1. Главная / Статьи 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| статьи | печать

Рубль обретает новую стабильность

В четверг, 26 марта, при открытии валютных торгов на Московской бирже доллар и евро начали снижаться и показали минимальные в нынешнем году значения — доллар стоил 56,4 руб., а евро — 61,9 руб. Доллар дешевеет в рублях уже девятую торговую сессию подряд, с 13 марта. За это время американская валюта в рублях потеряла более 9% своей стоимости. Минэкономразвития прогнозирует, что в случае отмены санкций осенью доллар будет стоить 40 руб., иначе — опустится до 50 руб. в конце 2018 г.

Накануне, в среду вечером, после заметного удешевления наблюдалась и коррекция, некоторое подорожание обеих валют, но она была связана с исчерпанием интереса экспортеров к руб­лю в связи с окончанием налогового периода: среда была последним днем уплаты НДС и налога на добычу полезных ископаемых. Выплаты оцениваются аналитиками в 1,2 трлн руб.

То, что налоговые платежи производились именно за счет продажи валюты, подтверждают и данные о рублевом межбанковском кредитовании: однодневная ставка в последние два дня не претерпела существенных изменений, находясь в районе 14,8% годовых. Небольшой спрэд с ключевой ставкой ЦБ (14%) также показывает, что ситуация с рублевой ликвидностью спокойная.

Одним из факторов, вызываю­щих укрепление руб­ля, аналитики считают стабилизацию на ­нефтяном рынке — цена барреля нефти сорта «Брент» колеблется между 55 и 60 долл. В четверг же крупнейший нефтеэкспортер мира — Саудовская Аравия — начал военную операцию против Йемена. Это заставило спекулянтов прийти к выводу, что в ближайшее время нефть будет дорожать, что немедленно сказалось и на рубле. Аналитики также указывают, что и другой важнейший сорт нефти — легкая техасская — сильно подорожал: на 10% менее чем за неделю; появляются основания говорить, что цикл быстрого снижения нефтяных котировок заканчивается.

Другой важный фактор — сам по себе доллар дешевеет на мировом рынке. Это парадоксальная, но реакция на то, что Федеральная резервная система дала понять, что собирается уже с осени повышать процентные ставки. Впрочем, как указывают многие аналитики, когда ставки действительно начнут повышаться, доллар будет заметно дорожать, нефть — дешеветь, а рубль снова может девальвироваться.

Правда, министр финансов России Антон Силуанов заявил в прошлую субботу в интервью телеканалу «Россия», что, по его мнению, рубль уже не так зависит от нефти: «Курс, несмотря на то что цена на нефть последние дни несколько упала, практически не реагирует. Это о чем говорит? Что курс нашел свое новое положение уже в условиях новой цены на нефть, нового платежного баланса. Хочу сказать, что самый сложный период — это февраль текущего года — по платежам перед иностранными кредиторами прошел». Министр согласился с оценкой ЦБ, что рубль сейчас недооценен примерно на 10%.

Схожего мнения придерживается и министр экономичес­кого развития Алексей Улюкаев: «Ситуация в экономике остается сложной, напряженной, но наметились существенные признаки стабилизации… Мы прошли и пик изменения курсовых соотношений — происходит некоторое укрепление руб­ля, рубль ищет свой новый баланс».

По мнению экономиста ING Bank по РФ и СНГ Дмитрия Полевого, в IV квартале 2015 г. курс доллара будет 53,3 руб., а к концу 2016 г. — 48,79 руб. До конца недели, как ожидают аналитики, доллар может подешеветь до 55 руб., а евро — до 60 руб.

Слова министра А. Силуанова, что зависимость курса руб­­ля от нефти ослабла, косвенно подтверждает заместитель гендиректора управляющей компании «Паллада» Александр Баранов (цитата по Интерфаксу): «Локально рубль укрепился сильнее, чем следует из модели ценообразования, основанной на нефти, и есть основа для продолжения укрепления».

Это мнение разделяют и другие аналитики, объясняющие, что пока на рынке просто не находится повода для возникновения волны коррекции, так что рубль имеет возможность еще немного укрепиться. Однако любое обострение ситуации на юго-востоке Украины либо резкие движения нефтяных котировок нарушат это хрупкое равновесие, соглашаются эксперты.