Росстат представил ключевые данные по развитию российской экономики: рост ВВП в II квартале 2025 г. замедлился, составив 1,1% после 1,4% в I квартале, в то время как инфляционное давление продолжает ослабевать, причем июльский показатель (0,57%) и годовая инфляция (8,79%) оказались заметно ниже рыночных ожиданий. Эти тенденции формируют сложную картину текущей макроконъюнктуры.
Российская экономика продемонстрировала рост валового внутреннего продукта (ВВП) на 1,1% в II квартале 2025 г. после увеличения на 1,4% в I квартале, что свидетельствует о замедлении темпов на 0,3 п.п. По данным Росстата, позитивный вклад в рост обеспечили оборот общественного питания (+9,1%), обрабатывающие производства (+3,7%) и строительство (+2,4%). Однако негативная динамика зафиксирована в оптовой торговле (–4,2%), водоснабжении (–2,0%) и добыче полезных ископаемых (–1,0%). По словам Даниила Наметкина, директора центра инвестиционного анализа и макроэкономических исследований Центра стратегических разработок (ЦСР), сохраняется прирост выпуска в «наиболее важных отраслях» на фоне общего охлаждения экономики. Он подчеркнул роль корпоративного кредитования: портфель корпоративных кредитов за январь — июнь 2025 г. вырос на 1,9% (с учетом валютной переоценки), достигнув 86,6 трлн руб. Д. Наметкин выразил ожидание восстановления темпов роста ВВП по мере смягчения денежно-кредитной политики Банка России.
Июльская инфляция: данные ниже прогнозов
Инфляция в России в июле 2025 г. составила 0,57%, что значительно ниже прогноза многих аналитиков. Этот рост произошел на фоне традиционной летней индексации тарифов на услуги ЖКХ. Годовая инфляция замедлилась до 8,79% (прогноз — 8,99%) с 9,40% в конце июня. Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ), исключающий административные и сезонные факторы, составил в июле 100,25% (в годовом выражении — 108,53%). За первые семь месяцев 2025 г. цены выросли на 4,36%.
Ценовая динамика по секторам в июле
В июле наблюдалась разнонаправленная динамика цен. Продовольственные товары подешевели на 0,64% (годовой рост — +10,79%), при этом плодоовощная продукция упала в цене на 7,12% (годовой рост +7,28%). Особенно заметно снизились цены на свеклу (–26,1%), капусту (–21,5%), картофель (–21,1%), огурцы (–16,1%) и помидоры (–9,2%). Яйца подешевели на 5,48%, тогда как хлеб подорожал на 0,82%, а мясо и птица — на 0,63%. Непродовольственные товары подорожали на 0,19% (годовой рост +4,07%), при этом бензин вырос в цене на 1,37% (+10,37% г/г), а новые иномарки подешевели на 1,8%. Услуги подорожали значительно — на 2,69% (+11,85% г/г), что во многом обусловлено ростом тарифов ЖКХ: отопление (+14,1%), горячее водоснабжение (+13,9%), холодное водоснабжение (+13,7%), водоотведение (+13,5%), электроэнергия (+13,1%), обращение с ТКО (+11,7%), газоснабжение (+10,3%).
Недельная динамика цен и оценки ведомств
По данным Росстата за неделю с 5 по 11 августа потребительские цены снизились на 0,08%. С начала месяца (к 11 августа) цены уменьшились на 0,15%, а рост с начала года составил 4,20%. Плодоовощная продукция подешевела на 4,1% (картофель –8,9%, капуста –8,4%, свекла –8,0%, помидоры –5,7%), огурцы при этом подорожали на 2,1%. Цены на бензин выросли на 0,4%. Минэкономразвития оценило годовую инфляцию на 11 августа в 8,55%, подтвердив тенденцию к замедлению. Ведомство отметило, что без учета индексации ЖКХ снижение цен в июле составило бы 0,23%, а на отчетной неделе августа продолжилась дефляция в продовольственном секторе (–0,26%), при умеренном росте на другие продукты (+0,08%) и услуги (+0,07%).
Реакция регулятора и прогнозные оценки
Совет директоров Банка России 25 июля снизил ключевую ставку на 2 п.п. — до 18% годовых, констатировав быстрое снижение инфляционного давления. ЦБ сопроводил решение нейтральным сигналом, указав, что будущие шаги будут зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики ожиданий. При этом прогноз по инфляции на 2025 г. был понижен с 7—8 до 6—7%, а по росту ВВП сохранен на уровне 1—2%. Однако фактический рост ВВП за II квартал (1,1%) оказался существенно ниже ожиданий ЦБ (1,8%). Минэкономразвития в конце апреля повысило свой прогноз по инфляции на 2025 г. до 7,6% и оставило на 2026 г. — 4,0%. В середине июля правительство допустило возможность корректировки годовой инфляции ниже 7% при сохранении текущей динамики; новый прогноз Минэка ожидается в конце августа — начале сентября. Консенсус-прогноз экономистов, по данным «Интерфакса» на начало августа, по инфляции в 2025 г. составляет 6,6%, в 2026 г. — 4,8%. Статистика Росстата предоставляет аргументы в пользу дальнейшего снижения ключевой ставки на сентябрьском заседании ЦБ.
Отметим, что ранее Международный валютный фонд в новом экономическом обзоре снизил прогноз роста ВВП РФ в 2025 г. с 1,5 до 0,9%.
К сведению
Оценка состояния российской экономики и старт обсуждения трехлетнего бюджета
Владимир Путин 12 августа провел совещание по экономическим вопросам с участием трех представителей кабмина (премьер Михаил Мишустин, министр финансов Антон Силуанов, глава Минэкономразвития Максим Решетников), главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной и замруководителя кремлевской администрации Максима Орешкина.
Таким образом, президент дал старт серии совещаний, традиционно предваряющих утверждение проекта бюджета на очередную трехлетку правительством и внесение его в Госдуму.
Глава государства дал оценку состоянию российской экономики и подготовке федерального бюджета на 2026—2028 гг. Отдельно участники встречи затронули вопросы исполнения бюджета в текущем году.
Основные тезисы по итогам совещания
- О бюджете:
— При подготовке федерального бюджета правительство должно учитывать в том числе обстановку на глобальных рынках.
— Правительство приступило к подготовке федерального бюджета на 2026–2028 гг. Документ нацелен на решение стратегических задач и развитие социальной сферы.
— Ситуация с федеральным бюджетом России устойчивая.
— Ненефтегазовые доходы за январь – июль увеличились на 14% год к году, составив 14,8 трлн руб.
— Рост оборотных налогов за январь – июль составил 6,7% год к году. Рост НДС составил 6,9%.
- Об инфляции:
— Инфляция к концу июля замедлилась до 8,8% при мартовских показателях в 10,3%.
— К концу года динамика цен может достичь 6–7% – ниже прогнозных значений.
- Об экономической ситуации:
— В России наблюдается рост скрытой безработицы, но она остается на историческом минимуме. По состоянию на 8 августа количество человек, занятых на неполный рабочий день и находящихся под риском увольнения, составило 199 тыс. человек.
— Увеличилось число зарегистрированной безработицы. На начало года она составляла примерно 274 тыс. человек, а на начало августа показатель составил 300 тыс. человек.
— Эксперты сообщают о формировании рисков чрезмерного охлаждения экономики и даже рецессии, но Банк России контролирует ситуацию.
ФНС увеличила перечисления в бюджет
Поступление налогов в бюджетную систему России за семь месяцев 2025 г. выросло на 7% — на 2,4 трлн руб. Об этом заявил руководитель ФНС Даниил Егоров на встрече с президентом.
Налоговые поступления в федеральный бюджет выросли на 5%. Основу составили ненефтегазовые доходы, показавшие рост на 27%, или 2 трлн рублей. По словам Егорова, «неплохо» идут показатели у обрабатывающей отрасли.
Также в пятерку вошли финансовый и строительный сектора, торговля и IT-сектор. За июль дефицит федерального бюджета вырос еще на 1,2 трлн руб. и по итогам семи месяцев составил 4,9 трлн руб., превысив запланированный на весь год показатель.
Бюджет по-прежнему недополучает нефтегазовые доходы, но из-за прироста остальных поступлений относительно прошлого года находится в небольшом плюсе.