1. Главная / Консультации 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| консультации | печать | 1055

Туманное будущее «Россетей»

Как акционер ФСК обменял акции на акции «Россетей». Получилось 11 324 акции. По коэффициенту обмена выходило, что пакет «Россетей» шел на 10% выше стоимости пакета ФСК. Теперь, судя по котировкам, уже примерно одна и та же цена за пакеты. Неужели опять попал? Проконсультируйте меня, есть ли будущее у «Россетей», или все так плохо, как вы пишите про ФСК?

Леонид Куликов,
Архангельская область

ФСФР России 4 июня 2013 г. зарегистрировала дополнительный выпуск ценных бумаг и проспект эмиссии ОАО «Российские сети» («Россети»), размещаемых путем открытой подписки. При этом акционеры ОАО «ФСК ЕЭС» до конца июля 2013 г. могли обменять принадлежащие им ценные бумаги на акции дополнительного выпуска акции ОАО «Россети» на выгодных по тем временам условиях.

Подавляющее большинство фондовых аналитиков вполне справедливо тогда рекомендовало акционерам ОАО «ФСК ЕЭС» конвертацию в акции ОАО «Россети», поскольку их клиенты могли приобрести акции ОАО «Россети» на 8—10% ниже их текущей рыночной стоимости.

После конвертации эти акции нужно было как можно скорее продать и зафиксировать прибыль, так как в это же время эксперты стали крайне негативно оценивать шансы на рост курсовой стоимости вышеназванных сетевых компаний в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Для примера: в первой половине августа 2013 г. биржевая стоимость одной обыкновенной акции ОАО «Россети» пребывала в диапазоне от 1,13 до 1,2 руб. Но уже к концу октября 2013 г. ценные бумаги эмитента стоили 0,85—0,88 руб. Действительно, если применить коэффициент конвертации к текущей курсовой стоимости акций ОАО «ФСК ЕЭС» — 0,095—0,1 руб., то получается, что акционеры, которые не смогли оперативно «сбросить» полученные в процессе обмена акции, в настоящее время не только сожалеют о расставании с ОАО «ФСК ЕЭС», но и фиксируют немалый убыток.

Крайне негативный прогноз по обыкновенным акциям ОАО «Россети» сохраняется до конца текущего года и на I квартал 2014 г. Наш целевой уровень при наиболее оптимистическом сценарии развития событий на фондовом рынке по названным акциям на ближайшие два месяца составляет 0,92—0,95 руб. за акцию. В случае реализации пессимистического сценария мы очень скоро увидим пробой вниз отметки в 0,75 руб. за акцию.

Неблагоприятная ситуация на отечественном фондовом рынке усу­губляет и без того слабые фундаментальные показатели компании.

То же самое с небольшой поправкой можно сказать и про акции ОАО «ФСК ЕЭС». Более подробную информацию о перспективах данных акций можно найти в «ЭЖ» № 36 за 2013 г.

Конечно же, акции ОАО «Россети» — одни из самых торгуемых на рынке ценных бумаг, и биржевые спекулянты будут активно использовать высокую волатильность акций для своих локальных целей. Поэтому краткосрочные резкие прорывы котировок как вверх, так и вниз, увы, неизбежны. Но рядовому инвестору вряд ли по силам будет «ловить рыбку в мутной воде», и вероятность сбросить бумаги на пике их спекулятивной стоимости будет фактически равна нулю. По нашему мнению, лучшим выходом была бы продажа акций этой компании до конца года. Самостоя­тельно отслеживать текущие рыночные котировки акций ОАО «Россети» можно на сайте Московской биржи — http://moex.com/ru/issue. Торговый код эмитента MRKH.