Российский бизнес входит в фазу умеренной, но осторожной активности. Июнь 2026 г. показал небольшое снижение общего Индикатора бизнес-климата (ИБК) — с 1,7 до 1,1 п. Главный парадокс заключается в том, что текущее положение дел компании оценивают достаточно неплохо, однако их ожидания на ближайшее будущее становятся все более сдержанными. Что стоит за этими цифрами, как меняется кадровая политика и почему искусственный интеллект становится ключом к конкурентоспособности, разберем на основе нового исследования Банка России.
Июнь показал, что деловая активность продолжает расти, хотя и более спокойными темпами. Снижение сводного индикатора по сравнению с маем было продиктовано прежде всего охлаждением краткосрочных ожиданий компаний. В то же время оценки текущих бизнес-условий не только не упали, но даже несколько повысились. Такой разрыв сигнализирует о том, что предприниматели довольны сегодняшним днем, но смотрят в будущее с осторожностью, не позволяя сиюминутной стабильности затмить возможные риски.
Основной вклад в уменьшение сводного ИБК внесли предприятия сферы услуг и обрабатывающие производства. Именно здесь ожидания откатились заметнее всего. Если говорить об оценках настоящего момента, то заметный позитив продемонстрировали добывающий сектор и торговля — в этих отраслях текущие условия воспринимаются как более благоприятные, чем месяц назад.
А вот строители, обработчики, а также компании из сфер водоснабжения и электроэнергетики оценили текущую ситуацию с большей сдержанностью. Что касается краткосрочных прогнозов, то они снижались второй месяц подряд практически повсеместно, причем наиболее резкое падение оптимизма зафиксировано в добыче и торговле (как оптовой, так и розничной). Примечательно, что динамика настроений оказалась схожей для всех категорий бизнеса — и крупного, и малого, однако наиболее заметно оценки делового климата ухудшились у представителей именно средних компаний.
Производство и спрос
Текущие оценки выпуска продукции после майского снижения вновь пошли вверх, вернувшись к уровню IV квартала 2025 г. Таким образом, производственный сектор в целом сохраняет позитивный импульс. Рост отмечался в большинстве отраслей, и особенно ярко — в розничной торговле и продажах автотранспорта. Некоторые автодилеры отмечали в июне оживление клиентской активности, преимущественно со стороны корпоративного сектора и лизинговых компаний, что позволило им улучшить свои оценки. Исключением остается добыча полезных ископаемых: несмотря на некоторое улучшение показателей к маю, текущие оценки производства здесь второй месяц подряд держатся на минимальных отметках среди всех отраслей, что говорит о затяжном периоде сдержанного роста в этом сегменте.
В числе факторов, сдерживающих деятельность, компании по-прежнему чаще всего называют недостаточный внутренний спрос и рост издержек — на них указали 19,7 и 19,6% респондентов соответственно. То есть фактически каждое пятое предприятие сталкивается с этими ограничениями. Особенно остро эти проблемы ощущают малый и микробизнес, у которого меньше ресурсов для маневра. Также в списке ограничений фигурируют нехватка средств на финансирование оборотного капитала, кадровый дефицит и изменения налогового законодательства. Такой набор проблем показывает, что бизнес одновременно испытывает давление и со стороны рынка, и со стороны регуляторной среды.
Несмотря на неплохие текущие показатели, ожидания компаний по выпуску продукции в июне упали до минимума с октября 2022 г. — периода, когда экономика переживала острый адаптационный стресс. Снижение затронуло почти все виды деятельности, а сильнее всего просело в добывающей отрасли, оптовой и розничной торговле. Это говорит о том, что бизнес готовится к более сложным временам на горизонте ближайших месяцев.
Схожая картина вырисовывается и в динамике спроса. Текущие оценки спроса повышались четвертый месяц подряд и приблизились к отметкам IV квартала 2025 г. — то есть спрос пока не проседает, а даже понемногу восстанавливается. Рост по сравнению с маем наблюдался во всех укрупненных отраслях, кроме сферы услуг и строительства. Более того, строительные компании сообщают, что их оценки спроса остаются вблизи годового минимума: респонденты жалуются на сложности с заключением новых контрактов и падение интереса к готовому жилью. Краткосрочные же ожидания по спросу стали более умеренными, вернувшись на уровень начала 2026 г. Основной пессимизм снова исходит из добывающей отрасли и торговли. Компании из сектора добычи ссылаются на возросшие риски ведения бизнеса. Напротив, торговля автотранспортом, обработка и электроэнергетика смотрят на будущий спрос позитивнее, чем в мае, что дает некоторую надежду на отраслевую дифференциацию восстановления.
Цены и издержки
Серьезным сигналом для экономики стало замедление роста издержек, которое фиксируется уже второй месяц подряд. Показатель приблизился к средним значениям 2025 г., то есть ценовое давление постепенно возвращается к более привычным параметрам. Более медленный рост затрат наблюдался в большинстве отраслей, особенно в добыче и торговле автотранспортом. Обратная тенденция — ускорение роста издержек — отмечена лишь в сельском хозяйстве, транспортировке и хранении, электроэнергетике и водоснабжении. Бизнес указывает, что на затраты продолжает давить удорожание горюче-смазочных материалов, повышение закупочных цен и рост логистических расходов, что формирует устойчивый фон дополнительных расходов.
Эта динамика отразилась и на отпускных ценах. В июне их рост также замедлился второй месяц кряду, что проявилось почти во всех секторах, а наиболее заметно — в добыче. Правда, в обрабатывающих производствах, строительстве и водоснабжении респонденты все же зафиксировали ускорение роста отпускных цен, что указывает на сохраняющийся потенциал переноса издержек на потребителя в отдельных сегментах.
Неценовые барьеры и осторожность
Ситуация с кредитованием становится менее комфортной. В июне оценки условий банковского финансирования снизились по экономике в целом, вернувшись к значениям апреля 2025 г. Бизнес отмечает, что условия стали жестче преимущественно из-за неценовых требований банков, то есть более строгих критериев отбора заемщиков, а не столько из-за процентных ставок. Исключением стали лишь розничная торговля и продажи автотранспорта, где условия кредитования смягчились. В целом баланс оценок остается выше средних значений за последние десять лет, что говорит о том, что, несмотря на ужесточение, доступность заемных средств все еще далека от критической.
Инвестиционная активность в I квартале 2026 г. ощутимо снизилась: оценка изменения составила −4,8 п. (против 3,3 п. в IV квартале 2025 г.), что соответствует средним показателям первой половины 2022 г. Такое резкое падение почти на восемь пунктов после периода интенсивного инвестиционного роста 2023—2024 гг. сигнализирует о завершении активной инвестиционной фазы. Вложения продолжали расти лишь в ряде отраслей: обработке, выпускающей потребительские товары, электроэнергетике, водоснабжении, рознице и сельском хозяйстве, но темпы их роста заметно замедлились. Это говорит о выборочном и осторожном подходе к капитальным вложениям.
Ключевым сдерживающим фактором для инвестиций вновь стала неопределенность экономической ситуации — ее отметили 23,6% респондентов, почти каждый четвертый. Умеренный спрос как барьер для инвестиций назвали 20,4% компаний.
Рынок труда
Проблема кадрового голода постепенно смягчается. Оценка обеспеченности работниками в I квартале составила −21,6 п. (−22,8 п. кварталом ранее), что близко к средним значениям 2023 г. Это говорит о том, что острота дефицита кадров уходит на второй план, хотя показатель остается на минимальных отметках с 2022 г. То есть компании все еще испытывают нехватку персонала, но уже не в той степени, как в пиковые моменты прошлых лет. Наиболее острая нехватка сохранилась в сельском хозяйстве и электроэнергетике, а ухудшение ситуации зафиксировано в транспортировке и хранении — единственной отрасли, где обеспеченность кадрами заметно снизилась.
Наем сотрудников бизнес планирует вести все более аккуратно: планы компаний на II квартал 2026 г. стали рекордно сдержанными, достигнув минимума с III квартала 2020 г. — периода пандемийных шоков. Небольшой прирост численности ожидается только в розничной торговле, продажах автомобилей и водоснабжении, тогда как в добыче прогнозируется заметное сокращение персонала. Показательно, что, несмотря на сохраняющуюся напряженность на рынке труда, подавляющее большинство (80%) предприятий не собираются повышать зарплаты во II квартале, а остальные планируют символическую индексацию в среднем лишь на 1,0% по сравнению с I кварталом. Это свидетельствует о переходе от гонки зарплат к более сдержанной кадровой политике.
ИИ: как идет процесс внедрения в экономике
Искусственный интеллект (ИИ) проникает во все сектора, становясь инструментом конкурентной борьбы. Компании стремятся применять генеративные сервисы для создания текстов, изображений и кода не только для решения точечных задач вроде увеличения продаж или ускорения процессов, но и в регулярных бизнес-циклах. Те, кто активно использует ИИ, по данным опроса Банка России, быстрее адаптируются к изменениям рынка и опережают коллег.
В мае 2026 г. регулятор провел масштабный опрос 14,7 тыс. нефинансовых предприятий различных видов экономической деятельности, чтобы выяснить степень использования сервисов генеративного ИИ. Выяснилось, что ИИ применяет каждое седьмое предприятие, а каждое пятое только планирует это делать. То есть пока около 14% компаний уже используют технологии, а порядка 20% находятся в стадии подготовки. Лидерами по внедрению стали компании сферы услуг, заинтересованные в повышении качества обслуживания и эффективности. Интересно, что малый бизнес немного активнее крупного внедряет эти технологии, пытаясь таким способом нарастить свою конкурентоспособность и компенсировать ограниченность ресурсов.
Впрочем, процесс тормозят ресурсные ограничения. Респонденты сообщают о нехватке квалифицированных специалистов по ИИ и анализу данных, а также о необходимости значительных вложений в обучение кадров и IT-инфраструктуру. Среди барьеров также называют неготовность к перестройке производственных процессов, риск утечки персональных данных и наличие ошибок в работе ИИ, которые требуют тонкой настройки и проверки, особенно в комплексных и профильных сферах. Таким образом, наряду с технологическими сложностями бизнес сталкивается с организационными и кадровыми вызовами.
Однако преимущества очевидны. Почти каждое второе предприятие использует ИИ в маркетинге и продажах, каждое пятое — в производстве продукции, а каждое десятое — в управлении персоналом: подбор и оценка кандидатов, оптимизация загрузки сотрудников.
Главным позитивным результатом, который отметило каждое третье предприятие, стал рост производительности труда. Это один из способов преодоления нехватки персонала, ставшей новой реальностью за последние два-три года. Правда, большинство компаний пока лишь тестирует технологии и не внедрило их достаточно глубоко. Видимые преимущества получают немногие: лишь каждое десятое предприятие из числа использующих ИИ сообщило о росте прибыли. Почти две трети не заметили влияния на численность персонала, однако некоторые респонденты все же отметили рост штата. На начальных этапах внедрения это объяснимо: компаниям требуются новые специалисты с компетенциями в области ИИ, а результаты работы алгоритмов необходимо тщательно перепроверять, что временно увеличивает трудозатраты. По мере взросления технологий и их более глубокой интеграции эти издержки, как ожидается, будут снижаться, а выгоды — нарастать.