1. Главная / Статьи 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| статьи | печать | 9

Ситуация с потребительским спросом начинает улучшаться

Аналитики рассматривают представленный Росстатом доклад о социально-экономическом положении России за январь — май. Отмечается, что последние данные вселяют некоторый оптимизм.

Эксперты «ВТБ Капитала» предлагают выделять в докладе три ключевых момента. Во-первых, снижение потребления в мае замедлилось до –19,2% г/г против –23,2% г/г в апреле. Во-вторых, ситуация на рынке труда остается стабильной: безработица в мае составила 6,1% — всего на +0,3 п.п. больше, чем в предыдущем месяце. В-третьих, в докладе представлена разбивка данных о зарплатах по секторам за апрель, согласно которой в отчетном месяце реальная заработная плата снизилась на –2% г/г (в марте был рост на +5,9% г/г); снижение зафиксировано как в частном, так и в государственном секторах, а степень снижения приблизительно соответствует снижению объемов выпуска в них.

Банковские аналитики замечают, что в этом отношении апрель и май мало чем отличались друг от друга. Уровень экономической неопределенности остался высоким по историческим меркам. Безработица в мае выросла незначительно, оба месяца были нерабочими, и в течение обоих месяцев в стране действовали карантинные ограничения. Несмотря на это, ситуация в части потребительского спроса в мае улучшилась.

Ранее «ВТБ Капитал» отмечал, что главными причинами ухудшения динамики потребительских расходов в апреле были социальное дистанцирование и прочие ограничения, связанные с COVID-19. «Вероятно, действие тех же факторов мы наблюдали и в мае, когда улучшение в динамике потребления примерно соответствовало степени смягчения карантинных ограничений, — пишут эксперты. — Мы полагаем, что первые существенные признаки улучшения в динамике оборота розничной торговли мы увидим уже в июне: по нашим прогнозам, снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года не должно превысить –6—8%».

По мнению аналитиков, устойчивость, которую в мае продемонстрировал рынок труда, подкрепляет получившую широкое распространение точку зрения о скорости падения мировой экономики в рецессию и о скорости ее последующего восстановления, которую разделяем и мы: по сравнению с другими кризисами, этот, вероятно, окажется не столь продолжительным, а возвращение к докризисным уровням экономической активности — более быстрым.

«Наш базовый сценарий предполагает полное восстановление уровня экономической активности в России к IV кварталу 2020 г. и сокращение ВВП на 4—5% г/г по итогам 2020 г. в целом», — пишут они.

В апреле зарплаты выросли на +1,0% г/г в номинальном выражении и снизились на –2% г/г в реальном выражении как в государственном, так и в частном секторе.

По данным Росстата, самое сильное снижение зарплат в номинальном выражении произошло в секторе недвижимости (–2,2% г/г в апреле против +17,1% г/г в марте), производства мебели (–23,5% г/г против +3,5% г/г), производства кожаных изделий (–9,5% г/г против +9,1% г/г), спорта и развлечений (–15,8% г/г против +2,5% г/г), гостиничного сервиса и услуг общепита (–17,6% г/г против +0,2% г/г), финансовых и страховых услуг (–6% г/г против +11,8% г/г), отдыха и развлечений (–10,3% г/г против +5,4% г/г).

В число секторов, в которых в апреле рост номинальных зарплат ускорился, и они были в положительной зоне, вошли добыча металлических руд (+9,5% г/г), химическое производство (+6,7% г/г), фармацевтическое производство (+11,2% г/г), а также трубопроводный транспорт (+71,7% г/г).

В химической и фармацевтической промышленности темпы роста зарплат соответствовали динамике производства за тот же период, а в железорудной промышленности рост зарплат мог отражать повышение цен на некоторые виды драгоценных металлов, таких как золото и палладий.

Ключевые индикаторы экономики % г/г конец периода

05.19

06.19

07.19

08.19

09.19

10.19

11.19

12.19

01.20

02.20

03.20

04.20

05.20

Промышленное производство

0,1

1,9

2,8

2,8

3,8

3,0

0,7

1,7

1,1

3,3

0,3

6,6

9,6

Обрабатывающая промышленность

2,7

1,9

3,7

3,4

5,9

6,3

1,5

4,0

3,9

5,0

2,6

10,0

7,2

Строительство

0,3

0,1

0,2

0,2

1,0

1,1

0,3

0,4

1,0

2,3

0,1

2,3

3,1

Розничная торговля

1,9

1,8

1,5

1,1

0,9

1,9

2,6

1,8

2,7

4,7

5,7

23,2

19,2

Продовольственные товары

2,3

1,8

1,5

1,0

0,8

1,6

2,0

1,9

2,3

3,8

4,8

9,2

8,6

Непродовольственные товары

1,6

1,9

1,5

1,3

1,1

2,2

3,1

1,8

3,0

5,6

6,5

36,4

29,2

Реальные зарплаты

1,6

2,9

3,0

2,4

3,1

3,8

2,7

6,9

6,5

5,7

5,9

2,0

Номинальные зарплаты

6,8

7,7

7,7

6,8

7,2

7,7

6,3

10,1

9,1

8,1

8,6

1,0

ИПЦ

5,1

4,7

4,6

4,3

4,0

3,8

3,5

3,0

2,4

2,3

2,5

3,1

3,0

ИЦП

8,6

4,1

1,1

0,3

1,2

4,9

6,3

4,3

0,9

1,2

3,2

10,4

14,1

Источник: Росстат, «ВТБ Капитал»