В августе — сентябре 2025 г. экономическая активность в России продолжила замедляться, сохраняя при этом неоднородный характер в отраслевом и региональном разрезе. Таковы выводы октябрьского исследования Банка России, подготовленного экономическими подразделениями его территориальных учреждений. Несмотря на общее замедление, потребительская активность расширялась, чему способствовали оживление в кредитовании и рост зарплат на фоне рекордно низкой безработицы. При этом в сентябре ускорился текущий рост цен, а деловая активность в ряде отраслей испытывала давление со стороны слабого частного спроса.
Динамика в разных отраслях и регионах была неравномерной. Слабый частный спрос сдерживал выпуск в машиностроении Поволжья и Урала, а также производство железнодорожной техники в Центральной России. Предприятия металлургии на Урале и химической промышленности на Юге отмечали снижение спроса со стороны гражданского машиностроения. В Сибири ускорилось сокращение производства мебели, что во многом было связано с охлаждением рынка жилья.
Однако были и позитивные сигналы. Продолжил расти грузооборот в портах Дальнего Востока благодаря увеличению экспорта в страны Азии. Выпуск химической продукции в Поволжье вырос на фоне повышения внешнего спроса на удобрения. На Северо-Западе было запущено производство новых марок автомобилей. Кроме того, благоприятные погодные условия в ряде регионов способствовали росту урожая в 2025 г., где основной вклад в сбор зерна внесли Поволжье и Центральная Россия.
Напряженность на рынке труда и рост доходов
Ситуация на рынке труда оставалась напряженной: уровень безработицы в августе обновил исторический минимум. В этих условиях темпы роста заработных плат сохранялись на высоком уровне, что, в свою очередь, способствовало увеличению поступлений от налога на доходы физических лиц в региональные бюджеты.
Расширение потребительской активности
Потребительская активность в стране продолжала расширяться. В сентябре в большинстве макрорегионов отмечался рост продаж легковых автомобилей. Это оживление спроса поддерживалось скидками автодилеров в условиях значительных складских запасов, а также ожиданием увеличения утилизационного сбора. Высокую посещаемость заведений общественного питания обеспечивал увеличенный туристический поток в Центральной России, на Северо-Западе и Дальнем Востоке.
Ускорение инфляции
Месячный прирост потребительских цен с сезонной корректировкой в сентябре ускорился. Это произошло в основном из-за разовых факторов в динамике цен на моторное топливо, овощи и фрукты, а также образовательные услуги. Показатели устойчивой инфляции также повысились, но более умеренно, чем общий рост цен. При этом инфляционные ожидания населения в сентябре несколько снизились, хотя и остаются высокими. А вот ценовые ожидания бизнеса в октябре, напротив, вновь возросли.
Оживление на кредитно-депозитном рынке
Сложившиеся денежно-кредитные условия способствовали оживлению в корпоративном и розничном кредитовании. Увеличились выдачи в рамках льготных ипотечных программ, в сегментах кредитных карт и автокредитов.
Центральная Россия: спад в промышленности и рост конкуренции за рабочие места
В августе потребительская активность росла, однако в сентябре, по оперативным данным, спрос в продовольственном ретейле и сфере услуг снизился. При этом ожидания повышения утилизационного сбора подстегнули спрос на новые автомобили, а маркетинговые активности дилеров — на подержанные иномарки. Спрос на отдых сместился с морских направлений на поездки в столицу и другие регионы округа, что поддержало посещаемость предприятий общественного питания.
Годовая инфляция в сентябре замедлилась и была ниже общероссийского уровня. Однако текущий рост цен ускорился, главным образом из-за удорожания туристических услуг и овощей. Безработица сохранилась на историческом минимуме, но деловая активность в III квартале 2025 г. показала рост обеспеченности предприятий кадрами. Планы бизнеса по пересмотру численности персонала и оплаты труда стали более сдержанными. При этом в макрорегионе прирост активных резюме опережал прирост вакансий, особенно в сфере IT и продаж, что привело к росту конкуренции среди соискателей.
Северо-Запад: инвестиции в промышленность и высокие ценовые ожидания
Производители бумаги и бумажных изделий инвестировали в расширение мощностей и модернизацию технологических процессов. В условиях высокого турпотока продолжалось строительство новых объектов размещения. Выпуск легковых автомобилей в макрорегионе увеличился, что контрастирует с общероссийской динамикой. Ценовые ожидания бизнеса выросли и оставались выше средних по стране, в первую очередь в сфере услуг.
Волго-Вятский регион: сильная химия и сдержанное кредитование
Основным драйвером роста потребительской активности оставался сегмент непродовольственных товаров. В машиностроении динамика была неоднородной: рост заказов со стороны государства сочетался со сдержанным спросом частного сектора. Годовой рост выпуска в химической отрасли макрорегиона превысил общероссийский. Ипотечный портфель увеличивался медленнее, чем в среднем по России, а банки сообщали о сохранении в целом жестких денежно-кредитных условий.
Юг: ускорение потребления и проблемы в сельском хозяйстве
Рост потребительской активности здесь продолжил ускоряться. Отрицательная динамика промышленного производства была связана с уменьшением выпуска товаров промежуточного назначения. В отличие от страны в целом, урожай зерновых культур в регионе сократился из-за непогоды. Портфель потребительских кредитов в годовом выражении снизился менее существенно, чем в среднем по России, отчасти потому, что накопленная ранее кредитная нагрузка в ряде регионов была ниже.
Урал: охлаждение деловой активности
Рост потребительской активности в августе — сентябре замедлился, а напряженность на рынке труда снизилась. Охлаждение деловой активности в производственном секторе продолжилось, в том числе из-за снижения инвестиционной активности у заказчиков продукции машиностроения и металлургии. При этом кредитование крупных заемщиков выросло сильнее, чем в целом по России. Нефтепереработчики увеличили выпуск топлива, компенсируя снижение его производства в других регионах.
Сибирь: спад в промышленности при активном ретейле
Снижение производства было отмечено во многих отраслях сибирской промышленности — от добычи угля и металлургии до производства химической продукции и потребительских товаров, включая мебель. При этом динамика розничных продаж в Сибири превышала среднероссийский уровень, чему способствовала активная экспансия федеральных розничных сетей.
Дальний Восток: инфляция из-за импорта и стабильный экспорт
Цены в макрорегионе в сентябре выросли сильнее, чем в целом по стране, в основном из-за снижения импорта плодоовощной продукции из Китая. Рост контейнерооборота дальневосточных портов был меньше общероссийского, преимущественно из-за переориентации импорта на другие порты России. Сохранялся высокий внешний спрос на топливно-энергетическую и рыбную продукцию местных предприятий.