1. Главная / Консультации 
ул. Черняховского, д. 16 125319 Москва +7 499 152-68-65
Логотип
| консультации | печать | 862

Выкуп акций ПАО «Уралкалий» добровольный и принудительный

Срок выкупа акций ПАО «Уралкалий» по биржевой цене назначен до 19 сентября текущего года. Если будет выкуплено 4% раньше указанной даты, может ли выкуп прекратиться? И в каком случае будет принудительный выкуп по цене 159,2 руб. за акцию?

Ирина Титенкова

Совет директоров ПАО «Уралкалий» на заседании 19 июля 2016 г. принял решение о созыве внеочередного общего собрания акционеров общества. В повестке дня собрания значится в том числе вопрос об одобрении крупной сделки (совокупности взаимосвязанных сделок), в совершении которой имеется заинтересованность.

Совет директоров определил цену, условия и порядок выкупа акций общества у акционеров, которые вправе предъявить акции к выкупу. Это возможно, если они голосовали против принятия решения об одобрении крупной сделки либо не принимали участия в голосовании по этому вопросу. Цена выкупа составляет 159,2 руб. за обыкновенную акцию.

Таким образом, данный выкуп не связан с анонсируемой ранее очередной программой выкупа акций общества, одобренной 18 мая 2016 г.

Напомним о том, что согласно решению совета директоров компании общий объем акций и глобальных депозитарных расписок, удостоверяющих права на акции, приобретаемые в рамках программы выкупа, не превысит 4% от уставного капитала компании. Программа продлится до 19 сентября 2016 г., если срок ее действия не продлят или она не будет прекращена компанией ранее.

Результатом такого выкупа может стать существенное сокращение количества обыкновенных акций ПАО «Уралкалий» в свободном обращении (free float). По итогам нескольких программ приобретения бумаг количество акций, находящихся в свободном обращении, может стать ниже 5%. На этом основании Московская биржа вправе понизить уровень листинга акций с первого до третьего. Согласно действующим Правилам листинга Московской биржи сокращение объема акций, находящихся в свободном обращении, до 7,5% от объема выпущенных акций или ниже и его нахождение на данном уровне в течение шести месяцев подряд является основанием для исключения биржей акций эмитента из первого уровня листинга. При этом биржа может перевести акции сразу в третий уровень листинга.

Кроме того, гипотетически общество и аффилированные с ним структуры могут получить контроль над 95% пакетом голосующих акций и выставить миноритариям принудительную оферту.

Однако в самом ПАО «Уралкалий» вероятность такого развития событий пока не отрицают. Вот цитата из официального релиза по этому поводу: «Покупатели по отдельности и совместно со своими аффилированными лицами не намерены приобретать больше 30% акций общества в результате осуществления „Программы выкупа“, и в этой связи они не будут обязаны направить акционерам Компании обязательное предложение о приобретении акций по российскому праву».

Подтвердить или опровергнуть данное заявление невозможно.

Вы можете не предъявлять акции к выкупу ни сейчас, ни позднее, это ваше право. На наш взгляд, делать этого не стоит, особенно если ваш пакет более-менее приличный. Выгоднее продать бумаги через брокерскую компанию. Текущие котировки акций ПАО «Уралкалий» на Московской бирже находятся на уровне 190—191 руб. за акцию. При этом с июля 2016 г. котировки не опускались ниже 175 руб.

Если допустить возможность принудительной оферты в будущем, то в этом случае максимальная стоимость приобретения ценных бумаг будет учитываться при окончательном определении цены выкупа.

В соответствии с законом об акционерных обществах выкуп ценных бумаг осуществляется по цене не ниже рыночной стоимости, которая должна быть определена оценщиком. При этом указанная цена не может быть ниже:

  • цены, по которой ценные бумаги приобретались на основании добровольного или обязательного предложения, в результате которого лицо стало владельцем более 95% общего количества акций публичного общества, с учетом акций, принадлежащих этому лицу и его аффилированным лицам;

  • наибольшей цены, по которой лицо или его аффилированные лица приобрели либо обязались приобрести эти ценные бумаги после истечения срока принятия добровольного или обязательного предложения, в результате которого лицо стало владельцем более 95% общего количества акций публичного общества, с учетом акций, принадлежащих этому лицу и его аффилированным лицам.