Цены производителей в России в 2025 г. впервые за два года перешли в отрицательную зону. Ослабление внешнего и внутреннего спроса, укрепление рубля и высокая конкуренция ограничили возможности компаний по переносу издержек в цены. В этом номере мы подробно разбираем на основе данных Банка России динамику производственных цен, факторы издержек и ценовые ожидания предприятий.
Рост цен производителей в начале 2025 г. продолжил замедляться и с апреля перешел в отрицательную область. Главной причиной стало охлаждение спроса — как внешнего, так и внутреннего. Дополнительным фактором выступила усилившаяся конкуренция на отдельных товарных рынках, которая ограничивала компании в возможности переложить издержки на конечных потребителей.
Несмотря на некоторое снижение издержек по сравнению с 2024 г., их уровень оставался выше, чем в 2017—2019 гг., когда инфляция находилась вблизи целевого ориентира ЦБ. Основными факторами роста затрат оставались сырье, материалы, комплектующие и оплата труда.
Динамика цен производителей
В начале 2025 г. годовой прирост цен производителей промышленных товаров продолжил снижаться и с апреля перешел в отрицательную область. Наибольший вклад внесли экспортные цены, которые в июле упали на 15,8% г/г.
Причиной стало сокращение внешнего спроса и мировых цен на сырьевые товары.
Так, цены на нефть большую часть 2025 г. снижались и в августе приблизились к минимуму с середины 2023 г. Цены на коксующийся уголь в мае — июле достигли самого низкого уровня с 2017 г., что связано с падением спроса со стороны сталелитейной отрасли в одной из стран Восточной Азии.
На внутреннем рынке в первом полугодии 2025 г. также фиксировалось замедление роста цен производителей. В июле они впервые снизились с мая 2023 г. — на 0,3% г/г. За январь — июль 2025 г. рост составил лишь 3,9% г/г против 17,1% г/г за аналогичный период прошлого года.
Особенно заметным было снижение цен в добывающей промышленности, где экспортные ограничения не позволили переориентировать поставки на внутренний рынок. В обрабатывающих отраслях цены также пошли вниз, прежде всего в нефтепереработке, производстве бумаги и металлургии.
Однако не все отрасли следовали этому тренду. В пищевой и химической промышленности, а также в производстве драгоценных металлов цены росли быстрее. Так, один из крупных мясопереработчиков Бурятии был вынужден повысить цены на 10% из-за роста издержек, несмотря на слабый спрос и конкуренцию.
Региональные особенности
Ценовая динамика имела выраженные региональные различия. На Урале внутренние цены производителей в январе — июле 2025 г. снизились, что объясняется высокой долей нефтегазовой и металлургической промышленности.
В Волго-Вятке замедление было связано с нефтедобычей и автомобильной отраслью, а в Сибири — с падением цен на уголь. При этом на Дальнем Востоке угольные компании сумели повысить отпускные цены благодаря росту внутреннего спроса и выгодному географическому положению по отношению к экспортным рынкам.
Факторы роста издержек
По данным мониторинга предприятий Банка России, в январе — августе 2025 г. рост издержек оставался высоким. 71% опрошенных компаний отметили увеличение стоимости сырья, материалов и комплектующих.
Примеры наглядны:
-
строительные материалы на Юге подорожали на 10—20% г/г,
-
машиностроитель из Томской области сообщил о росте затрат на комплектующие на 20% г/г,
-
мукомольный завод на Урале фиксировал удорожание зерна на 15—20% г/г.
Сельхозпредприятия указывали на рост расходов на удобрения и средства защиты растений из-за неблагоприятной погоды. Производитель макаронных изделий в Челябинской области отметил рост цен на упаковку на 20% г/г.
Значимым фактором также оставался дефицит рабочей силы. Более половины компаний отметили рост расходов на оплату труда. В Чувашии предприятия АПК увеличили зарплаты на треть, а в Приморском крае в сфере общепита зарплаты выросли в 1,5 раза.
Логистика и кредиты
Около трети предприятий столкнулись с ростом логистических расходов. Повышение железнодорожных тарифов вынуждало бизнес искать альтернативы. Так, производитель трикотажа в Еврейской автономной области был вынужден перейти с железнодорожных на автомобильные перевозки, что удвоило транспортные затраты.
При этом доля компаний, у которых выросли расходы на обслуживание кредитов, снизилась до 19%. Но именно сельхозпредприятия, оптовики и машиностроители чаще всего упоминали рост процентных платежей. Например, крупная фирма в Тамбовской области сообщила о повышении выплат на 10% г/г.
Снижение влияния издержек
По итогам августа 2025 г. отмечалось сокращение доли компаний, указывавших на рост транспортных расходов и стоимости сырья. Это связано с укреплением рубля и снижением тарифов на морские перевозки из Азии.
Охлаждение спроса
Внутренний спрос в январе — августе 2025 г. продолжил снижаться, достигнув минимального уровня с конца 2022 г. Особенно это коснулось обрабатывающей промышленности, оптовой торговли и строительства.
Так, мебельные предприятия в Бурятии и Орловской области фиксировали падение спроса на 40 и 20% соответственно. Строительные компании жаловались на слабый спрос на жилье, а производитель металлоконструкций в Ивановской области снизил выпуск на 22% г/г.
Перенос издержек в цены
По данным опроса ЦБ, 74% компаний в январе — июле 2025 г. либо не переносили издержки в цены, либо делали это частично (до 30%). Главные причины — слабый спрос, высокая конкуренция и ограничения со стороны госрегулирования или контрактов.
Например, хлебопеки в разных регионах могли переложить рост затрат только частично из-за регулирования цен на социально значимые товары. Полностью перенести издержки удалось лишь 11% компаний.
Ценовые ожидания
В январе — августе 2025 г. ценовые ожидания бизнеса были ниже, чем годом ранее, и достигли минимума за два года. В августе они немного выросли из-за индексации коммунальных тарифов, но остались сдержанными.
Средний ожидаемый прирост цен на следующие три месяца составил 3,7% в годовом выражении. Минимальный рост ждут добывающие компании (0,9%), максимальный — розничная торговля и рыболовство (около 7%).
Таким образом, в первом полугодии 2025 г. динамика цен производителей оставалась под влиянием двух противоположных тенденций: с одной стороны, издержки бизнеса продолжали расти, а с другой — слабый спрос и высокая конкуренция ограничивали возможности их переноса в цены. В результате рост цен замедлился, а в июле был зафиксирован первый за два года спад.
К сведению
Мнение экспертов
Опрошенные «ЭЖ» эксперты отмечают, что аналитика Банка России наглядно показывает, что экономика в 2025 г. сталкивается с двойственным давлением. С одной стороны, издержки производителей остаются высокими: дорожают сырье, материалы, логистика и труд. С другой стороны, спрос — и внешний, и внутренний — заметно охлаждается, а конкуренция усиливается. В результате компании все чаще вынуждены сдерживать рост цен или вовсе работать на грани рентабельности.
Для экономики в целом это означает, что инфляционное давление ослабевает быстрее, чем прогнозировалось, но ценой снижения инвестиционной активности и замедления промышленного производства.
-
сохраняющийся рост издержек при слабом спросе может привести к снижению прибыли и ограничению возможностей для инвестиций;
-
отдельные отрасли, особенно добывающая и обрабатывающая промышленность, рискуют потерять темпы развития из-за падения цен на мировых рынках;
-
нехватка кадров и рост затрат на оплату труда становятся системным фактором давления на себестоимость;
-
высокое кредитное бремя для части предприятий в условиях жесткой денежно-кредитной политики остается уязвимостью.
То есть экономика вошла в фазу, когда борьба с инфляцией перестает быть главным вызовом, отмечают аналитики. Куда острее стоит вопрос о поддержке внутреннего спроса и инвестиционной активности. Именно это станет определяющим фактором в том, насколько уверенно экономика пройдет вторую половину 2025 г.
Что это значит для бизнеса
1. Рост издержек останется ключевым вызовом. Даже при снижении цен на сырье и укреплении рубля компании продолжают сталкиваться с ростом затрат на труд, упаковку, логистику. Планирование бюджета нужно строить с запасом на возможные ценовые колебания.
2. Слабый спрос ограничивает возможности для повышения цен. Большинство предприятий не могут переложить издержки на потребителя. Это означает, что конкурентоспособность и удержание рынка становятся важнее маржинальности.
3. Логистика и кадры — главные узкие места. Рост транспортных расходов и дефицит рабочей силы повышают нагрузку на бизнес. Здесь важны гибкость и поиск альтернатив: локальные рынки, автоматизация, новые схемы поставок.
4. Финансовая нагрузка требует осторожности. Несмотря на некоторое снижение доли компаний с ростом кредитных расходов, обслуживание долгового портфеля остается уязвимым местом. Необходимо учитывать изменения по льготным программам и заранее пересматривать кредитные стратегии.
5. Ожидания по ценам сдержанные. Бизнес не закладывает резкого роста цен в ближайшие месяцы. Это открывает возможности для компаний, которые сумеют за счет эффективности сохранить или расширить долю рынка.