Падение интереса к российскому госдолгу

| статьи | печать

В среду, 13 ноября, Минфин признал несостоявшимся размещение классических облигаций федерального займа. Инвесторам предлагались 6-летние ОФЗ 26229 без лимита по объему. Аукцион был аннулирован из-за «возросшей волатильности рынка», говорится в сообщении Минфина. Это случилось впервые с декабря прошлого года. И стало первым звоночком, который может сигнализировать о начале падения интереса к ОФЗ. Причем некоторые эксперты говорят, что в последние месяцы облигации скупались двумя – тремя таинственными приобретателями, и это зародило подозрения в том, что покупают долги не иностранцы.

На этот раз, после неудавшегося аукциона, аналитики сразу отметили, что цены госбумаг РФ падают четвертый день. Доходность 6-летних ОФЗ с 6,22% в прошлый четверг, 7 ноября, поднялась до 6,4%, а индекс RGBI потерял 1,06 пункта с начала недели, опустившись до 3-недельного минимума - 148,94 пункта.

Глава управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко говорит (цитата по Finanz), что несостоявшийся аукцион - это «довольно неприятный сигнал, который свидетельствует о снижении спроса на рублевые активы».

На самом деле спрос на облигации Минфина очевидно снижается с конца октября. Тогда Банк России снизил ключевую ставку на 50 б.п., до 6,5% годовых, ссылаясь на замедление инфляции и вялый экономический рост. И выявилась такая картина. 16 октября инвесторы принесли на размещение 112 млрд руб., а 23 октября - 69,6 млрд руб., 30 октября - 93,3 млрд руб. , 6 ноября - 23 млрд рублей.

В этой ситуации Россия не одинока. Вообще облигации и валюты развивающихся страны синхронно дешевеют. Инвесторы закрывают сделки carry-trade. Одна из причин - повышение доходности американских облигаций, которое стимулирует переток капитала в США. Ставки 10-летний американских госбумаг выросли на 8 б.п. за неделю и 41 б.п. за месяц - до 1,93%.

Г. Ващенко предупреждает: провал аукциона Минфина сигнализирует и о том, что российские бумаги могут продолжить дешеветь до конца года.

Сейчас эксперты пытаются предугадать, как все это отразится на курсу рубля. Какие еще могут быть последствия для российской финансовой системы.

День
Неделя
Месяц