Новая серия. Глобальное производство расширяется шестой месяц подряд

Эксперты J.P. Morgan и S&P Global констатируют, что темпы роста мировой экономики в апреле достигли десятимесячного максимума, поскольку более быстрое повышение производства в секторе услуг компенсировало умеренное замедление роста в обрабатывающей промышленности. Экономический подъем был обусловлен ростом числа новых предприятий, включая небольшое увеличение объемов международной торговли.

Сводный производственный индекс PMI от J.P. Morgan Global, рассчитываемый J.P. Morgan и S&P Global совместно с ISM и IFPSM, вырос до 52,4 в апреле с 52,3 в марте, сигнализируя о расширении мирового производства шестой месяц подряд.

Экономическая активность, указывают авторы глобального исследования, выросла почти во всех странах, за исключением Канады. Но мы, как обычно, уделим внимание четырем крупнейшим экономикам мира.

США: рост замедлился

Сводный индекс деловой активности PMI S&P Global в США составил 51,3 в апреле, что свидетельствует авторам анализа о росте деловой активности пятнадцатый месяц подряд. Однако они отмечают, что показатель снизился с 52,1 в марте и указывает на самый слабый рост с начала года.

Более слабое увеличение производства наблюдалось как в обрабатывающей промышленности, так и в секторе услуг.

Объем нового бизнеса сократился впервые за шесть месяцев на фоне возобновления спада в обоих отслеживаемых секторах. Новый бизнес из-за рубежа увеличился, но рост здесь был ограничен производством.

Занятость также снизилась, что положило конец 45-месячному циклу создания рабочих мест. Падение было сосредоточено в секторе услуг, поскольку занятость в обрабатывающей промышленности продолжала расширяться.

В начале II квартала как производственные затраты, так и цены на продукцию росли более медленными темпами.

Тем временем деловая уверенность снизилась, но компании в целом сохраняли оптимизм в отношении увеличения объемов производства в следующем году.

Еврозона: выручают услуги

Восстановление экономики в еврозоне в начале II квартала развивалось. Согласно последнему индексу PMI обследования HCOB, общий рост деловой активности ускорился до 11-месячного максимума. Рост в очередной раз был обусловлен сектором услуг, в котором объемы производства значительно выросли, но несколько более быстрыми темпами, чем в среднем с тех пор, как данные впервые были собраны в 1998 г.

Увеличение притока новых предприятий способствовало повышению активности и самым быстрым темпам создания рабочих мест за десять лет.

В апреле инфляционное давление усилилось.

Составной индекс деловой активности в еврозоне от HCOB в прошлом месяце второй раз подряд превысил отметку 50,0, которая отделяет рост от сокращения. Основной индекс повысился с 50,3 в марте до 51,7, указывая экспертам на умеренный рост общей деловой активности, но самый высокий почти за год.

Стимулировало в апреле усилия по восстановлению экономики еврозоны уверенное и ускоренное увеличение производства в секторе услуг, поскольку выпуск в обрабатывающей промышленности продолжал снижаться.

Во всех пяти странах еврозоны, по которым имеются сводные данные PMI, в начале II квартала наблюдалось повышение деловой активности, хотя и в разной степени. Как и в I квартале 2024 г., Испания была страной с самыми высокими экономическими показателями, темпы которой ускорились до годового максимума. Италия продемонстрировала рост четвертый месяц подряд, но с марта наблюдается снижение его темпов. Аналитики HCOB отмечают, что в двух крупнейших экономиках еврозоны, Германии и Франции, общий уровень экономической активности повысился впервые за десять и 11 месяцев соответственно. Однако рост здесь был незначительным.

Способствовало повышению деловой активности в апреле увеличение продаж. Объем новых заказов, размещенных фирмами частного сектора в еврозоне, увеличился впервые с мая прошлого года, хотя и незначительно, поскольку резкое падение спроса на товары частично компенсировалось увеличением новых заказов в сервисных компаниях. Последние данные опроса также свидетельствуют его авторам о том, что оживление продаж было обусловлено внутренними факторами — объем новых экспортных операций сокращался двадцать шестой месяц подряд.

Объем незавершенных работ также был фактором, обусловившим рост объемов производства в апреле. Тем не менее темпы сокращения незавершенных заказов замедлились третий месяц подряд и оказались самыми слабыми за год.

Заглядывая в будущее, компании еврозоны с оптимизмом ожидали, что уровень активности в ближайшие 12 месяцев продолжит расти. Уровень позитивных настроений был незначительно ниже мартовского 25-месячного максимума.

В апреле компании еврозоны наняли дополнительный персонал, продлив текущий период создания рабочих мест, который начался в начале года. Темпы повышения занятости были самыми высокими с середины 2023 г.

Что касается данных о ценах, то последний опрос HCOB PMI показал усиление в апреле инфляционного давления в еврозоне. После замедления в предшествовавшем месяце рост производственных расходов и на выпуск продукции ускорился, превысив средние многолетние значения. Увеличение операционных расходов и отпускных цен на услуги оставалось исторически высоким, что более чем компенсировало продолжающееся (хотя и более медленное) снижение в производственном секторе.

Страны, ранжированные по сводному индексу производства PMI в апреле:

• Испания — 55,7, 12-месячный максимум;

• Италия — 52,6, двухмесячный минимум;

• Германия — 50,6, десятимесячный максимум;

• Франция — 50,5, 11-месячный максимум;

• Ирландия — 50,4, шестимесячный минимум.

Китай: самый быстрый рост за 11 месяцев

Общий сводный индекс деловой активности Caixin в Китае вырос до 52,8 в апреле по сравнению с 52,7 в марте, что указывает авторам анализа на устойчивый рост общей деловой активности в Китае шестой месяц подряд, и самыми быстрыми темпами с мая 2023 г. Базовые данные показали, что увеличение производства ускорилось в производственном секторе, но несколько снизилось в сфере услуг.

Совокупные новые заказы также выросли самыми быстрыми темпами с мая 2023 г., что объясняется ускорением роста как в обрабатываю­щей промышленности, так и в сфере услуг.

Однако эксперты Caixin констатируют, что уровень занятости снижается третий месяц подряд.

Увеличение производственных издержек тем временем способствовало росту средних отпускных цен.

Деловая уверенность в Китае в апреле не изменилась.

Комментируя данные China General Composite PMI, доктор Ван Чжэ, старший экономист Caixin Insight Group, сказал: «Низкие ожидания остаются одним из основных препятствий на пути экономического развития, что приводит к увеличению давления на занятость и повышению риска дефляции. Поэтому необходимо прилагать последовательные усилия для обеспечения эффективного и оперативного осуществления ранее разработанной политики, поддержания текущей динамики восстановления экономики и, в конечном счете, улучшения общих ожиданий рынка».

Индия: рост по-прежнему значительный

Несмотря на то, что итоговый результат оказался ниже первоначальной оценки (62,2), окончательный Сводный индекс деловой активности HSBC India Composite PMI по-прежнему свидетельствует аналитикам о значительных темпах роста в частном секторе. В апреле значение индикатора составило около 61,5 (март — 61,8), что стало одним из самых высоких показателей почти за 14 лет.

Как и в случае с объемом производства, компании обрабатывающего сектора продолжали отмечать более значительный рост числа новых предприятий, чем поставщики услуг.

Совокупные продажи резко увеличились, причем одними из самых высоких темпов с середины 2010 г.

Производители товаров также способствовали повышению в апреле заработной платы, причем замедление роста в сфере услуг сдерживает создание рабочих мест на совокупном уровне.

Общие производственные затраты в Индии в начале первого финансового квартала незначительно выросли. Уровень инфляции был ниже, чем в марте, и ниже долгосрочного среднего значения. Здесь более значительное увеличение было отмечено в секторе услуг.

Умеренный рост отпускных цен был зафиксирован на предприятиях обрабатывающей промышленности и их аналогах в сфере услуг. В частном секторе инфляция расходов снизилась с марта.

 

Глобальный сводный индекс, sa, 50 = без изменений по сравнению с предыдущим месяцем. *50 = без изменений в течение следующих 12 месяцев

Индекс	Март 2024	Апрель 2024
Объем производства	52,3	52,4
Новые предприятия	52,1	51,7
Новый экспортный бизнес	49,8	50,6
Будущий объем производства*	63,8	62,8
Занятость	50,9	49,9
Незавершенный бизнес	48,9	49,4
Цены на сырье	56,6	56,3
Цены на продукцию	53,8	53,2

Источники: J.P. Morgan Global Composite PMI ® производится компанией S&P Global совместно с ISM и IFPSM