В октябре 2025 г. ситуация с инфляционными ожиданиями в России оказалась неоднозначной. В то время как прогнозы предприятий и профессиональных аналитиков повысились, население, судя по опросам, сохранило свои опасения относительно роста цен на прежнем уровне. При этом потребительские настроения граждан несколько ухудшились.
Согласно данным опроса компании «ООО «инФОМ», в октябре 2025 г. медианная оценка инфляционных ожиданий населения на ближайшие 12 месяцев осталась без изменений и составила 12,6%. При этом несколько увеличились ожидания у респондентов, имеющих сбережения, а у опрошенных без сбережений, напротив, немного снизились. Несмотря на то, что инфляционные ожидания граждан находятся на минимальном уровне с сентября 2024 г., они по-прежнему остаются повышенными по сравнению со значениями, которые наблюдались в период низкой инфляции 2017—2019 гг.
Одновременно с этим наблюдаемая населением инфляция в октябре продолжила снижаться, достигнув минимума с мая 2024 г. Снижение этого показателя произошло в основном за счет респондентов без сбережений, тогда как у опрошенных со сбережениями оценка наблюдаемой инфляции, наоборот, повысилась. Разрыв между значением наблюдаемой инфляции и годовым приростом ИПЦ снизился до 6,1 п.п. Для сравнения, среднее отклонение за 2022—2024 гг. было в 2,1 раза больше.
Отвечая на вопрос о росте цен на конкретные товары и услуги, респонденты в октябре реже, чем в сентябре, отмечали удорожание жилищно-коммунальных услуг, лекарств и медикаментов, а также мяса и птицы. В то же время участники опроса стали чаще сообщать о росте цен на бензин, яйца, сыр и колбасы. При этом качественные оценки ожидаемой инфляции на год и месяц вперед увеличились, а качественные оценки наблюдаемой инфляции за прошедшие месяц и год, напротив, снизились.
Долгосрочные прогнозы и потребительские настроения
Долгосрочные инфляционные ожидания населения на пять лет вперед в октябре снизились. Это снижение произошло в первую очередь за счет респондентов без сбережений, тогда у опрошенных со сбережениями ожидания на пятилетний горизонт не изменились. Кроме того, доля респондентов, считающих, что через три года рост цен будет заметно выше 4%, в октябре уменьшилась.
Индекс потребительских настроений в октябре 2025 г. уменьшился, достигнув минимума с декабря 2024 г. Снизились, в основном, ожидания респондентов, в то время как их оценки текущего состояния, наоборот, повысились. Индекс ожиданий уменьшился из-за снижения значений всех его компонентов: ожиданий изменения личного материального положения в ближайший год и оценок перспектив развития страны на один год и пять лет вперед. Индекс текущего состояния вырос, поскольку респонденты стали лучше оценивать изменение своего материального положения за последний год и сочли текущий момент более благоприятным для крупных покупок, чем в прошлом месяце.
Склонность респондентов к сбережению в октябре несколько снизилась. Доля опрошенных, предпочитающих на свободные деньги покупать дорогостоящие товары, возросла. Доля тех, кто предпочитает откладывать деньги, хоть и незначительно уменьшилась, остается выше среднего уровня за период с начала 2016 г. Распределение ответов респондентов на вопрос о предпочитаемых формах хранения сбережений в октябре почти не изменилось. Как и в сентябре, 43% опрошенных сообщили, что хранить деньги лучше на счете в банке. 31% респондентов предпочли бы хранить их в наличной форме.
Ожидания бизнеса
По данным мониторинга Банка России за октябрь 2025 г., ценовые ожидания предприятий на следующие три месяца возросли до максимума с марта текущего года. Они находятся на повышенном уровне по сравнению со значениями, наблюдавшимися в период низкой инфляции 2017—2019 гг. Увеличение ценовых ожиданий произошло в большинстве отраслей, за исключением сельского хозяйства и энергетики. Оно сопровождалось ускорением роста издержек и некоторым увеличением оценок фактического и ожидаемого спроса. В качестве основных причин повышения цен респонденты чаще всего отмечали изменение стоимости сырья, комплектующих и моторного топлива. Наиболее значительно ценовые ожидания выросли в торговле.