Денежная масса, среднегодовая ключевая ставка, инфляция, кредитование...

Прогнозы динамики данных показателей по 2025 г. дали ученые Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН в последнем «Квартальном прогнозе» экономики страны.

Сначала же они описывают текущую ситуацию в денежно-кредитной сфере отечественного хозяйства.

По факту

Эксперты ИНП РАН констатируют, что денежная масса в национальном определении M2 на начало августа возросла в годовом выражении на 19,3% (+13% по итогам 2021 г.) в условиях опережающего роста депозитов организаций в рублях (+35,8%), значимого роста депозитов населения в рублях (+14,8%) и ниспадающей динамики наличности в обращении (+3,5%). Структурная доля наличности в обращении сократилась до 18,9% к началу августа (20,9% на начало марта текущего года).

Динамика оборота организаций с апреля 2022 г. существенно замедлялась, в результате в апреле — июле прирост составил 8,8% в сравнении с +35,2% в I квартале. Соотношение депозитов организаций в рублях к скользящему годовому обороту увеличилось до 9,06% на начало августа (8,58—8,34% на начало августа 2020—2021 гг. соответственно). Депозиты организаций в иностранной валюте на начало августа составили 142,4 млрд в долларовом эквиваленте (+3,1% год к году).

Во II квартале 2022 г. прирост рублевых депозитов населения достиг 10,52% доходов (+2,57% доходов во II квартале 2021 г.), по итогам 1-го полугодия прирост составил 3,85% доходов (сокращение на 1,13% в 1-м полугодии 2021 г.). Объем сбережений населения в форме наличных денег в рублях в 1-м полугодии незначительно увеличился — +88,2 млрд руб. (+291,4 млрд руб. в 1-м полугодии 2021 г.) в условиях сокращения в марте — мае наряду с традиционным январским снижением.

Средства на счетах эскроу физических лиц в январе — июле увеличились на +0,84 трлн руб. (+1,17 трлн руб. в январе — июле 2021 г.), при этом прирост задолженности по ипотечным кредитам, предоставленным физическим лицам — резидентам под залог прав требования по договорам участия в долевом строительстве, составил 0,18 трлн руб. в данном периоде (+0,37 трлн руб. в аналогичном периоде 2021 г.).

Депозиты населения в иностранной валюте на начало августа текущего года сократились до 69,6 млрд в долларовом эквиваленте (–22,7% год к году, –20,8 млрд долл. с начала года). Объем сбережений населения в наличных деньгах в иностранной валюте в долларовом эквиваленте составил 96,7 млрд на начало июля, в 1-м полугодии увеличившись на 11,5 млрд долл.

Объем выданных ипотечных жилищных кредитов в марте — июле сократился на 42,5% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Ставка по ипотечным жилищным кредитам в рублях возросла с 6,17% в мае до 6,67% в июле. Прирост задолженности по жилищным кредитам замедлился до 17,6% год к году на начало августа (+26,6% по итогам 2021 г). Объем выданных прочих кредитов населению в марте — июле сократился в годовом выражении на 27,2%, прирост задолженности на начало августа составил 6% (+19,6% по итогам 2021 г.), при этом ученые ИНП отмечают, что уровень просроченной задолженности в данной группе увеличился с 7,21% на начало апреля до 7,67% на начало августа.

Международные резервы России на начало сентября этого года составили 565,66 млрд долл., в январе — августе сократившись на 64,97 млрд долл. Согласно оценке Банка России, в январе — июле сальдо баланса товаров и услуг возросло до 192,4 млрд долл. (75,7 млрд долл. в январе — июле 2021 г.) в условиях существенного увеличения экспорта в 1-м полугодии (319,5 млрд долл. в январе — июне, прирост — 37,2% год к году) и сокращения импорта (161,1 млрд долл. в январе — июне, спад на 6,5% соответственно). Дефицит баланса первичных и вторичных доходов за январь — июль составил 25,8 млрд долл. (–25,6 млрд долл. в январе — июле 2021 г.), при этом аналитики ИНП констатируют, что в 1-м полугодии сократились как доходы к получению (22,6 млрд долл. против 36,2 млрд долл. в январе — июне 2021 г.), так и доходы к выплате (42,4 млрд долл. и 56,9 млрд долл. соответственно).

Объем выданных кредитов в рублях юридическим лицам — резидентам и индивидуальным предпринимателям в марте — июле сократился в годовом измерении на 36,6%, уровень просроченной задолженности снизился с 7,7% на начало апреля до 6,7% на начало августа. Объем выданных кредитов в иностранной валюте в долларовом эквиваленте в апреле — июле сократился на 38,3% год к году, уровень просроченной задолженности составил 1,5% на начало августа. Задолженность по кредитам в рублях возросла на 18,7% (+18,5% по итогам 2021 г.), задолженность по кредитам в иностранной валюте в долларовом эквиваленте сократилась до 74,6 млрд долл. (–10,2% год к году, –3% по итогам прошлого года).

Значимый рост объема выданных кредитов в январе — июле текущего года эксперты ИНП отмечают в следующих секторах: деятельность в области архитектуры и инженерно-технического проектирования; технических испытаний, исследований и анализа (прирост объема выданных кредитов в годовом сопоставлении — 72,6%, прирост задолженности — 80,1%), производство кокса и нефтепродуктов (+120,1%, +22,7% соответственно), строительство зданий (+20,6%, +55,3%), производство металлургическое (+79,2%, +15,6% г/г), добыча металлических руд (+34,1%, +42,9%), предоставление услуг в области добычи полезных ископаемых (+99,9%, +30,6%), производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования (+25,2%, +14%), рыболовство и рыбоводство (+31,1%, +19,3%), разработка компьютерного программного обеспечения, консультационные услуги в данной области и другие сопутствующие услуги (+36,4%, +76,2%), производство электрического оборудования (+21,6%, +38,3%), производство текстильных изделий (+27,2%, +42,6%), производство одежды (+143,5%, +91,6%).

Среди секторов с высоким уровнем просроченной задолженности на начало августа 2022 г. авторы анализа называют следующие: деятельность вспомогательная в сфере финансовых услуг и страхования (68,4%), строительство инженерных сооружений (17,7%), производство компьютеров, электронных и оптических изделий (19,1%), производство прочей неметаллической минеральной продукции (20,3%), обработка древесины и производство изделий из дерева и пробки, кроме мебели, производство изделий из соломки и материалов для плетения (19,8%), производство напитков (22,2%).

По прогнозу

Согласно оценкам ученых ИНП РАН, темп прироста денежной массы в национальном определении в текущем году составляет 14,7% в годовом измерении, в дальнейшем сокращается до +10,3% в 2023 г. и +8,3—7,3% в 2024—2025 гг.

В прогнозном сценарии ИНП уровень среднегодовой ключевой ставки снижается с 10,5% в 2022 г. до 7,5% в 2023-м и 7—6% в 2024—2025 гг. соответственно.

Среднегодовая инфляция замедляется с 12,3% в текущем году до 5,4% в 2023 г. и 4,5—4,2% в 2024—2025 гг.

Задолженность по кредитам населению в текущем году возрастает на 6,1%, в следующем году на 11,2%, в 2024 и 2025 гг. на 13,7 и 13,9% соответственно. Прирост требований кредитных организаций к другим финансовым и нефинансовым организациям в нынешнем году оценивается на уровне 3,5%, в 2023 г. — 8,8%, в 2024—2025 гг. — 8,5 и 7,8% соответственно.

* С исключением влияния валютной переоценки.