Баланс на весах: как рост ненефтегазовых доходов компенсировал падение нефтегазовых

По предварительным итогам 2025 г. федеральный бюджет исполнен с дефицитом около 2,6% ВВП, что соответствует установленным параметрам. Ключевой показатель бюджетной устойчивости — ненефтегазовый дефицит — сократился до 6,5% ВВП, демонстрируя положительную динамику. Исполнение в рамках правил обеспечило стабильность бюджетной системы и уровня государственного долга, следует из данных Минфина.

По предварительной оценке, дефицит федерального бюджета в 2025 г. сложился в размере порядка 2,6% ВВП, а ненефтегазовый дефицит — в пределах 6,5% ВВП против 7,3% по итогам 2024 г. В целом федеральный бюджет исполнен в соответствии с целевыми параметрами — первичный структурный дефицит с поправкой на сальдо бюджетных и межгосударственных кредитов в 2025 г. составил 1,2% ВВП, что находится в пределах целевых параметров в 1,3%.

Динамика доходов: рост ненефтегазовой составляющей

Объем доходов федерального бюджета в 2025 г. составил 37 284 млрд руб., что на 1,6% выше объема поступления доходов за 2024 г. При этом в части поступления ключевых ненефтегазовых доходов как федерального бюджета, где рост составил 13% г/г, так и бюджетной системы в целом с ростом в 12% г/г, сохраняется положительная динамика.

Ненефтегазовые доходы федерального бюджета достигли 28 807 млрд руб. и увеличились на 12,6% г/г. В частности, поступления оборотных налогов, включая НДС, по итогам 2025 г. выросли на 7,1% г/г, что соответствует тенденциям охлаждения внутреннего спроса и инфляции.

Нефтегазовые поступления и роль Фонда национального благосостояния

Нефтегазовые доходы составили 8477 млрд руб., что меньше показателей предыдущего года на 23,8% г/г, преимущественно вследствие снижения цен на нефть. Однако их поступление по итогам 2025 г. сложилось на уровне, превышающем базовый размер. В результате дополнительные нефтегазовые доходы федерального бюджета в объеме 84 млрд руб. будут зачислены в ФНБ в 2026 г.

Накопление дополнительных нефтегазовых доходов в периоды благоприятной ценовой конъюнктуры и использование средств ФНБ на покрытие недополученных нефтегазовых доходов в соответствии с параметрами «бюджетного правила» обеспечивает устойчивость бюджетной системы к их колебаниям, говорится в отчете Минфина.

Исполнение расходов и общий итог

Объем расходов федерального бюджета за 2025 г. составил 42 928 млрд руб., превысив показатели предыдущего года на 6,8% г/г. В целом исполнение расходов по итогам года достигло 99% к сводной бюджетной росписи.

Таким образом, по итогам 2025 г. федеральный бюджет сложился с дефицитом в размере 5645 млрд руб., что соответствует оценкам в уточненном законе о бюджете. Исполнение федерального бюджета в соответствии с уточненными параметрами первичного структурного дефицита обеспечило устойчивость бюджетной системы и стабильный уровень государственного долга, который составил 16,1% ВВП в 2025 г., резюмирует Минфин. 

Исполнение федерального бюджета за 2025 год (предварительные данные) Млрд рублей

Источник: Минфин России

Мнение экспертов

Конец эпохи: почему нефтегазовые доходы больше не спасают бюджет РФ и что будет дальше

По мнению опрошенных «ЭЖ» экспертов, данные об исполнении бюджета за 2025 г. являются важным индикатором для понимания экономической траектории. Хотя изначальный план дефицита был значительно скромнее, аналитики напоминают, что Россия сохраняет один из самых низких уровней государственного долга в мире, что позволяет гибко управлять бюджетным разрывом, в том числе за счет заимствований.

Смена парадигмы: ненефтегазовые доходы как новый фундамент

Специалисты единодушно указывают на фундаментальный тренд: основным источником доходов бюджета окончательно стали ненефтегазовые поступления. В 2025 г. их рост опередил динамику ВВП, что, по мнению экспертов, свидетельствует не о повышении налоговой нагрузки, а о качественном улучшении администрирования и собираемости. Роль нефтегазовых доходов, испытывающих давление из-за конъюнктуры рынка и курсовой политики, будет продолжать снижаться.

Главные тренды 2026 — 2027: готовиться нужно уже сейчас

Эксперты выделяют несколько неизбежных процессов, которые будут определять экономический ландшафт:

1. Системная декриминализация экономики: ожидается полномасштабное «обеление» трудовых и коммерческих отношений. Этому будет способствовать как ужесточение регулирования (например, снижение лимитов для УСН), так и повсеместное внедрение государственных цифровых систем контроля.

2. Умеренно-жесткая монетарная политика: в обозримой перспективе нет предпосылок для резкого снижения ключевой ставки Банка России. Это поддержит государственный спрос, но продолжит создавать сложные условия для заемного финансирования в частном секторе.

3. Приоритет экономической стабильности: аналитики сходятся во мнении, что несмотря на текущие сложности, власти не допустят глубокой рецессии. Устойчивый экономический рост — необходимое условие для формирования ненефтегазовых доходов, без которых невозможно финансирование стратегических национальных задач.

Прогноз на 2026 г.: управляемый дефицит и закладка основ для роста

Эксперты предупреждают, что в 2026 г. фактические по­казатели бюджета, в частности размер дефицита, с высокой вероятностью снова могут отличаться от запланированных. Однако это не должно становиться поводом для алармизма. Умеренное использование долгового финансирования для поддержки экономики рассматривается как управляемый и оправданный инструмент.

Резюмируя мнение аналитиков, «ЭЖ» выделяет ключевые ориентиры для бизнеса и граждан:

• Легализация — неизбежна: пора окончательно уходить от любых «серых» схем в налоговой и трудовой сфере.

• Рост — постепенный: 2026 год станет периодом консолидации и адаптации к новым условиям. Более явное ускорение экономики стоит ожидать в 2027 г.

• Ставка — на адаптивность: в условиях высокой ставки ЦБ и растущей налоговой прозрачности успех будет зависеть от финансовой дисциплины и операционной эффективности.

Таким образом, 2026 г. 7 прогнозируется как год сложной, но последовательной трансформации бюджетной системы, где устойчивость будет обеспечиваться не сырьевыми ресурсами, а качеством налогового администрирования и контролируемым стимулированием спроса.