1. Главная / Статьи 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| статьи | печать | 35

Падение интереса к российскому госдолгу

В среду, 13 ноября, Минфин признал несостоявшимся размещение классических облигаций федерального займа. Инвесторам предлагались 6-летние ОФЗ 26229 без лимита по объему. Аукцион был аннулирован из-за «возросшей волатильности рынка», говорится в сообщении Минфина. Это случилось впервые с декабря прошлого года. И стало первым звоночком, который может сигнализировать о начале падения интереса к ОФЗ. Причем некоторые эксперты говорят, что в последние месяцы облигации скупались двумя – тремя таинственными приобретателями, и это зародило подозрения в том, что покупают долги не иностранцы.

На этот раз, после неудавшегося аукциона, аналитики сразу отметили, что цены госбумаг РФ падают четвертый день. Доходность 6-летних ОФЗ с 6,22% в прошлый четверг, 7 ноября, поднялась до 6,4%, а индекс RGBI потерял 1,06 пункта с начала недели, опустившись до 3-недельного минимума - 148,94 пункта.

Глава управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко говорит (цитата по Finanz), что несостоявшийся аукцион - это «довольно неприятный сигнал, который свидетельствует о снижении спроса на рублевые активы».

На самом деле спрос на облигации Минфина очевидно снижается с конца октября. Тогда Банк России снизил ключевую ставку на 50 б.п., до 6,5% годовых, ссылаясь на замедление инфляции и вялый экономический рост. И выявилась такая картина. 16 октября инвесторы принесли на размещение 112 млрд руб., а 23 октября - 69,6 млрд руб., 30 октября - 93,3 млрд руб. , 6 ноября - 23 млрд рублей.

В этой ситуации Россия не одинока. Вообще облигации и валюты развивающихся страны синхронно дешевеют. Инвесторы закрывают сделки carry-trade. Одна из причин - повышение доходности американских облигаций, которое стимулирует переток капитала в США. Ставки 10-летний американских госбумаг выросли на 8 б.п. за неделю и 41 б.п. за месяц - до 1,93%.

Г. Ващенко предупреждает: провал аукциона Минфина сигнализирует и о том, что российские бумаги могут продолжить дешеветь до конца года.

Сейчас эксперты пытаются предугадать, как все это отразится на курсу рубля. Какие еще могут быть последствия для российской финансовой системы.