1. Главная / Статьи 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| статьи | печать | 1062

Рост рубля радует валютных спекулянтов и огорчает экспортеров

К среде, 29 февраля, курс рубля вплотную подобрался к максимумам. Многие эксперты уверены, что еще от одного месяца до трех рубль будет крепнуть по отношению к доллару. Это может помочь заработать игрокам на валютном рынке. Экспортерам же, которые часто продают свои товары за доллары, укрепление национальной валюты сулит убытки.

В среду средневзвешенный курс доллара США к российскому рублю со сроком расчетов «завтра» на торгах единой торговой сессии межбанковских валютных бирж по состоянию на 11.30 по московскому времени, на основе которого происходит процесс курсообразования доллара на следующий день, вырос на 7,5 коп. и составил 29,0253 руб. Рубль растет уже не первую неделю. Эксперты Credit Agricole считают, что еще месяц российская валюта точно будет в силе и на его курсе можно будет заработать, покупая в марте ослабевшие доллары. Другие аналитики говорят о двух или трех месяцах роста.

Первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев осторожничает в прогнозах по рублю. Он говорит: «В течение года шансы на укрепление или ослабление примерно равны... в первом полугодии чуть больше шанс на укрепление, во втором — на ослабление» (цитата по «Российской газете»).

Причины роста курса рубля известны: надо было платить налоги в национальной валюте и продолжает дорожать нефть. Аналитики спорят, когда и как рубль упадет.

«Значительные изъятия налоговых платежей... и высокие нефтяные котировки уже отыграны рынком, в связи с чем мы не исключаем некоторой коррекции рубля в преддверии приближающихся выборов», — цитирует Reuters аналитиков Росбанка. Важно и то, как будет вести себя Центробанк. Аналитики «ВТБ Капитала» полагают, что стоимость бивалютной корзины ниже 33,87 руб. означает удвоение ежедневного объема плановых интервенций Банка России до 200—250 млн долл. В своем исследовании они пишут: «...мы рекомендуем инвесторам фиксировать прибыль по длинным рулевым позициям, когда курс рубля к корзине опустится ниже 33,04 руб.».

В среду стоимость бивалютной корзины составила 33,56 руб.

(33,45 руб. было во вторник, 28 февраля).

Теперь в дело вступают и начинают влиять на курс рубля глобальные тенденции. А они неоднозначны. Например, хуже декабрьских оказались январские показатели экономики страны. Не только инвестиции стали отрицательными (упали с исключением сезонного и календарного факторов на 9,9%). Оборот розничной торговли упал на 0,6%. Это говорит о том, что ни у предприятий, ни у населения нет лишних денег на необязательные покупки. В январе реальные доходы и реальные зарплаты с исключением сезонного фактора по сравнению с декабрем снизились на 1 и 1,4% соответственно. Минэкономразвития отмечает еще отрицательную динамику в строительстве и сельском хозяйстве. По отношению к декабрю со снятой сезонностью ВВП сократился на 0,1%.

В то же время в годовом выражении экономика по-прежнему растет, и по отношению к январю 2011 г. ВВП увеличился на 3,9%. В январе 2011 г. и этот результат был выше — 4,3%. Промпроизводство с учетом сезонного и календарного факторов продемонстрировало рост в 1%.

Между тем аналитики полагают, что явно нарастают негативные тренды в экономике. Плюс на время после инаугурации нового президента отложены некоторые необходимые, но непопулярные действия. В том числе «разморозка» 200 млрд руб. расходов федерального бюджета. Это те деньги, которые не попали к главным распорядителям бюджетных средств в I квартале. Теперь, как стало ясно из документов Минфина, эти деньги поступят в экономику в мае. Грядет повышение коммунальных тарифов, возможно, некоторых налогов.

Дальнейшее укрепление рубля становится опасным для экономики, поскольку будет уже означать не только потерю прибыли экспортерами, но и новые риски для разгона инфляции. Владимир Путин заявил недавно, что вряд ли удастся удержать в этом году инфляцию в запланированных рамках. Получается, что больше шансов на то, что рубль в конце весны и летом начнет снижаться по отношению к доллару. Это произойдет, если правительству удастся держать ситуацию под контролем.

коментарий

Валерий Дмитриев, эксперт «БКС Экспресс»

Нас ждет обновление минимумов прошлого года (чуть выше 27 руб.). Но пока более реальными целями выглядит достижение уровня 28,50 руб. (трендовая линия от минимума 2008 г. и отклонение 61,8% от минимума 2008 г. до максимума 2009-го). Долее возможно тестирование уровня 28 руб.

При аналогичной раскладке для цели евро — 38,50 и 38 руб.