В среду, 8 сентября, прошла самая печальная серия аукционов российских государственных облигаций — с худшим в этом году результатом.
Всего 11,8 млрд руб. принесли в бюджет два размещения из-за снижения спроса и технических проблем, сорвавших первую с введения санкций попытку продать инфляционные ОФЗ.
Минфин предложил инвесторам 15-летние ОФЗ-26240 и собрал заявки на 31,5 млрд руб. Треть из них министерство удовлетворило со средневзвешенной доходностью 7,43% годовых. То есть спрос оказался втрое меньше, чем в среднем на аукционах классических бумаг в августе, а ставка на 3 б.п. выше котировок рынка накануне.
А вот результаты второго аукциона — ОФЗ-52004 — в назначенное время (16:30 мск) не появились. Ближе к полуночи Минфин сообщил, что не может рассмотреть собранные заявки, так как указанная в них дата не соответствует дате расчетов. И «по техническим причинам» Минфин отменил аукцион, а следующий пообещал провести «после завершения ПАО „Московская биржа“ необходимых технических доработок».
В пресс службе биржи пояснили: «Речь идет о размещении облигаций с плавающим номиналом без участия центрального контрагента. В соответствии с правилами биржи при формировании книги заявок участники подают заявки по номиналу облигаций на день проведения аукциона. При этом обязательства участников рассчитываются по номиналу облигаций на дату расчета — по действующим правилам Т+1, то есть на следующий день после заключения сделки. Учитывая, что размер обязательств участников в день расчетов может оказаться выше, чем объем выставленных заявок, возникает потенциальная вероятность неисполнения обязательств по сделке добросовестными участниками аукциона. Для снижения такого риска Московская биржа, по просьбе Минфина, планирует изменить систему сбора заявок, чтобы участникам при подаче заявки на аукцион отображалась не только номинальная стоимость облигаций на дату проведения аукциона, но и размер обязательств, который возникнет в дату расчета по сделке».
Аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов отмечает, что традиционно инфляционные ОФЗ размещались среди узкого круга участников. Это, прежде всего, госбанки, приходящие на помощь правительству в моменты острой нужды в деньгах. А сейчас такой нужды нет: план III квартала практически выполнен (678 млрд руб. из 700), нефть стоит почти на 20 долл. выше, чем заложено в бюджет. С другой стороны, Минфину требуется 700 млрд руб. на предвыборные выплаты населению и триллионы на мегапроекты, вроде строительства сибирских городов.
Другие эксперты отмечают, что рынок обеспокоен внутренней инфляционной картиной. Все ждут повышения ставки ЦБ и не торопятся покупать долги.