Индекс менеджеров по закупкам (PMI) для обрабатывающих отраслей России в октябре 2025 г. зафиксировал спад деловой активности, который продолжается уже пятый месяц подряд. Значение показателя снизилось до 48 п., что указывает на самое резкое ухудшение операционных условий с июля. Аналитики отмечают снижение объема новых заказов и сохраняющуюся осторожность компаний на фоне финансовых сложностей клиентов.
По данным исследования S&P Global, индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в октябре 2025 г. составил 48 п., незначительно снизившись по сравнению с сентябрьским значением в 48,2 п. Важно помнить, что значение показателя выше 50 п. указывает на рост деловой активности, а ниже этого уровня — на ее снижение. Таким образом, последние данные указали на самое резкое падение активности в секторе с июля этого года, при этом ухудшение операционных условий наблюдается пятый месяц подряд.
Спрос: внутренний падает, внешний растет
Ключевой причиной сложившейся ситуации стало сокращение объема новых заказов, которое происходило в октябре самыми быстрыми за три месяца темпами. Респонденты, участвовавшие в исследовании, отмечали непосредственное влияние финансовых сложностей клиентов на уровень спроса. Однако на фоне слабого внутреннего спроса экспортные продажи продемонстрировали положительную динамику. Спрос из-за рубежа улучшился, и экспортные продажи возобновили рост в начале IV квартала на фоне благоприятной конъюнктуры.
Производство и затраты: спад замедляется, инфляция ослабевает
Несмотря на негативный тренд, в некоторых аспектах наметилось смягчение негатива. Так, падение объемов производства продолжалось восьмой месяц подряд, однако его темпы замедлились по сравнению с сентябрем. Кроме того, бремя затрат компаний росло самыми медленными темпами в текущем цикле наблюдения за инфляцией, который ведется с февраля 2009 г. По словам респондентов, снижение цен на металлы смягчили давление издержек. Стремясь поддержать продажи в условиях слабого спроса, компании, пусть и незначительно, снижали отпускные цены, причем подобное снижение произошло лишь во второй раз за три года.
Оптимизация бизнеса: занятость и запасы под сокращение
Осторожная позиция компаний ярко проявилась в их кадровой и закупочной политике. Октябрьские данные указали на дальнейшее сокращение как занятости, так и закупок сырья, поскольку компании стремились оптимизировать расходы. Сокращение притока новых заказов снизило нагрузку на производственные мощности, что, в свою очередь, привело к более резкому сокращению незавершенных работ и складских запасов готовой продукции.
Деловая уверенность на минимуме
В целом деловая уверенность сектора в перспективах роста производства на ближайшие 12 месяцев существенно ослабла. Опасения компаний относительно сохраняющихся финансовых сложностей у клиентов ухудшили степень оптимизма, который упал до самого низкого значения с мая 2022 г. Это свидетельствует о том, что бизнес ожидает продолжения сложного периода и не видит предпосылок для скорого восстановления деловой активности.