1. Главная / Статьи 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| статьи | печать | 456

Хороший урожай — единственная поддержка макроэкономике

Макроэкономический прогноз до конца 2014 г. Министерству экономического развития пришлось корректировать. Такая же судьба постигла и прогноз на следующие три года. Именно эти «отредактированные» цифры и лягут в основу проекта российского бюджета.

Самый серьезный показатель, который пришлось изменить — прогноз инфляции. Так, в 2014 г. уровень инфляции вырастет с предполагаемых 6 до 7—7,5%, а в 2014 г. — с 5 до 6—7%. Серьезный августовский рост цен на продовольствие, вызванный ответными действиями России (ответ на международные санкции), по мнению Минэкономразвития, добавит всего 1% в этом году и 0,5% в следующем. Стоит отметить, что правительственные чиновники называли цифры гораздо более серьезные — рост цен на продовольствие едва ли на 5% в неделю. Подобные цифры не могут не оказать гораздо более серьезного влияния на среднегодовой показатель инфляции. В 2015 г. планируется ввес­ти налог с продаж, что добавит еще 1% показателю среднегодовой инфляции, полагают в министерстве.

Помимо инфляции, коррекция Минэкономразвития распространилась также на уровни потребления и инвестиционный спрос. Более высокая инфляция, очевидно, повлияет на сокращение объемов потреб­ления. Аналитики «ВТБ Капитала» заявляют, что в ­июле произошло то, что давно ими ожидалось: реальный рост внут­реннего спроса полностью сошел на нет. Это произошло как на фоне постепенного замедления потребительского спроса (что неудивительно, учитывая нулевой рост потребительского кредитования и дальнейшее снижение темпов роста зарплат) и сокращения инвестиций. В 2014 г. рост зарплат поддержан индексацией зарплат бюджетникам, министерство даже несколько повысило годовой прогноз роста реальных зарплат: с 1,4 до 1,7%, однако по сравнению с итогами первых семи месяцев года — рост на 3,1% — снижение ожидается существенное, указывает директор Департамента Мин­экономразвития Олег Засов.

Прогноз роста реальных зарплат на 2015 г. понижен почти на порядок (с 1,9 до 0,2%), реальных доходов— в три раза (с 1,3 до 0,4%), что ведет к резкому замедлению роста розницы (с 1,9% в 2014 г. до 0,6% в 2015 г.).

Прогнозные оценки Мин­экономразвития по-прежнему содержат спад инвестиций в 2014 г. на 2,4%. А вот в 2015 г. ожидался рост в 2,4%, теперь эти ожидания более скромные — 1,5%. В итоге рост экономики в 2015 г. снижен вдвое, до 1%.

В июле, по оценкам «ВТБ Капитала», динамика инвестиций и вовсе вернулась в отрицательную зону, компании вынуждены экономить и сокращать долговую нагрузку. По мнению аналитиков, это вполне ожидае­мый разворот на фоне неблагоприятной базы сравнения, повышенной неопределенности во внешней и внут­ренней политике и ужесточения условий кредитования (также на внешнем и внут­реннем рынках). Увеличению инвестиций, финансируемых государством, не способствовал и умеренный рост бюджетных расходов в прошлом месяце (2,1% в годовом сопоставлении против 10,1% в июне). При этом в «ВТБ Капитале» отмечают, что сегмент строительства жилья сохраняет высокие темпы роста (сдача готового жилья выросла на 38,5% в годовом сопоставлении) — застройщики, по-видимому, ускорили строительство квартир, реализованных на стадии строительства в 1-м полугодии 2014 г.

Самыми тяжелыми для экономики России в Минэкономразвити полагают 2014 и 2015 гг. Директор департамента Мин­экономразвития Олег Засов пояснил причины коррекции прогнозов относительно майских цифр. Ухудшение ожидаемых показателей связано с продолжением геополитической напряженнос­ти, прежний прогноз, сделанный в мае, исходил из быстрой де­эскалации конфликта, пояснил г-н Засов: «Мы надеялись, что уже со следующего года возобновятся существенные инвестиции, прежде всего, частного сектора. Но мы видим сейчас, что ужесточились условия займов на внешних рынках, введены были дополнительные санкции, которые мы тоже не предполагали» (цитата по Интерфаксу).

Базовый прогноз роста экономики в 2014 г. не изменился — 0,5%. В начале лета, до введения США и ЕС секторальных санкций, министерство не исключало, что прогноз роста ВВП может быть повышен до 1%. Текущую ситуацию О. Засов охарактеризовал как «на грани рецессии». Есть, впрочем, позитивный момент: урожай-2014 обещает быть хорошим. В ВТБ отмечают, что годовой рост выпуска продукции сельского хозяйства в июле ускорился до 8,5%, а импортозамещение может поддержать внутреннее производство. Однако и там тоже не уверены, что одного этого фактора будет достаточно, чтобы удержать российский ВВП от падения во 2-м полугодии 2014 г., особенно в свете неблагоприятной базы сравнения. Внутренний спрос практически прекратил рост, факторы удержания его от падения в отрицательную зону в III квартале 2014 г. исчерпаны.

В 2016—2017 гг. министерство ожидает нормализации геополитической ситуации и, как следствие, ускорения экономического роста до 3% в 2017 г.

Основные макроэкономические прогнозы «ВТБ Капитала»


2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014 (прогноз)

2015 (прогноз)

ВВП, изменение за год, %

5,2

–7,8

4,3

4,3

3,4

1,3

0,0

2,6

ВВП, млрд долл.

1664

1225

1525

1901

1990

2098

1985

2125

Сальдо счета текущих операций, % ВВП

6,2

4,1

4,4

5,1

3,6

1,6

3,0

1.7

Сальдо федерального бюджета, % ВВП

4,1

–5,9

–4,0

0,8

0,0

–0,5

0,0

–1,0

Инфляция, декабрь к декабрю, %

13,3

8,8

8,8

6,1

6,6

6,5

5,8

4,0

Курс доллара к рублю, средний за период

24,81

31,68

30,36

29,35

31,07

31,82

35,80

35,70

Курс доллара, конец периода, руб.

29,38

30,24

30,48

32,20

30,37

32,73

36,00

36,00

Курс евро, конец периода, руб.

41,44

43,39

40,33

41,67

40,23

44,97

47,52

46,08

Курс бивалютной корзины, конец периода, руб.

34,81

36,16

34,91

36,46

34,81

38,24

41,18

40,54

Цена Brent, долларов за баррель, средняя за период

94

61

78

110

111

108

100

102

Источник: ЦБ РФ, Минфин России, Росстат, «ВТБ Капитал»