Итоги I квартала подведены, и это главный положительный результат

Росстат подвел итоги I квартала: динамика реальных зарплат по-прежнему не догоняет опережающий рост розничной торговли, капитальные инвестиции падали все три месяца, зато безработица сократилась. Правда, по сравнению с кризисными показателями.

Товарооборот розницы растет — на 4,7% в годовом сопоставлении, сообщает Росстат. При этом уровень реальных зарплат населения остается почти неизменным, а реальные доходы (за вычетом инфляции) снижаются. Годом ранее розница росла вдвое медленнее зарплат и в шесть раз медленнее доходов. Сейчас номинальные зарплаты растут даже быстрее, чем в 2010 г. (на 10,1% за квартал против 9,6%), но инфляция догоняет — ее рост ускорился на треть (до 9,5% против 7,2%). Реальные доходы падают третий месяц подряд: за квартал они снизились на 2,9%, а в марте — на 3,4%. При этом розничная торговля продолжает расти, и по итогам года МЭР прогнозирует рост на 3,8%.

По данным Росстата, за квартал оборот торговли продовольствием возрос на 1,2%, а непродовольственными товарами — на 8,3%. Розница увеличивается в основном за счет непродовольственного сегмента, поскольку продовольственный оборот пожирает инфляция. Чем можно объяснить возросшую покупательную способность в сфере непродовольственных товаров, пока непонятно. Эксперты полагают, что, возможно, граждане приступили к расходованию сбережений. Подтверждает эту точку зрения тот факт, что в январе — феврале норма сбережений снизилась в сравнении с тем же периодом 2010 г. в полтора раза (10,9 против 15,7%) при увеличении доли дохода, направляемого на покупку товаров и услуг (80,1 против 74,7%).

К тому же за отчетный период изменилось поведение потребителей: поскольку депозиты от инфляции не защищают, рост рублевых вкладов постепенно сокращается. Зато сложившаяся ситуация благоприятна для кредитования физических лиц.

В марте совокупный показатель кредитования физлиц увеличился на 2,3% против 0,6% в феврале, а за I квартал — на 2,8%. Однако многие эксперты полагают, что снижением сбережений и ростом кредитования столь большой разрыв (около 8%) между доходами и розницей не объясняется. В 2007 г. — на докризисном пике роста экономики и потребления в кредит — этот разрыв был 4 п.п.

В качестве еще одной причины называют возможный процесс ухода зарплат в тень. В начале 2000-х гг. рост заработков значительно опережал рост розницы — происходило обеление фонда оплаты труда. Сейчас, вероятно, идет обратный процесс.

Увидев разочаровывающую картину потребительского и инвестиционного спроса в начале года, Минэкономразвития снизило прогнозы этих показателей на 2011 г. Некоторые эксперты полагают, что в ближайшие месяцы от Росстата можно ожидать новых пересмотров данных об инвестициях и заработной плате, поскольку показатели по месяцам не соответствуют годовым изменениям. Улучшенные статистиками данные могут подтолкнуть Банк России к более жестким решениям в процентной политике. Ведь уверенная динамика потребительского сектора подчеркивает необходимость возобновления тенденции на повышение базовых процентных ставок.

В то же время замедление темпов роста промышленного производства и оптовых цен снижают вероятность того, что ЦБР будет повышать ставки в апреле, считают аналитики.

«Данные, можно сказать, слабые. Больше всего беспокоит снижение инвестиций и доходов. С точки зрения ЦБ, если ориентироваться на стоимость капитала, то скорее данные негативные... снижается вероятность повышения ставок», — полагают в «ВТБ Капитале». Представители ЦБР не раз отмечали, что решение о ставках будет приниматься исходя из оценки инфляционных рисков и рисков для экономического роста.

Инвестиции снижались на протяжении всего I квартала, в марте они сократились на 0,3% в годовом выражении. Объем ввода в эксплуатацию жилья в РФ падает уже более года и в I квартале 2011 г. сократился на 2,2%.

Основные экономические и социальные показатели

	Март 2011 г.	В % к марту 2010 г.	В % к февралю 2011 г.	I квартал 2011 г. в % к I кварталу 2010 г.
Валовой внутренний продукт, млрд руб.	44 939,21	104,02	—
Индекс промышленного производства3, 4	—	105,3	111,7	105,9
Продукция сельского хозяйства, млрд руб.	149,0	100,7	140,3	100,7
Грузооборот транспорта, млрд ткм	414,6	101,4	107,9	103,7
в том числе железнодорожного транспорта	181,5	105,7	113,4	109,0
Оборот розничной торговли, млрд руб.	1458,0	104,8	107,2	104,7
Объем платных услуг населению, млрд руб.	430,9	100,7	104,8	102,3
Внешнеторговый оборот, млрд долл. США5	60,66	131,67	129,28	126,49
в том числе экспорт товаров	39,0	127,7	126,3	120,0
импорт товаров	21,6	139,3	134,9	140,1
Инвестиции в основной капитал, млрд руб.	535,510	99,710	117,810	98,510
Индекс потребительских цен	—	109,5	100,6	109,5
Индекс цен производителей промышленных товаров3	—	120,9	101,3	120,7
Реальные располагаемые денежные доходы11	—	96,6	100,0	97,1
Среднемесячная начисленная заработная плата одного работника11:	—	—	—	—
номинальная, руб.	22 127	109,0	107,0	110,1
реальная, руб.	—	99,6	106,3	100,5
Общая численность безработных, млн человек	5,411	84,3	94,2	86,6
Численность официально зарегистрированных безработных, млн человек	1,6	73,6	98,6	73,1

¹ Данные за 2010 г. (вторая оценка).

² 2010 г. в % к 2009 г.

³ По видам деятельности «Добыча полезных ископаемых», «Обрабатывающие производства», «Производство и распределение электроэнергии, газа и воды».

⁴ С учетом поправки на неформальную деятельность.

⁵ Данные рассчитаны Банком России в соответствии с методологией платежного баланса в ценах франко-граница страны-экспортера (ФОБ).

⁶ Данные за февраль 2011 г.

⁷ Февраль 2011 г. в % к соответствующему месяцу предыдущего года, в фактически действовавших ценах.

⁸ Февраль 2011 г. в % к предыдущему месяцу, в фактически действовавших ценах.

⁹ Январь — февраль 2011 г. в % к соответствующему периоду предыдущего года, в фактически действовавших ценах.

¹⁰ Оценка.

¹¹ Предварительные данные.

Источник: Росстат