1. Главная / Статьи 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| статьи | печать | 1023

«Народная копилка» собралась в народ

Наступающий год может стать самым «урожайным» для банковских IPO

В первой половине 2007 года старейший банк России — Сбербанк планирует осуществить «народное IPO». Если его планы реализуются, то он, вероятно, станет самым народным не только из-за громадного количества вкладчиков, но и по числу акционеров — физических лиц.

Однако вполне возможно, что Сбербанк может и не успеть осуществить размещение ранее своего главного «молодого» конкурента — Внешторгбанка.

 

Разместить нельзя подождать

 

Информация о предстоящей допэмиссии Сбербанка появилась еще в октябре текущего года, с тех пор эта тема стала, пожалуй, самой важной для всего банковского сообщества. В дальнейшем решение вопроса об окончательных сроках проведения допэмиссии постоянно откладывалось, что подогревало и без того повышенный интерес участников рынка к предстоящему размещению.

На прошлой неделе глава Минэкономразвития сообщил, что допэмиссия ожидается «в объеме примерно 7 млрд долл.», а затем уточнил, что речь идет о 198 млрд руб.

В настоящее время уставный капитал старейшего банка страны составляет 60 млрд руб. На эту сумму эмитировано 19 млн обыкновенных акций номиналом 3 тыс. руб. и 50 млн привилегированных акций номиналом 60 руб.

Предполагается, что значительную часть дополнительных акций Сбербанк разместит среди физических лиц. Размещаться допэмиссия будет только в России, что очень патриотично и к тому же отражает робко наметившуюся в 2006 г. тенденцию к зарождению в стране элементов «народного капитализма».

 

Он с детства каждому знаком...

 

Состоявшееся в июле текущего года первое в РФ «народное IPO» компании «Роснефть» можно назвать народным лишь с очень большой натяжкой. Так, по данным самой компании, лишь 4% от размещенного пакета приобрели частные инвесторы. Только 115 тыс. российских «физиков» решились на подобную покупку, включая, кстати, и ее топ-менеджеров. Всего же российские «частники» вложили в акции «Роснефти» порядка 760 млн долл., тогда как, по самым скромным расчетам, предполагалось, что их доля составит по меньшей мере        1 млрд долл.

На результаты подобного размещения скорее всего оказали влияние такие факторы, как недостаточно эффективная рекламная кампания и плохая информированность населения о том, что же им все-таки предлагают купить. То есть «Роснефть» для простого «человека с рублем» продолжала оставаться своего рода «котом в мешке», несмотря на постоянные заверения организаторов размещения в том, что этот кот — белый, пушистый и к тому же отлично ловит мышей.

Другое дело — Сбербанк, который знаком каждому чуть ли не с пеленок. Именно к Сбербанку, как ни к кому другому, очень подходит определение «истинно народный». Для значительной массы населения этот банк, отметивший недавно свое 165-летие, является единственным кредитным учреждением, с которым они имеют дело на протяжении всей жизни. Кроме того, только он остается сегодня единственным представителем банковского сектора среди российских «голубых фишек».

Кстати, 15 декабря 2006 г. все «прогрессивное брокерское сообщество» отметит славный
10-летний юбилей с того момента, когда ценные бумаги Сбербанка были включены в котировальный список РТС (тикер SBER). Теперь обыкновенные акции банка украшают список А1 (высшая категория надежности РТС) наряду с такими эмитентами, как РАО ЕЭС, «ЛУКОЙЛ», «Ростелеком», они входят в список наиболее «торгуемых» бумаг РТС «ТОП-10».

 

Третьим будешь?

 

Впрочем, вторым «народным размещенцем» Сбербанк может и не стать. Дело в том, что ранее о своем желании провести публичное размещение акций в мае следующего года объявило руководство более молодого и динамично развивающегося Внешторгбанка (ВТБ). Банк планирует разместить до 25% акций общим объемом до 4 млрд долл.

Однако для проведения IPO ему еще нужно перейти на единую акцию со своим крупнейшим активом — Промышленно-строительным банком. Еще одним препятствием на пути ВТБ является то, что он до сих пор находится в списке стратегически важных предприятий. Напомним, что в настоящее время 99,9% акций банка принадлежит государству.

Предполагаемое решение об уменьшении государственного пакета в ВТБ может быть принято лишь в конце декабря или даже в январе 2007 г. Возможно, тогда же и прояснится вопрос о допэмиссии Сбербанка. Для последнего это означает лишь то, что его размещение может состояться только весной.

В случае если ВТБ окажется первым, он сможет «окучить» значительную долю рынка, потеснив с него Сберегательный банк. Кроме того, это будет и существенный минус в конкуренции за деньги инвесторов, и серьезная имиджевая потеря.

Нельзя полностью исключить пока и самый пессимистический сценарий, согласно которому оба кредитных учреждения выйдут на рынок одновременно или почти одновременно. В этом случае рынок вряд ли «переварит» такой объем — более 11 млрд долл., предложение значительно превысит спрос и размещенные акции будут торговаться с приличным дисконтом. Иными словами, «боливар фондового рынка двоих не вынесет».

Пока же по состоянию на начало декабря шансы Сбербанка на первенство в этой гонке все же оцениваются как предпочтительные. Сильную поддержку «банку №1» оказал министр финансов Алексей Кудрин, заявивший на прошлой неделе о том, что «первым должен провести IPO Сбербанк».

Однако наблюдательным советам обоих банков еще предстоит в ближайшее время на официальном уровне утвердить конкретные даты размещений.

В любом случае борьба Давида и Голиафа российского банковского мира и их последующее публичное размещение будут главной финансовой темой наступающего по восточному календарю года Свиньи. Примечательно, что именно копилка, выполненная в форме одноименного животного, является в народе символом сбережений.