1. Главная / Консультации 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| консультации | печать | 191

Дивиденды будут небольшими, но выше, чем в прошлом году

Каковы перспективы акций Банка ВТБ и ФСК в новом году и на какие дивиденды за 2017 г. по ним можно рассчитывать?

Давать какие-либо долгосрочные прогнозы по предполагаемой стоимости тех или иных ценных бумаг — дело не только неблагодарное, но и абсолютно бессмысленное. В наших силах лишь обозначить контуры ценового диапазона, в рамках которого будут пребывать котировки акций указанных эмитентов, в краткосрочной и отчасти среднесрочной перспективе.

По нашему мнению, существенных изменений в курсовой стоимости обыкновенных акций Банка ВТБ (ПАО) (торговый код — VTBR) в ближайшие два месяца не случится. Все самое интересное для инвестора по этим ценным бумагам уже произошло, и все главные новости первой половины 2018 г. уже «отыграны» рынком. Скорее всего котировки «обычки» ВТБ надолго пропишутся в коридоре от 0,0515 до 0,0535 руб. за акцию номиналом 0,01 руб. Допускаем кратковременный выход из этого диапазона в конце апреля 2018 г., ближе к закрытию реестра перед собранием акционеров. Кстати, в этом году годовое общее собрание акционеров банка состоится 23 мая.

Напомним, что дивидендная политика эмитента с учетом последних изменений, декларирующих равные выплаты по всем категориям акций, предусматривает направление на эти цели не менее 50% прибыли по МСФО. При этом дивиденды за 2014—2016 гг. по обыкновенным акциям оставались на одном и том же более чем скромном уровне — 0,00117 руб. за акцию. В 2017 г. ВТБ смог заметно увеличить показатель чистой прибыли, доведя его до 120 млрд руб., что в 2,3 раза превышает аналогичный показатель 2016 г. По нашим прогнозам, дивиденды по всем акциям ПАО «ВТБ» за 2017 г. составят 0,00245—0,00295 руб., где верхняя граница соответствует оптимистическому сценарию, а нижняя — базовому. Таким образом, доходность дивидендных выплат к текущим котировкам эмитента может составить 5—5,5%. Необходимо принимать во внимание то, что в условиях «непростой» экономической ситуации совет директоров не будет чрезмерно «скромничать», ибо занижение общей планки по дивидендам повлияет и на выплаты по привилегированным акциям, принадлежащим государству.

Обыкновенные акции ПАО «ФСК ЕЭС»(торговый код — FEES) в последние недели весны, по нашему мнению, будут выглядеть несколько лучше рынка и ближе к закрытию реестра могут начать штурм отметки в 0,185 руб. за акцию. Аномально высокого роста по данным бумагам, разумеется, ждать не стоит, но и от сильной просадки они надежно застрахованы. Серьезный уровень сопротивления на ближайший месяц будет располагаться в районе 0,165—0,168 руб. за акцию.

С большой степенью вероятности котировки ценных бумаг эмитента все 1-е полугодие будут пребывать, что называется, в «устойчивом боковике», но при появлении новой инвестиционной идеи акции могут выйти выше уровня 0,2 руб. за акцию.

Согласно недавнему заявлению руководства ПАО «ФСК ЕЭС» рост чистой прибыли за 2017 г. может превысить 15%, а дивиденды могут составить 50% от чистой прибыли. В идеале это примерно 0,0285—0,0295 руб. на акцию. Однако реальные дивиденды с учетом довольно сложной методики их расчета и неизбежной корректировки на инвестиционную программу, по нашему убеждению, будут несколько ниже — 0,0165—0,0175 руб. Дивидендная доходность к текущим котировкам таким образом может составлять 7,5—8%. В любом случае, дивидендные выплаты за прошлый год ненамного, но превысят совокупные показатели за 2016 г. и за I квартал 2017 г. Напомним, что тогда выплаты ПАО «ФСК ЕЭС» составили 0,01538 руб. на акцию.

Предупреждаем! Прогнозы «ЭЖ» могут существенно отличаться от прогнозов других экспертов фондового рынка и ни в коей мере не являются рекомендациями заинтересованной стороны для покупки и (или) продажи конкретных акций эмитентов различных отраслей российской экономики.