Лев Рубин

Новое исследование Банка России «Региональная экономика» фиксирует: в августе — сентябре экономическая активность по стране в целом осталась на уровне июня — июля. Напряженность на рынке труда снизилась, краткосрочные ожидания предприятий по выпуску и спросу немного улучшились, потребительская активность была умеренной, а рост цен замедлился. При этом в отраслевом и региональном разрезах динамика оставалась разнонаправленной.

Экономический рост в России все чаще измеряется не баррелями и не кубометрами, а количеством отечественных станков, реакторов и нейросетей. Когда Михаил Мишустин открывал стратегическую сессию по национальным проектам технологического лидерства, речь шла не просто о бюджетах — о том, сможет ли страна конвертировать 2 трлн рублей в реальный технологический суверенитет. Первые результаты уже есть, но главные вопросы еще впереди.

Совокупный государственный долг всех стран мира приближается к отметке в 100% мирового ВВП впервые со времен Второй мировой войны. Об этом заявила директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристалина Георгиева, которая также поддержала повышение процентных ставок и предупредила о рисках, связанных с искусственным интеллектом. На этом фоне еврозона демонстрирует трехлетний максимум инфляции, США — рост торгового дефицита, а бизнес пересматривает список главных угроз для роста.

Этот год поставил малый и средний бизнес перед необходимостью быстро приспосабливаться к меняющимся условиям: налоговым изменениям, охлаждению спроса, ограничениям на топливном рынке и внешнему воздействию на логистику. Оценки предприятий МСП в части влияния этих факторов оказались хуже, чем у крупных компаний. Вместе с тем предприниматели проявили завидную гибкость: находили новых поставщиков и рынки сбыта, перестраивали логистику и расчеты, использовали доступные меры поддержки и разные способы минимизации расходов и удержания клиентов.

Российский федеральный бюджет в 2026 г. может быть исполнен с дефицитом в пределах 3% ВВП. Минфин допускает превышение плановых параметров, но заверяет, что ситуация остается управляемой. При этом Фонд национального благосостояния все же будет пополнен, хотя ранее это не планировалось. В свою очередь, Кремль исключает повышение налогов, Счетная палата фиксирует рост госдолга, а аналитики напоминают: половину всех налогов в страну приносят пять регионов. Как балансируют доходы и расходы — в нашем обзоре.

Банк России опубликовал очередной выпуск мониторинга предприятий за сентябрь 2026 г. Сводный индикатор бизнес-климата (ИБК) составил –2,3 п., что на 0,1 п. выше августовского значения. Однако за улучшением скрывается разнонаправленная динамика: краткосрочные ожидания бизнеса повышаются второй месяц подряд, тогда как оценки текущей ситуации продолжают снижаться. Ценовые ожидания достигли максимума с января 2026 г., а инвестиционная активность во II квартале 2026 г. лишь умеренно восстановилась. В нашем материале — главное из доклада.

В июле — августе российская экономика продолжила балансировать между внешними шоками и устойчивым внутренним спросом. Высокие темпы роста цен сохраняются, чему способствуют как разовые факторы на стороне предложения, так и вторичные эффекты от удорожания топлива. В то же время ВВП демонстрирует восстановление после спада, а жесткость денежно-кредитных условий ослабевает. Департамент исследований и прогнозирования Банка России в своем сентябрьском бюллетене отмечает: возвращение инфляции к цели в 4% в 2027 г. потребует особенно выверенных решений по ДКП с учетом текущих реалий и баланса рисков.

Российская промышленность уже способна выпускать все пять основных видов промышленных роботов. Об этом глава Минпромторга Антон Алиханов сообщил на встрече с Владимиром Путиным. Расширяются и модельные линейки. Эти заявления органично вписываются в глобальный тренд: робототехника все заметнее меняет облик мировой экономики — от промышленных гигантов до ресторанных кухонь. За последние десятилетия она прошла путь от единичных манипуляторов на автозаводах до автономных систем, управляемых искусственным интеллектом.

С 1 сентября 2026 г. в России стартует массовое внедрение цифрового рубля. Крупнейшие банки и торговые сети будут обязаны подключиться к платформе, а у граждан появится еще один способ расплачиваться и переводить деньги. Но за практическими изменениями стоит гораздо более масштабная задача — превратить цифровой рубль в технологическую платформу, способную запустить новую волну сервисов для людей, бизнеса и государства. В частности, эта тема стала одной из центральных на Финансовом конгрессе Банка России, прошедшем в июле. О том, какие шансы у нововведения стать успешным — в нашем материале.

Предварительная оценка Росстата по росту ВВП России во II квартале 2026 г. оказалась заметно оптимистичнее расчетов Банка России и Минэкономразвития. Однако уже июльские данные указывают на то, что ускорение может оказаться неустойчивым: в частном секторе активность продолжила снижаться, а годовой прирост потребительских расходов замедлился.

Во II квартале 2026 г. глобальная экономическая картина оставалась противоречивой: рост ВВП США и Китая замедлился, тогда как зона евро неожиданно показала ускорение. Однако за сухими цифрами статистики скрывается куда более сложная реальность. Блокировка Ормузского пролива, возобновление военных действий против Ирана, рекордный профицит Китая и новые импортные пошлины США — эти факторы формируют новый экономический ландшафт. Эксперты проанализировали ключевые тренды развития трех крупнейших экономических центров мира, а также динамику нефтяного рынка, который продолжает оставаться главным барометром геополитической напряженности.

Международный валютный фонд вновь пересмотрел свои ожидания в сторону ухудшения, констатировав замедление глобального роста. Однако цифры — лишь верхушка айсберга. За сухими строчками докладов скрывается гораздо более глубокая трансформация. Эксперты все чаще описывают происходящее через категории, далекие от классической макроэкономики: «геополитическая рецессия», эрозия глобального управления, тектонический сдвиг. Конфликты, санкции, климатические катастрофы и стремительное развитие искусственного интеллекта формируют новую реальность, в которой старые модели прогнозирования перестают работать, а устойчивость экономик подвергается ежедневной проверке на прочность.

Формальные показатели занятости в России бьют исторические рекорды, а конкуренция за персонал, кажется, достигает предела. Однако анализ Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования вскрывает парадоксальную картину: на фоне минимальной безработицы в экономике стремительно нарастает объем скрытой неполной занятости. Это сигнал о глубинной трансформации рынка, где за фасадом победных цифр накапливаются риски снижения доходов граждан и социальной турбулентности.

Согласно свежим данным исследования, проведенного РСПП, российский бизнес продолжает находиться в состоянии технологической и экономической турбулентности. С одной стороны, компании демонстрируют растущий интерес к участию в национальных проектах и увеличению доли отечественных поставок, с другой — сталкиваются с жесткими экономическими ограничениями, заставляющими пересматривать расходы на перспективные разработки. Эксперты проанализировали, как промышленники балансируют между необходимостью технологического суверенитета и реалиями текущего финансового климата, выявив как позитивные сдвиги, так и «болевые точки» корпоративной науки.

Июнь 2026 г. не оправдал надежд на оживление — сводный индекс деловой среды, рассчитываемый Российским союзом промышленников и предпринимателей, потерял за месяц еще 1,3 пункта и опустился до отметки 43,8 пункта. Участники опроса вновь ухудшили оценки финансовых показателей, заметно охладело и личное восприятие делового климата в стране. Отрицательную динамику показали индексы B2G и логистики, а на общем неблагоприятном фоне лишь рынок производимой продукции и сектор B2B смогли продемонстрировать слабый восходящий тренд.

К середине 2026 г. российский рынок труда приобрел довольно четкие очертания: производство, поля, стройки и социальная сфера стягивают на себя основной спрос, а торговля и индустрия гостеприимства уходят на второй план. Одновременно, пока правительство говорит о перетоке кадров и внедрении искусственного интеллекта, эксперты рисуют глобальную карту рынков услуг будущего — от облачных сервисов до обслуживания беспилотников, в которой Россия пока ищет свои ниши. А на бытовом уровне набирают популярность сервисы, которые еще вчера показались бы странными. Как стыкуются эти три пласта — кадровый голод промышленности, ставка на высокие технологии и запрос на эмоциональную разгрузку — в нашем материале.

Российский бизнес входит в фазу умеренной, но осторожной активности. Июнь 2026 г. показал небольшое снижение общего Индикатора бизнес-климата (ИБК) — с 1,7 до 1,1 п. Главный парадокс заключается в том, что текущее положение дел компании оценивают достаточно неплохо, однако их ожидания на ближайшее будущее становятся все более сдержанными. Что стоит за этими цифрами, как меняется кадровая политика и почему искусственный интеллект становится ключом к конкурентоспособности, разберем на основе нового исследования Банка России.

Еще недавно казалось, что мировая экономика оставила позади шок пандемии и постепенно возвращается к равновесию. Однако серия докладов ведущих международных организаций и финансовых институтов весны и лета 2026 г. рисует совсем иную картину: глобальная экономика вплотную приблизилась к рецессии. Военная операция США и Израиля в Иране спровоцировала масштабный энергетический кризис, который наложился на постпандемийные дисбалансы и рекордный уровень мирового долга. В этом материале — обзор главных сигналов тревоги, звучащих из докладов МВФ, ОЭСР, ЮНКТАД, оценок инвестиционных банков и данных анализа ЦМАКП.

Российский бизнес завершает второй квартал со смешанными чувствами. С одной стороны, ценовые ожидания предприятий постепенно остывают, а инфляция демонстрирует видимое замедление. С другой — общий настрой делового сообщества стал заметно осторожнее, а глубинные ценовые процессы пока не спешат отступать. Такую противоречивую картину рисуют июньский мониторинг предприятий Банка России и традиционный макроэкономический обзор регулятора «О чем говорят тренды». Мы собрали ключевые сигналы из этих исследований ЦБ, чтобы понять, в какой точке находится экономика прямо сейчас.

Специалисты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования представили традиционное исследование ключевых трендов трех крупнейших экономик мира. Военная операция против Ирана формально не завершена — стороны при посредничестве Пакистана обмениваются проектами соглашения, однако ни один из вариантов пока не принят. Ормузский пролив де-факто остается перекрытым, поэтому мировые цены на энергоресурсы пошли вверх, подстегивая глобальную инфляцию. В этих условиях США и зона евро синхронно наращивают оборонные бюджеты и пересматривают энергетические стратегии, а Китай демонстрирует неожиданную устойчивость, укрепляя позиции юаня. Как развиваются события в каждом из макрорегионов — в нашем обзоре.