Смещение экономического роста на Восток характерно не только для СНГ (см. «ЭЖ», № 13), но и глобальной экономики в целом, подтверждают показатели индекса PMI в марте нынешнего года. Деловая конъюнктура в Азии заметно улучшилась, причем Китай и Япония выступают драйвером роста для всего региона. Европа, а вместе с ней и Россия пока не радуют экономистов своими успехами.
Европейская экономика остается главным источником рисков для мировой хозяйственной системы, причем кипрский кризис усилил негативный экономический тренд в странах Старого Света. Надежды на стабилизацию в первом полугодии 2013 г. пока не оправдываются, более того, в феврале спад в государствах Евросоюза начал усиливаться (PMI Composite — 47,9 п.), а март продолжил эту тенденцию (46,5 п.).
Локомотив европейской экономики — Германия — на этот раз также не порадовал своими успехами. Индекс PMI в промышленности здесь снизился до 49 п., и эксперты заговорили о том, что немецкая экономика может присоединиться к странам, уже опустившимся в рецессию.
Макроэкономические показатели в США в марте вызвали тревогу экономистов. Индекс ISM продемонстрировал существенное снижение в промышленности и сфере услуг. Причем рынок труда также не обрадовал экспертов: количество обращений за пособиями по безработице растет уже три недели подряд. Помимо проблем в еврозоне дополнительным фактором торможения для американской экономики, по мнению руководителя аналитического департамента Номос-банка Кирилла Тремасова, стало сокращение бюджетных расходов, которое началось в марте текущего года.
Ветер с востока сильнее ветра с запада
Февральское снижение индексов PMI в Китае оказалось временным явлением, связанным с новогодними праздниками по восточному календарю. Мартовские данные показали заметное улучшение конъюнктуры (PMI Composite вырос с 51,4 п. в феврале до 53,5 п. в третьем месяце года). Экономика Поднебесной, по оценке г-на Тремасова, будет уверенно набирать обороты в ближайшее время.
Девальвация японской йены оказывает позитивное влияние на динамику третьей по размеру экономики мира. Одновременно Банк Японии перешел от политики таргетирования ставки к таргетированию денежной массы, что также стимулировало экономический рост. В результате индекс PMI в промышленности впервые за 12 месяцев перешел в зеленую зону и составил 50,4 п.
В индустрии большей части стран Юго-Восточной Азии (ЮВА) также наблюдалось заметное оживление. Индекс PMI в Южной Корее, Сингапуре, Тайване, Индонезии и Вьетнаме превысил 50 п. Экономический рост тут был в значительной мере связан с улучшением деловой конъюнктуры в Китае и Японии, поскольку внутрирегиональная торговля играет все большую роль в развитии государств ЮВА в последние годы.
Российская экономика уже не столь загадочна
Российский индекс PMI в промышленности в январе — феврале нынешнего года демонстрировал позитивную динамику, несмотря на данные Росстата, которые сигнализировали о том, что отечественная экономика оказалась на грани рецессии. Однако уровень индекса в марте более адекватно отразил ситуацию в российской индустрии (PMI промышленности опустился с отметки 52 п. в феврале до 50,8 п. в марте). В структуре индекса снизились показатели, отражающие ожидания предпринимателей, — до самого низкого уровня с июля прошлого года. Эксперты подчеркивают, что их динамика сигнализирует о тревожном тренде в развитии экономики.
Негативный тренд подтверждает и Сводный опережающий индекс (СОИ), который рассчитывают ученые Центра развития ВШЭ. В третьем месяце этого года он составил 1,2%, что заметно ниже, чем было в феврале и тем более в январе (4%). В результате позитивная тенденция в динамике СОИ, наблюдавшаяся после снижения в конце лета — начале осени прошлого года, выглядит теперь далеко не такой бесспорной.
Это означает, что торможение российской экономики, о котором аналитики «Вышки» говорили давно, и ставшее совершенно очевидным только в последние месяцы, может оказаться не таким кратким (не более трех-четырех месяцев), как представлялось вначале. «Если ситуация в Европе продолжит обостряться, а внутри России сформируется спираль ухудшающихся ожиданий, нынешняя стагнация может перерасти даже в небольшую рецессию», — констатирует эксперт ЦР Сергей Смирнов.
Основной вклад в снижение СОИ внесло падение цен на нефть. Определенное влияние также оказало снижение курса российских акций, а вклад новых заказов и закупок сырья и материалов, оставшись положительным, заметно снизился по сравнению с предыдущими месяцами. На данный момент динамика СОИ и других циклических показателей предвещает скорее стагнацию, а при неблагоприятном стечении обстоятельств — даже небольшое падение российской экономики.
Global All-Industry Output Index, характеризующий совокупный мировой выпуск в промышленности и сфере услуг, в марте вырос до 53,1 п. по сравнению с 52,9 п. в феврале текущего года. Однако индекс новых заказов снизился с 53,2 п. во втором месяце этого года до 52,3 п. в начале весны, а индекс занятости сократился соответственно с 52,3 до 51,4 п. Негативная динамика этих показателей может, по оценке экспертов, свидетельствовать об ухудшении перспектив роста мировой экономики в II квартале текущего года.
Значения индекса PMI в промышленности в феврале — марте 2013 г.
|
|
Февраль |
Март |
|
Мировая экономика |
–50,9 |
–51,2 |
|
США (ISM) |
–54,2 |
–51,3 |
|
Еврозона |
–47,9 |
–46,8 |
|
Китай |
–50,4 |
–51,6 |
|
Япония |
–48,5 |
–50,4 |
|
Южная Корея |
–50,9 |
–52,0 |
|
Сингапур |
–49,4 |
–50,6 |
|
Вьетнам |
–48,3 |
–50,8 |
|
Тайвань |
–50,2 |
–51,2 |
|
Россия |
–52,0 |
–50,8 |
Источник: Markit, ISM, аналитический департамент Номос-банка