Центральный банк опубликовал майский выпуск доклада «Региональная экономика: комментарии ГУ Банка России». Согласно обзору, в апреле — мае 2025 г. деловая активность в семи макрорегионах страны в целом стабилизировалась на уровне предыдущих месяцев, а потребительский спрос продолжил умеренно расти. Ключевым позитивным сигналом стало дальнейшее замедление темпов роста цен, хотя инфляционные ожидания бизнеса и населения остаются повышенными. В то же время жесткие денежно-кредитные условия сдерживают кредитование и формируют неоднородную картину экономической динамики по отраслям и регионам.
В апреле — мае деловая активность практически не изменилась по сравнению с предыдущими месяцами. Однако региональная и отраслевая неоднородность в динамике сохранялась. На Северо-Западе росло производство пассажирских судов различных типов. Представители авиационной отрасли в Поволжье сообщали о росте выпуска авиатехники и комплектующих в условиях высокого спроса. В Центральной России производители бытовых приборов инвестировали в расширение производств и модернизацию технологических процессов. В то же время отдельные предприятия химической промышленности в Сибири и производители строительных материалов на юге отметили сокращение объемов производства в связи с замедлением активности на рынке жилой недвижимости.
Снижение внутреннего и внешнего спроса привело к сокращению выпуска металлургическими предприятиями Урала. Грузооборот морских портов Дальнего Востока вырос благодаря увеличению перевалки угля и нефти (смотрите врезку «Логистика экспортных и импортных грузоперевозок»). По-прежнему наблюдались признаки стабилизации ситуации на рынке труда, отдельные предприятия отмечают сокращение числа незаполненных вакансий, сокращение спроса на дополнительный персонал.
Умеренный рост потребительской активности в апреле — мае продолжился в большинстве макрорегионов. Снижение спроса происходило в сегменте товаров длительного пользования. Продажи автомобилей, несмотря на их увеличение в некоторых регионах в апреле относительно предыдущего месяца, в целом оставались значительно ниже прошлогодних показателей. Вместе с тем в мае посещаемость заведений общественного питания была повышенной, в том числе за счет роста турпотока.
В апреле месячный рост потребительских цен с сезонной корректировкой (далее — с сезонной корректировкой) продолжил замедляться. Под влиянием укрепления рубля и сдержанной динамики спроса замедлился рост цен на большинство товаров и услуг, наиболее заметно — на непродовольственные товары. Ценовые ожидания предприятий в мае продолжили снижаться, но сохранялись высокими. Инфляционные ожидания населения несколько повысились.
Спрос бизнеса и населения на кредиты в марте — апреле оставался невысоким. Годовой рост корпоративного и розничного кредитования продолжил замедляться под влиянием жестких денежно-кредитных условий. Вместе с тем поддержку ипотечному сегменту по-прежнему оказывало льготное кредитование — в частности, по программе «Семейная ипотека». Несмотря на некоторое снижение ставок по депозитам, приток средств населения в банках продолжился.
Ключевые тенденции в регионах
-
Главное управление по Центральному федеральному округу. Ввод в эксплуатацию новых производственных линий и возобновление выпуска на отдельных предприятиях обеспечили более высокий, чем в целом по стране, темп роста промышленного производства. В отличие от России в целом, стоимость долгосрочной аренды жилья в макрорегионе снизилась (преимущественно за счет расширения предложения в столичной агломерации). Годовая инфляция оставалась ниже общероссийской.
-
Северо-Западное главное управление. Судостроительные предприятия продолжали реализацию крупных проектов по выпуску широкого спектра судов. Расширение и обновление производственных мощностей в животноводстве способствовали увеличению объемов производства мяса и молока, причем темпы роста в I квартале 2025 г. превысили общероссийские. В макрорегионе продолжалась модернизация транспортной инфраструктуры в условиях роста объема пассажироперевозок, связанного в основном с увеличением внутреннего туристического потока.
-
Волго-Вятское главное управление. При сохранении высокого спроса на продукцию промышленных предприятий Волго-Вятки годовой рост ее выпуска был наибольшим среди макрорегионов, в том числе за счет производства авиационной техники и комплектующих для нее. Годовой рост корпоративного кредитного портфеля по-прежнему превышал средний по стране, при этом в марте задолженность бизнеса по кредитам сократилась (с учетом сезонного фактора), в основном за счет сферы производства инвестиционных товаров. Охлаждение спроса в автомобилестроении после очень высоких значений 2023—2024 гг. привело к несколько более заметному, чем в целом по России, снижению загрузки производственных мощностей в отрасли.
-
Южное главное управление. Прирост кредитного портфеля малых и средних предприятий был выше общероссийского за счет опережающей динамики выдачи кредитов сельскохозяйственным и строительным организациям. Сокращение выпуска в промышленности связано с постепенным охлаждением спроса на потребительские товары и со снижением объемов нефтепереработки. Темпы роста строительства были ниже общероссийских из-за завершения ряда инфраструктурных проектов.
-
Уральское главное управление. Деловая активность продолжила снижаться в результате сокращения выпуска в металлургии и строительном секторе. Потребительский спрос продолжил умеренно расти на фоне снижения темпов роста цен на товары и услуги, чувствительные к динамике валютного курса. Сохранение напряженности на рынке труда остается одним из ключевых факторов роста издержек предприятий.
-
Сибирское главное управление. Снижение промышленного производства определялось сокращением объемов выпуска в экспортно ориентированных отраслях сибирской экономики, в том числе в угледобыче, металлургии и химической промышленности. Опережающая общероссийскую динамика ввода жилья сформировалась за счет индивидуального жилищного строительства, в том числе благодаря газификации отдаленных сибирских территорий.
-
Дальневосточное главное управление. Годовая инфляция в апреле была ниже общероссийской преимущественно за счет более низких темпов роста цен на плодоовощную продукцию. Ценовые ожидания предприятий несколько выросли, в основном за счет предприятий торговли, при снижении этого показателя в целом по стране. Темп роста грузооборота дальневосточных портов в апреле (с учетом сезонного фактора) был выше общероссийского за счет большего роста перевалки угля и увеличения поставок нефти при их снижении на других направлениях.
Региональная неоднородность инфляции
В целом в период с января по апрель 2025 г. прирост цен после исключения сезонной составляющей, рассчитанный в годовом выражении, замедлился по сравнению как с IV кварталом 2024 г., так и с 2024 г. в целом. Темп прироста составил 7,7% в годовом выражении после 12,9% в годовом выражении в IV квартале 2024 г. и 9,5% в годовом выражении за весь 2024 г. соответственно. Основной вклад в замедление роста цен внесла продовольственная группа товаров. Кроме того, прирост цен на непродовольственные товары сложился ниже 4% в годовом выражении. Рост цен на услуги незначительно ускорился.
В условиях замедления роста цен их динамика после исключения сезонной составляющей, рассчитанной в годовом выражении, стала более однородной как по регионам, так и по товарным группам. Уменьшилась неоднородность в приростах цен на продовольственные товары и услуги. При этом по непродовольственным товарам неоднородность темпов роста цен существенно не изменилась относительно IV квартала 2024 г.
Среди продовольственных товаров наибольший рост однородности цен отмечался в части плодоовощной продукции и отдельных видов продукции животного происхождения. Именно эти группы внесли основной вклад в снижение темпов роста цен на продовольственные товары. Снижению цен на плодоовощную продукцию в годовом выражении после исключения сезонности способствовали рост предложения тепличных овощей и укрепление рубля. Рост цен на продукцию животного происхождения заметно замедлился из-за менее активного переноса издержек в цены в период январь — апрель 2025 г. По этой товарной группе основной вклад в замедление роста цен внесли масло и жиры. Динамика цен на масложировую продукцию заметно различалась по регионам. В то же время рост цен сдерживали меры государственного регулирования: в феврале 2025 г. Правительство Российской Федерации включило сливочное масло в перечень социально значимых товаров. В динамике цен на мясопродукты, напротив, наблюдалась высокая региональная однородность. Замедлению роста цен на них способствовало наращивание объемов внутреннего производства мясной продукции в ряде регионов. В Центральной России цены даже снизились в годовом выражении после исключения сезонности благодаря увеличению производства и повышению самообеспеченности в отдельных регионах.
На динамике цен непродовольственных товаров отразились укрепление рубля и охлаждение розничного кредитования в условиях жестких денежно-кредитных условий. Заметный вклад в замедление роста цен внесли электротовары и бытовые приборы, средства связи, телетовары и радиотовары, а также мебель. Неоднородность темпов роста цен по непродовольственным товарам в январе — апреле 2025 г. существенно не изменилась относительно IV квартала 2024 г.
В сфере услуг самый большой разброс в приростах цен наблюдался в туризме и пассажирском транспорте. Наиболее заметно увеличилась стоимость проживания в гостиницах в годовом выражении после исключения сезонности на Северо-Западе.