бюджет налог по ставке, установленной подп. 1 п. 2 ст. 284 НК РФ.

Доходы, выплачиваемые эмитентами

В отношении выплачиваемого в период между исполнением первой и второй частей РЕПО эмитентом процентного (купонного) дохода или дивидендов п. 2 ст. 282 НК РФ предусмотрены два варианта:

выплаты принимаются в уменьшение денежных средств, подлежащих уплате продавцом по первой части РЕПО при последующем выкупе ценных бумаг;

выплаты перечисляются покупателем по первой части РЕПО продавцу в соответствии с договором.

Такие выплаты не признаются доходом покупателя по первой части РЕПО, а включаются в состав доходов продавца. То есть обязанности по уплате налога на прибыль с доходов по ценным бумагам, являющимся предметом операции РЕПО, возложены на продавца по первой части РЕПО.

Налогообложение доходов (процентов, дивидендов, частичного погашения суммы основного долга по ценным бумагам
с амортизацией долга) осуществляется по налоговым ставкам, установленным ст. 284 НК РФ. При этом указанные налоговые ставки применяются в зависимости от вида ценных бумаг (долгового обязательства).

Процентный (купонный) доход учитывается при расчете налоговой базы продавца по первой части РЕПО в порядке, установленном ст. 271 и 328 Налогового кодекса РФ (п. 2 ст. 282 НК РФ). Сделка РЕПО не меняет первоначальную стоимость ценных бумаг и размер накопленного купонного дохода (НКД). Поэтому, когда заемщик продает ценные бумаги с НКД по первой части РЕПО, в налоговом учете фиксируется их стоимость. В дальнейшем сумму купонного дохода, накопленную в период между первой и второй частями РЕПО (то есть когда бумаги фактически принадлежат кредитору), заемщик продолжает отражать в налоговом учете.

Иными словами, в конце каждого отчетного периода в налоговом учете в составе внереализационных доходов показывается сумма дохода по купону, приходящаяся на этот отчетный период (см. п. 2 раздела «По п. 2 ст. 282 НК РФ» письма Минфина № 03-03-05/272).

Дивиденды (ст. 43 НК РФ), которые участвовали в расчете налоговой базы у налогового агента при их выплате, включаются в состав внереализационных доходов продавца по первой части с последующей корректировкой во избежание двойного налогообложения (п. 4 раздела «По п. 2 ст. 282 НК РФ» письма Минфина № 03-03-05/272).

При этом обязательным является подтверждение соответствия указанных сумм величине дивидендов, выплачиваемых эмитентом. Документами, подтверждающими данное соответствие, являются (п. 5 раздела «По п. 2 ст. 282 НК РФ» письма Минфина № 03-03-05/272):

– договор РЕПО, в котором оговорены действия сторон относительно выплат от эмитента. Сделка РЕПО оформляется в письменной форме. По сделкам РЕПО, осуществленным через организатора торговли, подтверждением сделки являются документы, оформленные в соответствии с правилами организатора торговли. При совершении операций РЕПО с использованием электронных систем Bloomberg, Europay, Reuters, SWIFT и др. факт заключения сделки подтверждается документами, составленными в соответствии с законодательством Российской Федерации, соответствующими обычаям делового оборота для заключения таких сделок. Однако такие документы должны содержать однозначные указания на обусловленность исполнения обязательств по второй части РЕПО исполнением обязательств по первой части РЕПО (см. п. 1 раздела «По п. 1 ст. 282 НК РФ» письма Минфина № 03-03-05/272);

– копии первичных документов (платежных документов, счетов, иных документов, в которых предусмотрено, что указанная сумма является дивидендами (компенсацией доходов), передаваемыми продавцу по первой части по договору РЕПО), подтверж-
дающих получение покупателем по первой части РЕПО выплат от эмитента или другого участника операции РЕПО (с указанием, что данные суммы участвовали в расчете налоговой базы).

Налогообложение компенсационных дивидендов осуществляется с учетом особенностей, установленных ст. 275 НК РФ. Датой получения дохода в данном случае признается дата поступления денежных средств на расчетный счет продавца по первой части РЕПО (подп. 2 п. 4 ст. 271 НК РФ). В рассмотренном выше примере дивиденды признаются доходом 16 июня 2009 г., то есть дата признания доходов в налоговом и бухгалтерском учете совпадает.


* Под эмиссионными ценными бумагами понимаются любые ценные бумаги, которые согласно условиям выпуска удовлетворяют требованиям, предъявляемым к эмиссионным ценным бумагам в соответствии с Федеральным законом от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».