1. Главная / Статьи 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| статьи | печать

Центробанк ушел из коридора

Решение ЦБ повысить ключевую ставку на 150 базовых пунк­тов, до 9,5% годовых, оказалось недостаточным — в выходной день понедельника на валютных торгах и доллар, и евро установили очередные рекорды. Денежным властям стало ясно, что если не принять по-настоящему решительных мер, можно прос­то в скором времени потратить значительную часть валютных резервов, не добившись существенных результатов. Поэтому Банк России решил просто отказаться от поддержки руб­­ля, фактически прекратив интервенции. Рубль сегодня превратился в чисто нефтяную валюту, его курс прямо зависим от котировок нефти. Эксперты говорят, что справедливый курс доллара при цене нефти в 80 долл. За баррель и отсутствии новых санкций — 42 — 43 руб.

Центробанк оставил за собой право в катастрофических случаях выбрасывать на рынок любое количество валюты. Когда это будет происходить и сколько ЦБ готов потратить — всякий раз будет решаться отдельно. В качестве поддерживающей рубль меры был предложен еще один вид валютного репо и изменена ставка привлечения.

Вкратце суть решений Банка России такова:

1. Теперь при достижении — или пересечении, чего никогда преж­де не было, — бивалютной корзиной верхней (или нижней) границы операционного интервала (39,60—48,60 на начало четверга) ЦБ будет продавать (или покупать) фиксированную сумму — 350 млн долл. в день, не больше.

2. В случае если регулятор решит, что риски для финансовой стабильности слишком высоки, он может проводить дополнительные интервенции. Однако никаких предустановленных правил для них не будет.

3. «Правило 5 копеек» осталось, но теперь границы интервала бивалютной корзины могут смещаться на 5 коп. не более одного раза в день.

4. В дополнение к операциям валютного репо сроком одна неделя (2,0 млрд долл.) и 28 дней (1,5 млрд долл.) вводится новый инструмент — валютное репо на срок 12 месяцев; аукционы будут проводиться ежемесячно, первые 10 млрд долл. будут предложены рынку в середине ноября.

5. Надбавка к ставке Libor по операциям валютного репо снижена до 1,5% и будет одинаковой независимо от срока, ранее она варьировалась в диапазоне 2,00—2,25%).

6. Совокупная максимальная задолженность кредитных организаций по сделкам валютного репо на период до конца 2016 г. сохранена на прежнем уровне — 50 млрд долл.

Результаты не заставили себя ждать: в среду, 5 ноября, рубль обвалился: доллар впервые в истории зашел за 45 руб., евро — за 56. В четверг, в 11:30 мск, средневзвешенный курс доллара США со сроком расчетов «завт­ра» на торгах Московской биржи повысился на 7128 пунк­тов (1 пунк­т соответствует 0,01 коп.) по сравнению со средневзвешенным курсом предыдущего торгового дня и составил 45,1854 руб. По сравнению с уровнем, сформировавшимся к этому времени накануне, среднезвешенный курс доллара вырос на 7861 пунк­т (с 15 апреля 2003 г. Банк России устанавливает официальный курс доллара США к российскому рублю на основе средневзвешенного значения курса доллара США на торгах со сроком расчетов «завт­ра», сложившегося по состоянию на 11:30 дня торгов).

Минимальная цена четверговой сделки с долларом была 44,80 руб., максимальная — 45,36 руб., всего сделок 8313, последняя сделка прошла по курсу 45,2855 руб. за доллар. Оборот торгов (без учета внесистемных сделок) составил 70 405 млн руб., что на 10% ниже среднего значения за последний месяц. Аналитики особенно обращают внимание на то, что доллар стал слегка дешеветь в ходе торгов, а также то, что оборот их уменьшился — возможно, предполагают они, это первые признаки насыщения рынка. Паника, которая во многом могла быть связана с предстоящими серьезными выплатами в валюте, видимо, успокаивается.

По мнению аналитиков «ВТБ Капитала», справедливый курс доллара при цене нефти в 80 долл. за баррель и отсутствии новых санкций — 42—43 руб. В краткосрочной перспективе главным риском для российской валюты, по их мнению, остается интенсивность долларизации сбережений. Стоимость привлечения валютной ликвиднос­ти в ЦБ теперь стала гораздо ближе к рыночному уровню, пишет «ВТБ Капитал», а введение 12-месячного репо позволит банкам использовать его в качестве источника фондирования для предоставления долларового кредитования компаниям — для погашения внешних заимствований.