В законодательстве о выкупе крупных пакетов акций планируется множество изменений. Соответствующий проект поправок Минэкономразвития России разместило на федеральном портале проектов нормативных правовых актов. В частности, предлагается вместо «аффилированных лиц» использовать понятие «связанные лица». Акционеры смогут требовать у лица, получившего контроль, приобрести все или часть их акций. Лицо, которое самостоятельно или совместно со связанными с ним лицами превысило порог владения голосующими акциями или стало лицом, контролирующим акционеров, будет обязано направить обязательное предложение.
Минэкономразвития России опубликовало проект федерального закона «О внесении изменений в Федеральный закон „Об акционерных обществах“ и некоторые законодательные акты Российской Федерации» (ID 02/04/07-21/00117920). Его обсуждение продлится до 05.08.2021.
Связанные лица вместо аффилированных
В законопроекте предлагается отказаться от понятия «аффилированные лица». Дело в том, что при выкупе крупных пакетов акций учитываются акции как лиц, которые осуществляют поглощение, так и его аффилированных лиц. Однако не всегда аффилированность указывает на согласованные действия при покупке крупных пакетов акций.
Вместо аффилированных лиц в проекте предлагается использовать понятие «связанные лица». В их круг могут входить:
1) супруг (супруга), родители, дети, полнородные и неполнородные братья и сестры, усыновители и усыновленные, а также подконтрольные лица;
2) подконтрольные и контролирующие лица, а также лица, находящиеся под контролем контролирующих лиц;
3) лица, действующие согласованно.
Не будут являться согласованными действиями:
-
направление акционерами совместных обращений и требований к компании о предоставлении информации;
-
согласованное голосование «против» на общем собрании акционеров;
-
совместный созыв внеочередного общего собрания акционеров, внесение вопросов в повестку дня общего собрания акционеров, выдвижение кандидатов в ревизионную комиссию;
-
совместное выдвижение и избрание кандидатов в совет директоров, при условии, что такие кандидаты не связаны с такими акционерами или составляют менее половины количественного состава совета директоров;
-
иные совместные или согласованные действия, представляющие собой реализацию инвесторами прав акционера и не влекущие за собой установление контроля над обществом или фактической возможности определять его действия.
Таким образом, связанными лицами будут признавать только тех лиц, которые действительно действуют совместно и могут определять волю друг друга.
Обязательное предложение
Минэкономразвития России предлагает распространить обязанность по направлению обязательного предложения на лицо, которое самостоятельно или совместно со связанными с ним лицами превысило порог владения голосующими акциями или стало лицом, контролирующим акционеров.
Дело в том, что сейчас при косвенном или совместном распоряжении голосами лицо, не являясь владельцем крупного пакета голосующих акций, получает все преимущества и выгоды, связанные с высоким уровнем корпоративного контроля в этом обществе. Но при этом оно не обязано направлять обязательное предложение. В законопроекте предусмотрено, что моментом возникновения обязанности по направлению обязательного предложения будет являться день, когда лицо узнало или должно было узнать о том, что оно самостоятельно или совместно со связанными с ним лицами превысило порог владения голосующими акциями или стало лицом, контролирующим акционеров.
Если лицо не направило обязательное предложение
Предлагается изменить правила определения количества голосов, приходящихся на акции, которыми можно голосовать до направления обязательного предложения. Владельцы крупных пакетов акций и связанные с ними лица, не направившие обязательное предложение, будут более ограничены:
-
владельцы более 30% акций смогут голосовать не более 3/7 от общего числа голосов, которыми обладают иные лица, имеющие право на участие в общем собрании акционеров;
-
владельцы пакетов до 50% акций — не более 50% голосов;
-
владельцы более 75% акций — не более 75% минус один голос.
При этом акционеры смогут требовать приобретения лицом, получившим контроль, всех или части принадлежащих им акций по наибольшей цене. Сейчас акционеры не могут принудить лицо, получившее контроль, направить оферту. Они вправе только пожаловаться на это нарушение, например, в Банк России.
Обеспечение при оплате выкупаемых акций
Будет расширен перечень вариантов обеспечения, которое должны представлять акционеры, доля которых преодолевает пороговые значения. Сейчас им нужно получать банковскую гарантию. В проекте предлагается разрешить независимые гарантии и залог.
Запрет на финансирование
Для ПАО и подконтрольных организаций появится запрет прямо или косвенно (заем, обеспечение и т.п.) оказывать финансовое содействие для целей или в связи с приобретением иными лицами их акций или акций его контролирующего лица, в том числе если сделка сама по себе не предполагает такой цели, но является частью взаимосвязанных сделок, имеющих такую цель. В этом случае акционеры или само ПАО смогут взыскать убытки с лица, получившего финансовое содействие.
Функции регистратора и депозитария
Регистратора или депозитария, осуществляющего учет прав на облигации ПАО, конвертируемые в его акции, наделят полномочиями на представление интересов владельцев приобретаемых бумаг перед гарантом и залогодателем, иными лицами.
