1. Главная / Статьи 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| статьи | печать | 843

Российский рубль ставит рекорды

30 января утром при открытии валютных торгов на Московской бирже доллар (и с расчетом «сегодня», и с расчетом «завтра») незначительно подешевел, евро подешевел чуть сильнее. Впрочем, скорее всего, это незначительная консолидация после грандиозного падения в первые три дня недели.

Падение рубля, скорее всего, подстегнет объявление Федеральной резервной системы о сокращении программы легких денег еще на 10 млрд долл. в месяц — до 65 млрд долл.

Тем не менее общей ситуации с российской национальной валютой это не изменило: на нынешней неделе рубль вел себя так, будто в России идет острая фаза финансового кризиса.

В среду, 29 января, бивалютная корзина подорожала на 50 коп. и стала стоить более 41 руб., что максимум с февраля 2009 г., причем до исторического рекорда оставалось всего около 10 коп. Курс доллара закрепился выше психологически значимого уровня 35 руб., евро впервые в истории пробил планку в 48 руб. Дневная величина снижения рубля — около 1,5% — рекордна за несколько лет. Оборот торгов долларом с расчетами «завтра» подскочил до невиданных в последние много месяцев 10 млрд долл.

Один из аналитиков обратил внимание, что наиболее популярным (по обороту) инструментом на Москвской бирже стал фьючерс на доллар — в то время как всегда таковым был фьючерс на индекс РТС.

Руководство Центробанка ответило на спекулятивную атаку на рубль двумя интервенциями: словесными и валютными. В понедельник вечером, 27 января, когда стало ясно, что рублю плохо, в программе «Познер» председатель ЦБ Эльвира Набиуллина заявила: «Не рубль слабел, а дорожали доллар и евро ко всем валютам развивающихся рынков. Рубль — рыночная валюта, и цена на нее не устанавливается административно».

В среду с разъяснениями выступила первый заместитель Э. Набиуллиной Ксения Юдае­ва, которая курирует в ЦБ денежно-кредитную политику. По ее словам, ЦБ сокращает присутствие на валютном рынке, чтобы к концу 2014 г. отпустить рубль в свободное плавание и сосредоточиться на ценовой стабильности. «Рубль уже де-факто резервная валюта, как минимум частично, — написала К. Юдаева на сайте Международного финансового центра. — Во всяком случае, многие наши соседи, которые проводят политику фиксированного валютного курса, включили в корзину российский рубль, и в этом смысле рубль для них уже стал резервной валютой. Некоторые страны выпускают свои активы в рублях. Соответственно, рубль становится резервной валютой и в более современном смысле — как валюта, в которой номинируются активы других стран». Для повышения роли руб­ля как резервной валюты предстоит развивать инструменты финансового рынка и в целом финансовую инфраструктуру, продолжает Юдаева: «Снижение инфляции также один из неотъемлемых факторов превращения валюты в резервную: высокая инфляция делает валюту непривлекательной для номинирования в ней активов. Все резервные валюты — это валюты с плавающим курсом, а о китайском юане можно говорить как об исключении». Может ли сырьевая экономика быть экономикой с резервной валютой, задается вопросом Юдаева, и какую экономическую политику в этом случае следует проводить? «Австралия и Канада — две страны с резервной валютой, плавающим курсом, устойчивой экономикой, низкой инфляцией. Я думаю, что нас не может не привлекать подобное соотношение экономических характерис­тик», — пишет К. Юдаева.

В заключение она подтверждает, что ЦБ не намерен отказываться от интервенций на валютном рынке для поддержки курса рубля, и объясняет, что даже центральные банки стран, чьи валюты считают резервными, прибегают к интервенциям. Так, Европейский центробанк два года назад во время очередной волны кризиса сделал своп с Федеральной резервной системой и кредитовал банки в долларах.

Интересно, что иную позицию занял министр экономичес­кого развития Алексей Улюкаев, предшественник К. Юдаевой на посту первого зампреда ЦБ и прежде — активный сторонник перехода к свободно плавающему курсу и инфляционному таргетированию. Но в новой должности А. Улюкаев предложил отложить переход к свободному плаванию рубля и скорректировать план перехода к инфляционному таргетированию. Аналитики немедленно поздравили министра с тем, что он этими словами стимулировал спекулянтов к игре против рубля.

Министр финансов Антон Силуанов выразил мнение, что ослабление рубля — временное явление, и все вернется на круги своя.

Валютные интервенции ЦБ аналитики оценивают в 2,5—3 млрд долл. за день. Бивалютная корзина поднималась 29 января до 41,09 руб., а чтобы сохранить показатель внутри коридора цены, ЦБ должен был сдвинуть его вверх восемь раз по 5 коп. Для каждого сдвига необходимо было продавать по 350 млн долл., но на начало сдвига от преды­дущих дней могли оставаться до 300 млн долл. Таким образом, было продано минимум семь раз по 350 млн долл. и еще 50 млн долл., итого — минимум 2,5 млрд долл., а максимум — 3 млрд долл., подсчитал Максим Коровин из «ВТБ Капитала».

Главный экономист по России и СНГ Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский считает, что Россия попала в вихрь глобального тренда — российских причин для такой девальвации нет, и остается дожидаться смены этого тренда.