1. Главная / Статьи 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| статьи | печать | 526

Россия не оживает

Согласно очередному обзору о состоянии российской экономики за апрель, подготовленному банком «Зенит», прирост промышленности составил 2,3% в годовом выражении, что заметно выше данных за I квартал (0%), но качество этого роста выглядит ненадежным, он может вновь замедлиться в мае-июне. Причина в том, что увеличение выпуска связано только с добывающими отраслями.

В добыче в апреле прирост составил 2,6 против 0,6% в марте. Причем прирост в добыче нефти символический (1%), в добыче газа фиксируется снижение (на 0,4%) — выручает угольная промышленность (4,1%).

В обрабатывающих отраслях рост остается таким же, как в I квартале — 1,2% в годовом выражении, и это преимущественно за счет стройматериалов и пищевой промышленности. Производство товаров инвес­тиционной группы снижается — капитальные инвестиции уменьшаются второй месяц подряд (на сей раз на 0,7% в годовом выражении). Прогнозы внутреннего и внешнего потреб­ления остаются сдержанными, поэтому компании сохраняют капитальные затраты на минимально необходимом уровне. Строительство, доля которого в инвестициях в основной капитал составляет чуть более половины, в апреле сократилось на 3,7% — против минимального роста в марте. Это означает, что поддержку капитальным вложениям по-прежнему оказывает потреб­ление товаров инвес­тиционной группы и, как видно по данным о промышленном производстве, преимущественно импортным.

Радует кредитная активность компаний: нефинансовые организации увеличили займы в апреле на 2,1% — по сравнению с мартом и на 3,2% — с начала года.

Потребительский спрос сохраняет динамику, хотя темпы рос­та зарплат и розничных продаж замедлились почти вдвое по сравнению с апрелем 2012 г. Прирост зарплат в реальном выражении составил 4,2%, но экономика и производственный сектор растут существенно медленнее. Позволить себе такой дисбаланс производительности труда и доходов работников может только госсектор.

Располагаемые доходы выросли на 7,2% в годовом исчислении — из-за апрельской индексации пенсий и пособий и увеличения кредитной активности населения. Портфель розничных кредитов банков увеличился в апреле на 3,2% в годовом выражении, а с начала года — на 7,9% (+5,6% в ­январе — апреле 2012 г.). Прирост доходов населения ­отражается в сохранении умеренных темпов прироста оборотов розницы — 4,1% в годовом выражении.

Потребление останется одним из основных факторов пусть и слабого, но все же роста российского ВВП, при активизации инфляционных процессов его поддержка экономики станет минимальной.

Ключевые макропоказатели, % в годовом выражении


4 месяца 2012 г.

2012 г.

4 месяца 2013 г.

март 2013 г.

апрель 2013 г.

Рост ВВП

4,7

3,4

2,3

Розничная торговля

7,7

6,3

3,9

4,4

4,1

Реальные зарплаты

10,5

8,4

4,3

5,1

4,2

Располагаемый доход

1,5

4,4

5,9

8,3

7,3

Безработица

5,6

5,1

5,6

5,7

5,6

Инвестиции

14,1

6,6

–0,2

–0,8

–0,7

Строительство

4,9

2,4

–0,7

0,2

–3,7

Промышленное производство

3,3

2,6

0,5

2,6

2,3

Источники: Росстат, Минэкономразвития, Альфа-банк