1. Главная / Статьи 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| статьи | печать

Референдумы в Донецке и Луганске подтолкнули рубль к новым вершинам

Всю неделю по четверг, 15 мая, рубль так решительно рос, что ЦБ пришлось не продавать валюту, а покупать ее, чтобы обеспечить более плавную динамику курса национальной валюты.

К вечеру среды и доллар, и евро достигли трехмесячных минимумов; правда, эксперты считают, что потенциал его дальнейшего укрепления невелик. Доллар стоил 34,71 руб. на 18:45 мск среды (–14,25 коп. к закрытию вторника), а евро — 47,63 руб. (–26,1 коп.). Бивалютная корзина стоила 40,525 руб.

Эксперты считают, что есть надежда на сокращение политических рисков. Председатель Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу, к примеру, во вторник заявил, что Россия еще может способствовать деэскалации ситуации на Украине (здесь и далее цитаты по «Интерфаксу»).

Заместитель гендиректора УК «Паллада эссет менедж­мент» Александр Баранов называет три причины: психоз марта, вызвавший бегство от российских активов, прошел. Изъятие сбережений и населением, и корпорациями сократилось, нетто-покупки валюты уже в апреле оказались значительно ниже, чем в марте, аналогичная картина ожидается в мае.

Перевод средств госкорпораций в банки с государственным участием поддерживает рубль. Повышение ставок, продолженное ЦБ в конце апреля, создало на рынке условия, препятствую­щие выводу средств в валюту, отметил А. Баранов. Аналитик Нордеа банка Дмит­рий Савченко не исключает, что рынок немного торопится с сокращением дисконта рубля, но уверен, что некоторый потенциал укрепления российской валюты по-прежнему остается. «­Корзина вполне может встретить поддержку в диапазоне 40—40,5 руб.», — считает Д. Савченко.

Еще один фактор, обеспечивший поддержку рублю, — конъюнктура мировых сырьевых рынков. Сырье как класс активов остается привлекательным на фоне продолжения восстановления мировой экономики в этом и следующем году, полагают аналитики Goldman Sachs: «Поскольку глобальный бизнес-цикл вступит в фазу расширения в ближайшие несколько лет, мы ожидаем улучшения динамики цен на сырье».

Эксперты банка «Русский стандарт» констатируют наметившийся краткосрочный тренд на укрепление российской валюты. По их мнению, курс евро отступил ниже психологически важной отметки 48 руб. в русле этого тренда, а также в связи со слабостью единой европейской валюты на рынке Forex после заявлений главы Европейского центробанка Марио Драги о намерении смягчить монетарную политику уже в следующем месяце.

Средневзвешенный курс доллара на сессии расчетами «сегодня» снизился в среду по отношению к уровню предыдущего дня на 16,6 коп. и составил 34,706 руб. Средневзвешенный курс доллара на сессии расчетами «завтра» в среду к 18:43 мск отступил на 14,7 коп., до 34,714 руб. Долларами на «Московской бирже» к тому моменту наторговали 7,7 млрд долл, из которых 1,82 млрд долл. пришлось на сделки с расчетами «сегодня» и 5,88 млрд долл. — на сделки с расчетами «завтра».

Давление политических факторов на рубль несколько ослабло, пишут аналитики банка «Уралсиб»: если в марте рубль подешевел в долларовом выражении на 1,5%, то в апреле — подорожал на 1,3%, хотя баррель нефти сорта брент подорожал за тот же месяц всего на 0,3%. Но рубль, продолжают аналитики «Уралсиба», остается под давлением — из-за оттока капитала. Апрельское поведение рубля может свидетельствовать, правда, что бегство капитала несколько затормозилось. «Уралсиб» прогнозирует, что средний курс в нынешнем году составит 40,7 руб. за бивалютную корзину (0,55 доллара и 0,45 евро). Во II квартале, прогнозирует «Уралсиб», отток капитала замедлится и составит 35—40 млрд долл.; замедление продолжится и в III квартале, отток снизится до 20—25 млрд долл., и в четвертом, когда он составит 10—15 млрд долл.

Аналитики «Уралсиба» подчеркивают, что фундаментальные показатели в российской экономике хороши, а замедление оттока капитала дополнительно поддержит рубль — но только на ближайшие два-три месяца. Потом российская валюта начнет постепенно снова дешеветь.

Аналитики Промсвязьбанка тоже считают, что ослабление гео­политических рисков позволило рублю укрепиться — хотя предыдущая неделя и не сулила рублю позитивных моментов. Начало мая с его длинными праздниками погасило по традиции деловую активность, да и гео­политическая ситуация не располагала к инвестициям в рубли.

Курс мог бы и дальше крутиться вблизи 35,65 руб. за долл. — если бы не сдержанная реакция России на референдумы в Донецкой и Луганской областях. Инвесторы опасались, что Россия ясно признает их итоги, а тогда не миновать ей новых, более жестких санкций ЕС и США. Теперь, считают аналитики Промсвязьбанка, у руб­ля есть все шансы продолжить укрепление. Помимо ослабления геополитических рисков, национальной валюте продолжают оказывать поддержку приближающиеся налоговые выплаты; укрепляет курс рубля и закрытие коротких позиций, отрытых в период его ослабления.