1. Главная / Статьи 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| статьи | печать | 467

Центральный банк в последний раз поднимет ставку

В пятницу, 12 сентября, совет директоров Банка России соберется на заседание по вопросам денежно-кредитной политики. По мнению аналитиков «ВТБ Капитала», фундаментальных причин для ее ужесточения нет, но высока вероятность, что ради поддержания собственного реноме ЦБ решит довести до конца цикл ужесточения монетарной политики и в последний раз повысит учетную ставку — на 50 базовых пунктов.

Подъем инфляции, наблюдающийся с начала нынешнего года, отражает воздействие различных шоков в области предложения, в первую очередь со стороны цен на продукты питания. Аналитики «ВТБ Капитала» не видят существенных признаков того, что упомянутые шоки оказали негативное влияние на состоя­ние широкого круга товаров потребительской корзины — базовая инфляция осталась умеренной. Даже ослабление рубля лишь ограниченно отразилось на базовой инфляции, а это верный признак, что экономика растет темпами ниже потенциальных.

Следовательно, пишут аналитики, необходимость в повышении ставок отсутствует. К тому же выводу «ВТБ Капитал» приходил в своих обзорах и в апреле, и в июле, накануне того, как ЦБ РФ повышал ключевую ставку — в общей сложности на 100 базовых пунктов.

Повысит ли ставки ЦБ на сей раз? Вероятно, да, считают аналитики. Предпосылками к такому решению могут выступить следующие факторы.

1. Инфляция. Очередной отчет Росстата показывает, что недельная инфляция в России за период с 2 по 8 сентября 2014 г. ускорилась.

2. Рубль. ЦБ смягчил курсовую политику и теперь с большей вероятностью может начать защищать рубль в случае чрезмерного давления.

3. Разрыв между фондированием и ликвидностью. Банк России может захотеть ускорить выравнивание темпов рос­та рублевого фондирования и кредитования.

Аналитики «ВТБ Капитала» ожидают, что Банк России повысит ставки на 50 базовых пунктов, чем и завершит цикл ужесточения денежно-кредитной политики.

Изменение розничных цен на некоторые продукты и услуги, %


8 сентября по сравнению с 1 сентября

1 сентября по сравнению с 25 августа

25 ­августа по сравнению с 18 ­августа

8 сентября по сравнению с концом авгус­та 2014 г.

8 сентября по сравнению с концом декаб­ря 2013 г.

Огурцы свежие

104,9

101,2

97,5

105,1

47,2

Куры охлажденные и мороженые

101,0

101,1

101,4

101,2

121,7

Свинина (кроме бескостного мяса)

100,8

100,6

100,9

100,9

122,4

Яйца куриные

100,7

100,5

99,5

100,7

83,0

Сыры сычужные твердые и мягкие

100,6

100,5

100,4

100,6

106,2

Колбаса вареная

100,4

100,3

100,5

100,4

111,8

Рыба мороженая неразделанная

100,3

100,3

100,5

100,3

110,2

Говядина (кроме бескостного мяса)

100,3

100,3

100,3

100,4

104,8

Молоко питьевое цельное ­стерилизованное

100,2

100,1

99,9

100,2

111,2

Хлеб и булочные изделия из ­пшеничной муки 1 и 2 сортов

100,2

100,1

100,0

100,2

103,3

Масло подсолнечное

100,0

99,9

99,9

99,9

96,5

Сахар-песок

99,1

99,4

99,5

99,0

120,0

Огурцы свежие

104,9

101,2

97,5

105,1

47,2

Яблоки

100,2

100,2

100,5

100,2

110,4

Капуста белокочанная свежая

97,6

97,1

96,9

97,2

95,7

Помидоры свежие

100,1

97,1

92,9

99,7

58,6

Морковь

96,8

96,8

95,6

96,4

101,9

Картофель

96,2

96,6

92,4

95,7

90,6

Лук репчатый

96,0

95,9

94,1

95,4

105,6

Бензин автомобильный

100,2

100,2

100,2

100,2

107,0

Плата за жилье в домах государственного и муниципального ­жилищных фондов

100,1

100,1

100,7

100,2

109,2

Источник: «ВТБ Капитал»