1. Главная / Статьи 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| статьи | печать

Апрель был «холоднее» марта

«ЭЖ» и Ассоциация менеджеров продолжают совместный проект по ежемесячному мониторингу экономической ситуации, которую в обобщающем виде выражает Индекс деловой активности, базирующийся на шести более частных индексах (см. «ЭЖ», 2009, № 17). Сегодня «Вопросом месяца» – отдельной злободневной темой – станет мнение бизнеса по совершенствованию налоговой политики.

Значение Индекса деловой активности (ИДА) в апреле 2009 г. опустилось до 178,7 пункта. Снижение затронуло все составляющие ИДА. Больше всех потеряли в весе Финансовый индекс и Индекс ресурсной базы – 2,1 и 2,3% соответственно. Меньше всех затронуло снижение Промышленный и Торговый индексы: их падение составило 1,1 и 1,3%.

Для оценки положения в России наиболее показателен анализ ситуации в США. Несмотря на то что индекс потребительских цен (CPI) за апрель 2009 г. почти не изменился по сравнению с мартом текущего года, но снизился на 0,7% против показателя апреля 2008 г., такие важнейшие показатели, как безработица и дефицит бюджета, остаются на достаточно высоком уровне. Новые прогнозы Федеральной резервной системы США, подготовленные по итогам ее апрельского заседания, хуже ее экономических прогнозов, опубликованных три месяца назад. Согласно новому прогнозу ФРС ожидает, что безработица в США в этом году вырастет до 9,2–9,6%. В январе центробанк прогнозировал рост безработицы до 8,5–8,8%, но уже в апреле она достигла 8,9%. ФРС теперь прогнозирует снижение американского ВВП в этом году на 1,3–2%, а не на 0,5–1,3%, как она прогнозировала в январе. Из опубликованных стенограмм апрельского заседания ФРС явствует, что она ожидает небольшого увеличения ВВП в 2-м полугодии нынешнего года. Однако оно будет недостаточным, чтобы перевесить спад, ожидаемый в 1‑м полугодии.

Перейдем к анализу ситуации в России. Дефицит федерального бюджета России по итогам первых четырех месяцев текущего года составил 369,82 млрд руб., или 3,3% ВВП, объем которого составил за четыре месяца 11,22 трлн руб. По предварительной оценке, федеральный бюджет за январь – апрель 2009 г. исполнен по доходам в сумме 2 трлн 221,23 млрд руб., или 33,1% к общему объему доходов федерального бюджета на весь год. По кассовому исполнению расходов сумма составила 2 трлн 591,06 млрд руб., или 26,5% к уточненной росписи. При этом непосредственно в апреле дефицит бюджета составил 11,3% ВВП (3,007 трлн руб.). Министерст­во не дает размер месячного дефицита в абсолютном выражении, первичный дефицит составил 335,4 млрд руб., или 11,2% ВВП. Таким образом, апрель стал уже третьим месяцем, когда бюджет исполняется с дефицитом, в этом году только январский бюджет был профицитным.

Инвестиции в основной капитал в России за январь – апрель 2009 г. сократились на 15,8% по сравнению с аналогичным
периодом прошлого года. В апреле 2009 г. их объем составил 511,5 млрд руб., что на 16,2% меньше, чем в апреле 2008 г., но больше на 3,4%, чем в марте 2009‑го. В январе – апреле 2008 г. рост инвестиций в основной капитал достигал 24% по отношению к январю – апрелю 2007 г.

По итогам апреля Индекс потребительских цен составил 100,7%, за период с начала года – 106,2% (в апреле 2008 г. – 101,4%, за период с начала года – 106,3%). Благодаря стабилизации цен на нефть объем международных резервов составил в конце месяца 385,9 млрд долл. и впервые с момента кризиса вырос на 2 млрд долл. Реальный эффективный курс рубля за январь – апрель 2009 г. снизился на 7,8%. Реальный курс рубля к доллару за четыре месяца снизился на 12,2%, а к евро – на 9,6%.

Номинальный эффективный курс рубля за январь – апрель 2009 г. снизился на 11,8%. Номинальный курс рубля к доллару уменьшился на 16,2%, а к евро – на 14,3%. В апреле реальный эффективный курс рубля увеличился на 2,4% по сравнению с мартом. Реальный курс рубля к доллару за месяц повысился на 3,8%, а к евро – на 2,7%. Стоимость бивалютной корзины на 30 апреля составляла 37,92 руб. С 24 апреля впервые с лета 2007 г. была снижена ставка рефинансирования до 12,5% годовых. Одновременно были снижены процентные ставки по кредитам и депозитам коммерческих банков в ЦБ РФ.

Позитивная реакция международных инвесторов на план по восстановлению мировой экономики, разработанный в ходе саммита правительств стран «Большой двадцатки», положительные макроэкономические новости из США и финансовые результаты ряда международных компаний, снижение учетной ставки ЕЦБ до 1,25% годовых, а также одобрение Правительством РФ мер по поддержке финансового рынка и рынка труда страны, стабилизация национальной валюты способствовали росту российского фондового рынка. При этом положительные тенденции особенно явно проявились на рынке акций, активность инвесторов на котором увеличилась на 22%, и повышении котировок акций всех «голубых фишек». Проявились признаки оживления внутрироссийского рынка корпоративных облигаций. Существенно повысилась активность инвесторов на вторичном рынке облигационных займов.

Между тем объемы выданных и рефинансированных ипотечных кредитов снижаются, процентные ставки растут. Агентство по реструктуризации ипотечных кредитов (АРИЖК) предполагает оказать поддержку в этом году примерно 100 тыс. заемщиков. 23,4 тыс. граждан получили разрешение на использование материнского капитала на погашение кредитных займов на сумму около 6,3 млрд руб.

На снижение Индекса деловой активности повлияли не только кризис и нестабильность, связанная с падением спроса на энергоресурсы на мировом рынке, но и продолжающееся падение спроса на основные экспортные товары страны. Большую роль играют и внутренние факторы, в частности недостаточная диверсификация экономики, которые способствуют продлению ситуации кризиса в России.

см. Диаграмма 1 (на фото)

Промышленный индекс

В апреле Промышленный индекс потерял 1,3%. Его значение составило 182,3 пункта.

Индекс промпроизводства, по данным Росстата, в январе – апреле 2009 г. по сравнению с январем – апрелем 2008 г. составил 85,1%, в апреле 2009 г. по сравнению с апрелем 2008 г. – 83,1%, по сравнению с мартом 2009 г. – 91,9%.

Российская промышленность продолжила стремительное падение, несмотря на продолжающийся рост цен на нефть на мировых рынках. Более того, отечественные предприятия пересматривают планы по объему выпуска в сторону понижения, что не позволяет ожидать восстановления промышленности в краткосрочном периоде.

см. Диаграмма 2 (на фото)

Торговый индекс

Торговый индекс потерял практически меньше всех составляющих Индекса деловой активности – 1,1%, или 2,5 пункта. Его значение составило 222,3 пункта.

В апреле наблюдалось продолжение спада оборота розничной торговли на территории России, а также падение объемов внешней торговли, которое коррелирует с неблагоприятной ситуацией в мире. Однако сальдо торгового баланса по прогнозам на конец года остается положительным.

см. Диаграмма 3 (на фото)

Финансовый индекс

Значение Финансового индекса в апреле составило 165,4 пункта.

Позитивные настроения на внешних мировых рынках в связи с принятием решений по стимулированию мировой экономики правительствами стран «Большой двадцатки», повышение котировок мировой цены на нефть и рост мировых фондовых индексов способствовали росту российского финансового рынка в апреле. Однако по итогам месяца фондовый рынок кажется перекупленным и созревшим для коррекции.

см. Диаграмма 4 (на фото)

Индекс ресурсной базы

Индекс ресурсной базы потерял больше всех – 2,3%. Причем темп его падения вновь возрос, снижение в марте было 2,1%. Его значение составило 189 пунктов.

Превышение предложения над спросом по-прежнему основной фактор, тянущий индекс ресурсной базы вниз. Резкое снижение спроса и предложения в условиях стагнации экономики приводит к падению добычи и переработки.

см. Диаграмма 5 (на фото)

Потребительский индекс

Падение Потребительского индекса было одним из самых серьезных. Его значение снизилось на 2% – до 331,4.

По итогам апреля индекс потребительских цен составил 100,7%, за период с начала года – 106,2% (в апреле 2008 г. – 101,4%, за период с начала года – 106,3%). Цены производителей промышленной продукции в России за январь – апрель 2009 г. повысились на 7%, в то время как инфляция на потребительском рынке составила 6,2%.

Отсутствие стабилизации на внутреннем потребительском рынке, проблемы банковского сектора, в строительстве, безработица и снижение покупательной способности населения обусловили динамичное падение Потребительского индекса.

см. Диаграмма 6 (на фото)

Индекс предпринимательских оценок и ожиданий

Динамика Индекса предпринимательских оценок так же, как и других его составляющих, характеризуется нарастающим падением. Снижение составило 1,6% против 1,5% в прошлом месяце. Индекс опустился до отметки 98,9 пункта, пробив психологическое значение в 100 пунктов. Напомним, в марте его значение было 100,5 пункта.

По данным исследования топ-менеджеров, проведенного Ассоциацией менеджеров, 37% опрошенных считают, что финансово-экономическое положение компаний, представителями которых они являются, улучшится в течение следующего месяца, 29% – ухудшится. При этом 40% опрошенных ожидают повышения спроса на производимые компаниями товары и услуги, каждый третий респондент рассчитывает на сохранение спроса на неизменном уровне. То же относится к динамике отпускных цен, когда все респонденты рассчитывают на сохранение уровня цен. 65% опрошенных ожидают неизменным и уровень занятости на своем предприятии, 25% рассчитывают на повышение.

Затянувшиеся финансовые проблемы, снижение спроса и выручки обостряют социально-экономическую ситуацию, что обусловливает динамичное снижение Индекса предпринимательских оценок и ожиданий.

см. Диаграмма 7 (на фото)

Использованы источники:

www.gks.ru
www.cbr.ru
www.cnn.com
www.bloomberg.com
www.rbcdaily.ru
www.micex.com
www.rbc.ru
www.rts.ru
www.Forexpf.Ru
www.businesspress.ru
www.MetalTorg.Ru
www.iet.ru
www.rb.ru
www.gazeta.ru