По итогам первых двух месяцев 2026 г. деловая активность в России демонстрировала разнонаправленную динамику. Общероссийский тренд на замедление роста, зафиксированный в январе-феврале, имел ярко выраженную региональную и отраслевую специфику. На фоне охлаждения потребительского спроса, особенно в сегменте непродовольственных товаров, и временного ускорения инфляции из-за разовых факторов в ряде отраслей продолжилась реализация инвестиционных проектов. Банк России представил данные мониторинга предприятий, которые легли в основу анализа текущей ситуации в федеральных округах.
В январе-феврале 2026 г. рост экономической активности в России замедлился, однако динамика была неоднородной по отраслям и макрорегионам. Потребление стало более умеренным, чем в конце 2025 г., что было особенно заметно на рынке непродовольственных товаров.
В ряде отраслей наблюдались восстановительные процессы. Так, в автопроме Волго-Вятки производители расширяли продуктовую линейку и повышали уровень локализации. Открытие новых складов и логистических центров способствовало росту объемов ввода нежилой недвижимости на Урале. Продолжали реализацию начатых инвестиционных проектов и планировали капитальные вложения на 2026 г. добывающие предприятия и производители упаковки на Юге, а также фармацевтические компании Северо-Запада.
В то же время фиксировался и спад. Снижалась добыча угля в Сибири, а его экспортные поставки сокращались из-за охлаждения внешнего спроса, что привело к снижению грузооборота портов на Дальнем Востоке. Производители одежды и обуви в Центральной России сообщали об уменьшении выпуска продукции и усилении конкуренции со стороны иностранных поставщиков. Охлаждение деловой активности в ряде отраслей привело к снижению объемов импорта и грузоперевозок отдельными видами транспорта по итогам 2025 г.
Потребительская активность после ускорения в декабре 2025 г. замедлилась. Оценки ретейлеров по спросу были вблизи минимальных за последние три года уровней. Автодилеры почти всех макрорегионов отмечали снижение спроса на автомобили. О сокращении спроса или сохранении его на пониженном уровне сообщали продавцы мебели и стройматериалов, товаров для дома и бытовой техники в Центральной России, Волго-Вятке, Сибири, на Юге и Дальнем Востоке. Предприятия общественного питания Волго-Вятки и Дальнего Востока отмечали снижение посещаемости. В регионах Юга и Дальнего Востока снизился спрос на услуги гостиниц, в том числе из-за роста спроса на зарубежные туры в условиях крепкого рубля.
Годовая инфляция в январе увеличилась, ускорение роста цен наблюдалось в большинстве регионов. Месячный прирост цен (с сезонной корректировкой в годовом выражении) также ускорился по сравнению с декабрем 2025 г. под влиянием разовых факторов: повышения НДС, акцизов, утилизационного сбора на легковые автомобили и индексации регулируемых тарифов. В феврале рост цен, по оперативным данным, замедлился, вслед за этим снизились и краткосрочные ценовые ожидания бизнеса, в том числе в розничной торговле.
Центральная Россия: промышленный рост
В макрорегионе промышленное производство росло активнее, чем в среднем по России, в том числе за счет более заметного увеличения выпуска нефтепродуктов и химических веществ. Инфляция сложилась ниже общероссийской в условиях высокой конкуренции и более развитой логистики розничных сетей и маркетплейсов. Ценовые ожидания предприятий снизились после заметного роста в январе, но оставались выше общероссийского уровня.
Рост потребительской активности в Центральной России замедлился относительно декабря 2025 г., а на отдельные непродовольственные товары спрос сократился. Продолжилось сокращение продаж новых автомобилей в месячном выражении.
В январе в макрорегионе годовая инфляция временно ускорилась, но оставалась ниже общероссийской. Текущий рост цен также ускорился, главным образом за счет повышения регулируемых тарифов, ставки НДС и резкого роста цен на огурцы и помидоры. При этом по широкому кругу товаров повседневного спроса цены росли сдержанно или снижались.
Оценки предприятиями условий кредитования в феврале 2026 г. были ниже, чем в декабре 2025 — январе 2026 г. На начало января месячный рост корпоративного кредитного портфеля замедлился. Розничный кредитный портфель в январе увеличился м/м (с.к.) за счет как ипотеки, так и потребительских кредитов. Выдачи по госпрограмме «Семейная ипотека» снизились, но оставались достаточно высокими в ожидании ужесточения условий по ней. Традиционно в январе в условиях длительных новогодних праздников люди больше тратили на отдых, развлечения, покупку подарков, в том числе выбирая лимиты по кредитным картам, и меньше сберегали. Рост средств населения на срочных вкладах был ниже, чем месяцем ранее.
Выпуск лекарственных средств и материалов, применяемых в медицинских целях и ветеринарии, в январе 2026 г. несколько снизился, однако, по данным мониторинга Банка России, предприятия макрорегиона в ближайшее время ожидают рост предложения. Этому способствует в том числе расширение внутреннего и внешнего спроса, а также реализация программ импортозамещения.
Производство одежды в январе 2026 г. снизилось на 17,0% г/г. Предприятия отмечают рост конкуренции со стороны компаний из Китая, Узбекистана, Киргизии. Из-за низкой стоимости трудовых ресурсов и близости к хлопковому сырью наблюдается перенос швейных производств из Центральной России в страны Средней Азии. В то же время проблема дефицита кадров постепенно становится менее острой. Производство обуви за год выросло на 47,8%. Однако, по данным мониторинга Банка России, в феврале 2026 г. предприятия отмечают снижение производства по сравнению с предыдущим месяцем. На это влияют санкционные ограничения, удорожание материалов и конкуренция с более дешевыми импортными товарами. Предприятия одежды и обуви в ближайшие три месяца ожидают увеличения объемов выпуска и роста спроса. Поддержку отрасли оказывают госзаказы. Столичные швейные предприятия наращивают и модернизируют производство, создают новые востребованные линейки продукции.
В 2025 г. и в начале 2026 г. выпуск продукции из древесины в ЦФО снизился. Основная причина — снижение внутреннего спроса, в том числе из-за замедления роста деловой активности в строительной отрасли. В отдельных регионах отмечалась нехватка сырья из-за приостановки заготовки древесины в условиях теплой погоды в начале зимы. Компании продолжают работать над ранее начатыми инвестиционными проектами, направленными в том числе на повышение эффективности операционной деятельности. Так, в декабре 2025 г. в Костромской области запущено предприятие по производству березового шпона, основная часть которого будет поставляться на экспорт. В декабре 2025 г. в Калужской области ведущая компания по производству фанеры и древесных плит запустила пятую площадку по выпуску связующих материалов.
Северо-Запад: туристический спад и импортозамещение в медицине
На Северо-Западе потребительская активность снизилась по сравнению с IV квартале 2025 г. Отели Санкт-Петербурга и Новгородской области отметили падение загрузки и посещаемости. Краткосрочные ожидания бизнеса по спросу ухудшились, хотя туристические бронирования на мартовские праздники в Калининграде и Ленобласти дают надежду на восстановление.
Инфляция в январе незначительно превысила общероссийский уровень из-за роста тарифов ЖКХ, но ценовые ожидания предприятий в феврале снизились. В банковском секторе ускорился рост корпоративного кредитования (крупные обрабатывающие производства), а выдачи по «Семейной ипотеке» в январе стали рекордными за последние три года. Выпуск лекарств в регионе вырос благодаря расширению ассортимента и замещению зарубежных аналогов.
Волго-Вятка: оживление в автопроме
Этот макрорегион выделился на общем фоне улучшением ожиданий бизнеса по выпуску — впервые за полгода они превысили общероссийский уровень. Крупнейшие автозаводы вернулись к обычному режиму работы, восстанавливая производство после локального минимума. Рост корпоративного кредитного портфеля обеспечили кредиты промышленным гигантам.
Потребительская активность снизилась за счет непродовольственных товаров (автомобили, стройматериалы), спрос на которые был удовлетворен еще в конце 2025 г. Туроператоры зафиксировали охлаждение турпотока. Инфляция в январе выросла до 6,8% (выше средней по РФ) из-за разовых факторов, но в феврале ценовые ожидания пошли на спад.
Юг России: охлаждение после ажиотажа
На Юге промышленное производство в январе снизилось из-за сокращения нефтепереработки и добычи. Потребительская активность также охладилась. После ажиотажного спроса конца 2025 г. автодилеры в Астрахани и на Ставрополье заметили спад интереса к машинам. Покупатели стройматериалов и товаров для дома переориентировались на более дешевые сегменты и товары собственных торговых марок.
Инфляция на Юге оставалась ниже общероссийской (сказалась низкая доля подорожавших автомобилей в потребительской корзине). Временный всплеск спроса на льготную ипотеку в декабре — январе сменился спадом. При этом в IV квартале 2025 г. выросло производство упаковки благодаря спросу со стороны пищевой промышленности.
Урал: машиностроение работает на будущее
Деловая активность на Урале оказалась лучше, чем в среднем по стране, благодаря оживлению в добыче. Однако потребительский спрос снизился: авторынок просел, дилеры не ждут роста продаж в ближайшие полгода. Жесткость рынка труда снижается — количество вакансий и уровень зарплат уменьшаются.
Инфляция в январе ускорилась из-за роста цен на овощи и мясо, а ценовые ожидания в гостиничном бизнесе и общепите продолжили расти. Спрос на кредиты со стороны бизнеса остается сдержанным.
Выпуск оборудования в IV квартале 2025 г. застыл на уровне III квартала, оставаясь ниже рекордов начала 2024 г. Предприятия работают по старым контрактам, жалуясь на слабый спрос. Тем не менее продолжаются отгрузки уникальной техники: башкирская компания поставила в Сибирь обновленный кран-манипулятор, другая — оборудование для нефтяников в Африку. В Челябинской области запустили цех полного цикла по производству кранов и станки для авиационной и атомной отраслей (ранее в стране не выпускались).
Сибирь: уголь и морозы
Промышленное производство в Сибири отстает от общероссийского из-за спада в угледобыче, металлургии и энергетике. Потребление замедлилось: продажи крупногабаритной техники и одежды упали (производитель из Томска сообщил о снижении продаж в 1,5 раза г/г). Турпоток на Алтай и Байкал сократился, зато выросло число рейсов в Азию.
Инфляция оставалась вблизи общероссийской. Аномальные морозы в январе заставили тепличные хозяйства тратиться на обогрев, что подстегнуло цены на овощи, но увеличило энергопотребление до исторических максимумов. Производство электроэнергии выросло впервые за 14 месяцев благодаря работе тепловых станций. Угольщики и металлурги сократили потребление энергии, а РЖД и население нарастили.
Дальний Восток: конкуренция Азии и рынок труда
На Дальнем Востоке рост потребительской активности замедлился. Люди стали реже покупать импортные авто (из-за утильсбора) и мужскую одежду, переориентируясь на отдых за границей. Спрос на гостиницы упал из-за оттока туристов в Азию, чему способствовал крепкий рубль и рост числа авиарейсов.
Инфляция в регионе оставалась выше общероссийской из-за роста тарифов на ЖКХ и железнодорожные перевозки, а также удорожания продуктов. При этом импортные овощи и фрукты, наоборот, дешевели из-за укрепления рубля.
Дефицит кадров остается высоким, безработица обновила исторический минимум. Однако ситуация неоднородна. Грузооборот портов упал до минимума из-за сокращения спроса на уголь в Азии. Зато вырос спрос на отправку контейнеров по железной дороге, что привело к обновлению рекорда по отправкам из Владивостока на запад и росту тарифов.