1. Главная / Статьи 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| статьи | печать | 354

Рубли растут летом

Отсутствие плохих новостей, невведение новых санкций против России, а также неплохая макроэкономическая статистика по стране постепенно возвращают валютный курс к значениям, которые большинство аналитиков считает фундаментально оправданным — не дороже 34 руб. за доллар.

Рубль начал заметно дорожать во вторник, 8 июля, а в среду доллар стоил именно так, как предполагали аналитики — меньше 34 руб., в данном случае 33,98 руб. Теряет в рублевой цене и евро — 46,37, и, естественно, бивалютная корзина — 39,55. Правда, средневзвешенный курс доллара с расчетами «завтра» остается выше 34 руб., но всего на 8 копеек.

Некоторым участникам рынка, как знают валютные дилеры, пришлось в спешном порядке закрывать короткие позиции против рубля, коль скоро санкций против России не ожидается. Был и еще один немаловажный аспект: рост рубля подстегнул экспортеров, и они бросились продавать дешевеющую валюту.

В ближайшие же дни курс российской валюты будет определять содержание протоколов заседания Федеральной резервной системы США. Аналитики предполагают, что в них будет видна слабость в восстановлении крупнейшей мировой экономики во II квартале 2014 г., что снижает вероятность скорого повышения процентных ставок в США. Однако если каких-то новых драйверов роста не будет, рубль немного скорректируется, и курс доллара займет позицию между 34,15 и 34,5 руб. Определенное компенсирующее влия­ние на ситуацию удорожания рубля оказывает нефть, она дешевеет, правда, пока только до месячных минимумов.

Аналитики «Велес Капитала» считают, что июль продолжает тенденцию июня. Отток ликвидности на платежи компенсировался поступлениями из бюджета. Нетто-приток ликвидности по бюджетному каналу в июне составил 112,3 млрд руб. (в мае — 145,3 млрд руб., в апреле — 21,9 млрд руб.). В течение июня можно было наблюдать и нестандартные для 2014 г. ситуации, когда спрос одновременно на аукционах репо ЦБ и депозитных аукционах Федерального казначейства оказывался заметно ниже предложения.

В июле, полагают эксперты, если бюджет продолжит аккумулировать нетто-приток ликвидности в банковскую систему, то обстановка на денежном рынке не претерпит существенных изменений. Отрицательная чистая ликвидная позиция банковского сектора (чистый долг банков перед ЦБ и Росказначейством) сохранится на уровне 4,1—4,5 трлн руб.

Для российского рубля июнь в целом прошел положительно. По итогам месяца доллар потерял более 90 копеек, в конце июня он несколько дней стоил меньшее 34 руб. Впрочем, возникали и довольно неприятные отклонения от этого тренда, которые были связаны главным образом с обострением военного конфликта на Украине и опасениями в отношении нового пакета западных санкций против России. Риски такого рода, разу­меется, сохраняются, но аналитики считают, что тенденция укрепления рубля в июле сохранится, и к концу месяца доллар подешевеет до 33,5—33,75 руб.