1. Главная / Статьи 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| статьи | печать | 1535

Расчет на то, что нефть резко подорожает

Главные экономические ведомства освоили эффективную тактику запудривания мозгов руководству. Министр финансов Алексей Кудрин с легкостью фокусника нашел для российского бюджета 30 или даже 50 млрд долл.: по 10 млрд долл. каждый год. А всего-то надо продать пакеты государства в крупнейших российских госкомпаниях и банках. Глава экономического ведомства Эльвира Набиуллина в свою очередь скорректировала прогнозные оценки цен на нефть Urals до 81 долл. за баррель (при среднегодовой цене 77,5 долл. за баррель). Такая коррекция позволила повысить прогнозные доходы бюджета до 500 млрд руб. (по оценке Центра развития Высшей школы экономики). Рост доходов бюджета не означает роста благосостояния населения.

Коррекция прогнозов Минэкономразвития коснулась не только цен на нефть. Речь идет о полноценном прогнозе социально-экономического развития на 2011—2013 гг. Нефть, считают чиновники Минэкономразвития, в этом году стоит 77,5 долл. за баррель — на 2,5 долл. дороже, чем в осенних прогнозах. В 2011 г. она увеличится до 81 долл. за баррель (на 6 долл. выше предыдущего прогноза), в 2012 г. — до 83 долл. (на 5 долл.), а в 2013 г. — до 84 долл. (на 5 долл.).

Индекс реального эффективного обменного курса рубля будет снижаться, поправились чиновники: на 2% — до 8,7% в этом году и на 3,1% — до 2,6% в следующем.

В соответствии с прогнозными оценками, подготовленными специалистами Альфа-банка, в новом году российский макроэкономический ландшафт скорее всего не изменится. Рост ВВП составит 3% в год, поскольку рост импорта на 15% в год снова нейтрализует позитивный эффект растущего потребления. Приятных сюрпризов можно ожидать только в сфере инвестиций. Сжатие текущего счета ослабит рубль до 33 долл. и потребует повышения ставки рефинансирования до 8,25% к концу года при годовой инфляции 8%.

Рост инвестиций ускорился с 1,3% (в год) в 1-м полугодии 2010 г. до 3,7% (в год) за девять месяцев 2010 г. Так что за год, полагают в Альфа-банке, рост инвестиций может составить 5%. Рост потребления в целом по году составит лишь 3,5%. Поддержка со стороны кредитования крайне скромна (с начала года рост корпоративного портфеля только 9,2%). Эффект роста потребления нейтрализуется падением чистого экспорта. Рост потребления по-прежнему опирается на расходы бюджета. Рост цен в России ускоряется с августа. Изначально он представлял собой инфляцию издержек, но в последнее время обусловливается ослаблением рубля. До сентября ЦБ РФ был покупателем иностранной валюты. Недавно он был вынужден потратить 9 млрд долл. на стабилизацию курса рубля. На конец года эксперты Альфа-банка прогнозируют инфляцию 8,6% и курс рубля 31,5 руб./долл.

В прогнозе Минэкономразвития акцент делается на другом: изменение показателей увеличит доходы бюджета. По мнению Минфина, изменение прогнозных цены на нефть и курса рубля могло бы увеличить доходы бюджета 2011 г. на 523,5 млрд руб. Население не получает никаких выгод от дорогой нефти и слабого рубля.

Тем не менее и в самом Минфине не верят в чудесные цифры. Министр финансов А. Кудрин заявил о неоправданности такого оптимистичного прогноза цен на нефть. А его заместитель Сергей Шаталов рассказал журналистам о том, что в реальной жизни Минфин планирует изыскивать средства традиционным способом — повышением налогов.

Чиновники Минэкономразвития объясняют: пересмотр показателей 2011 г., в том числе курса рубля и инфляции, связан в большей степени с изменением ситуации в августе — ноябре 2010 г. — большим ростом импорта, значительным оттоком капитала, засухой и инфляционным всплеском.

Впрочем, беспокоиться, что Минэкономразвития предлагает делить шкуру еще даже не родившегося медведя, не стоит. Пересматривать бюджет на ближайшие три года никто и не предполагал. Источники в Минфине и Минэкономразвития единодушно полагают, что этот прогноз был составлен для информации. Корректировка прогноза была готова давно, «уже недели три», но ее не вносили в правительство. Ждали, пока президент подпишет закон о федеральном бюджете (подписан 13 декабря). Предполагается, что придется вести двойной счет — бюджетный и реальный. И видимо, задача «изыскания» дополнительных 500 млрд руб. в бюджет — превентивная мера Минэкономразвития. Идей, куда направить средства федерального бюджета, хоть отбавляй.

Мегапроекты российского бюджета

Было бы чудесно, если бы на мегапроекты российских властей можно было тратить только нарисованные руководителями Минфина и Минэкономразвития деньги. Увы. По словам С. Шаталова, мега-проекты могут вынудить российские власти пойти на дальнейшее увеличение налоговой нагрузки и первый в очереди на повышение — НДС. Речь идет о ребрендинге милиции (реформа коррумпированной и опасной для общества милиции в итоге свелась к ребрендингу), модернизации армии (22 трлн руб. за десять лет), чемпионате мира по футболу — 2018. У российских властей еще очень много интересных идей: Олимпиада в Сочи, саммит АТЭС, Сколково. Все эти мегапроекты надо защищать.

В итоге «мы вышли на траекторию повышения налогов», — отмечает С. Шаталов в интервью Reuters.

С 2011 г. Россия, чтобы справиться с высокими обязательствами, уже повышает налоги — страховые взносы, пришедшие на замену ЕСН, НДПИ на газ и акцизы, которые вкупе дают 2,8% ВВП увеличения налоговой нагрузки.

«Бюджет (на 2011—2013 гг.) пока сформирован исходя из того, что тех налоговых инициатив, которые уже имеются, достаточно для того, чтобы выйти на целевые параметры. Но здесь не учтены многие расходы, которые уже анонсированы, прежде всего это оборонные расходы. За счет каких источников это будет сделано, пока непонятно, — выразил обеспокоенность замминистра финансов. — То, что перед выборами бывают всякие „подарки“, которые тоже стоят денег, это совершенно очевидно».

«Мы считаем, что расходы и так уже чрезмерны. Тем не менее если политические решения будут приняты, мы неизбежно встанем перед вопросом, какие повышать налоги. В этом случае, чтобы не сдерживать экономический рост, с нашей точки зрения, разумнее повышать косвенные налоги — НДС, акцизы. По этому пути пошли многие страны. На мой взгляд, это была бы разумная траектория», — резюмирует С. Шаталов. По его словам, идея повышения НДС уже обсуждалась во время проектирования бюджета на 2011—2013 гг., но тогда без этого удалось обойтись.

Ставка НДС в России — 18%. Этот налог — второй после нефти и газа источник пополнения казны. Он приносит порядка 30% доходов в федеральный бюджет.

Срочно нужна цена на нефть по 100 долларов за баррель

Независимые прогнозы развития экономики России в 2011 г. и без учета последствий повышения налогов весьма скромные. В 2011 г. ВВП возрастет на 3%, обещают аналитики Альфа-банка. Эффект роста потребления нивелируется сокращением чистого экспорта, устойчивый рост ВВП может обеспечить только рост инвестиций. Позитивные новости могут прийти из сектора строительства, поскольку за десять месяцев 2010 г. оно выросло всего на 0,1% при снижении жилищного строительства на 4,9%. Прогноз роста инвестиций на 6%, который делают в Альфа-банке, почти полностью отражает капвложения промышленных предприятий. После повышения пенсий на 45% в этом году официальный план роста на 10% в 2011 г. выглядит консервативным. Наш прогноз роста пенсий на 20% ведет к более высокому прогнозу дефицита бюджета в размере 4,4% ВВП против проекта 3,6%. Однако в предвыборный год подарков могут ожидать не только пенсионеры, но и работники бюджетной сферы, что увеличит дефицит бюджета.

Рост потребления не отразится на ВВП, поскольку будет уравновешен ростом импорта, что создаст риски для курса рубля. Государственное потребление в 2011 г. останется на прежнем уровне. Курс рубля составит 33 долл. при цене нефти 75 долл. за баррель, полагают консерваторы в Альфа-банке. Повышение пенсий приведет к росту импорта на 15%, и при 75 долл. за баррель текущий счет уйдет в минус в 2-м полугодии 2011 г. Только при цене на нефть 100 долл. за баррель можно ожидать, что текущий счет останется положительным на протяжении всего 2011 г., а курс рубля при этом составит 30 руб./долл. В конце года инфляция составит 8%, ставка рефинансирования 8,25%.

Замедление роста денежной массы в результате ослабления платежного баланса и снижения расходов Резервного фонда приведет к увеличению процентных ставок. Ставка рефинансирования на конец года составит 8,25% при инфляции 8% в 2011 г. Стоимость денег в реальном выражении останется высокой, и мы прогнозируем рост корпоративного кредитования в 2011 г. всего на 14% , полагают в Альфа-банке.