В апреле российский частный сектор продолжил терять импульс, следует из свежих данных S&P Global. Сводный индекс деловой активности остался в зоне снижения, а ключевые индикаторы обрабатывающей промышленности и сферы услуг одновременно указали на уменьшение объемов производства, падение новых заказов и дальнейшее сокращение персонала. При этом инфляционное давление у производителей вновь усилилось, тогда как деловая уверенность в сервисном сегменте опустилась до самого низкого уровня более чем за три года, сформировав весьма противоречивый фон для II квартала.
В апреле условия ведения бизнеса в российской обрабатывающей промышленности продолжили ухудшаться. Сезонно скорректированный индекс PMI опустился с 48,3 в марте до 48,1, зафиксировав самый низкий показатель в 2026 г. на данный момент и продлив текущую серию спада до одиннадцати месяцев. Столь длительное нахождение индикатора ниже критической отметки 50,0 подтверждает, что сокращение в секторе приобрело затяжной характер.
Производственные компании вновь сообщили о падении объемов выпуска. Снижение было охарактеризовано как уверенное, хотя его темпы и замедлились относительно мартовских. Основной причиной респонденты назвали слабый спрос и продолжающееся сжатие новых заказов. Падение продаж, в свою очередь, объяснялось снижением покупательной способности клиентов. Новый бизнес сокращался умеренно и медленнее, чем месяцем ранее, однако дополнительное давление на общий объем продаж оказало очередное уменьшение новых экспортных заказов — таким образом, слабость спроса носила как внутренний, так и внешний характер.
Сокращение потребностей в производстве заставило компании наращивать темпы оптимизации штата. В апреле занятость упала самыми быстрыми темпами за четыре года. Инфляционная картина в промышленности заметно ухудшилась. Производственные затраты в начале II квартала выросли заметными темпами, и, хотя темпы роста были слабее январского скачка, спровоцированного изменением НДС, апрельская скорость инфляции издержек стала второй по резкости за последний год. Участники опроса связывали такое удорожание с повышением цен на перевозки, логистику и сырье. Отпускные цены росли быстрее, чем в марте, но медленнее январского пика. Респонденты часто заявляли, что более высокие затраты активно перекладывались на клиентов, что поддерживало ценовое давление на выходе. Несмотря на очередное ухудшение спроса, оптимизм производственников относительно перспектив выпуска на следующий год в апреле усилился. Степень уверенности достигла самого высокого уровня с сентября 2025 г. Позитивные ожидания компании связывали прежде всего с надеждами на оживление спроса со стороны экспортных рынков, что отчасти контрастирует с текущим сокращением экспортных заказов.
Услуги: падение новых заказов и 40-месячный минимум уверенности
В российском секторе услуг в апреле деловая активность снижалась второй месяц подряд. Индекс PMI сферы услуг практически не изменился, составив 49,7 п. против 49,5 в марте, что по-прежнему указывало на незначительное, но устойчивое сжатие. Таким образом, компании так и не смогли вернуться к росту, наблюдавшемуся в начале года.
Основной причиной падения объемов выпуска стало ослабление спроса и сокращение поступления новых заказов, причем этот спад положил конец пятимесячной последовательности роста. Условия продаж, по словам респондентов, ухудшились из-за финансовых трудностей у клиентов, хотя темпы самого снижения нового бизнеса оставались незначительными. В соответствии с более низким уровнем загрузки компании вновь пошли на сокращение рабочего времени и занятости. При этом темпы увольнений в сфере услуг замедлились по сравнению с мартом и в целом были умеренными — в отличие от резкого падения в промышленности. Сервисные предприятия, как и производители, нередко отказывались от найма на место уволившихся ради экономии издержек. Снижение деловой потребности позволило начать сокращать портфели заказов: впервые с сентября 2025 г. объем незавершенных заказов уменьшился, причем истощение носило умеренный характер.
Производственные затраты в сфере услуг продолжали расти высокими темпами, что опрошенные компании связывали с повышением цен поставщиками и продолжающейся адаптацией к недавнему повышению НДС. Вместе с тем инфляция издержек устойчиво замедлялась от январского максимума и в апреле была ниже среднего значения по ряду данных, что свидетельствует о постепенном ослаблении затратного давления в сервисной экономике. Отпускные цены также выросли, но темп их повышения оказался самым слабым в 2026 г. на текущий момент. Удорожание услуг по-прежнему характеризовалось как уверенное, однако его интенсивность в контексте исторических значений ряда стала умеренной. Как и в промышленности, респонденты поясняли, что рост цен во многом диктовался переносом возросших расходов на плечи клиентов.
Наиболее тревожным сигналом апреля для сферы услуг стало резкое ослабление деловых настроений. Компании стали заметно более пессимистичны в своих ожиданиях на год вперед.
Частный сектор в целом: спад на два фронта
Сводный индекс производства PMI для частного сектора России в апреле вырос с 48,8 до 49,1, но по-прежнему указывал на незначительное сокращение совокупной деловой активности. Снижение выпуска было зафиксировано одновременно и в обрабатывающей промышленности, и в сфере услуг, что говорит об отсутствии компенсирующего роста хотя бы в одном из макросегментов.
Ценовое давление в апреле продолжило отступать от пиков, связанных с изменением НДС в январе, однако внутри секторов траектории разошлись. Темпы роста как производственных затрат, так и отпускных цен для частного сектора в целом замедлились и были самыми слабыми в 2026 г., хотя все еще оставались заметными. Смягчение динамики происходило главным образом за счет сферы услуг, в то время как в промышленности, напротив, инфляция издержек ускорилась, а отпускные цены росли быстрее, чем в марте. Общие деловые настроения также оказались смешанными: возросшая уверенность производителей, подпитанная надеждами на экспортные рынки, была нивелирована падением оптимизма в сфере услуг до 40-месячного минимума.