Одним публичным банком станет меньше

Консолидация частных активов, о которой в связи с послекризисной экспансией государственных банков предупреждали буквально все банковские аналитики, продолжается. Официального объявления о сделке еще нет, но тот факт, что финансовая корпорация «Открытие» в ближайшее время завладеет 100% Номос-банка, не оспаривается ни одной, ни другой стороной.

Сама ФК «Открытие» — тоже продукт нескольких слияний, часть из которых еще окончательно не оформлена. 20% «Открытия» принадлежат ВТБ, именно этот государственный банк и собирается кредитовать сделку.

Но не все так просто. По мнению нескольких высокопоставленных банковских менеджеров, слияние Номос-банка и «Открытия» не будет означать конца сделки. Целью этой консолидации должно служить присоединение слившихся банков к ВТБ. Топ-менеджер другого госбанка предполагает, что ВТБ готовится к поглощению и еще нескольких частных банков, например, «Возрождения», а также, возможно, «Петрокоммерца». По его мнению, перед ВТБ стоит задача составить конкуренцию Сбербанку.

Аналитики подчеркивают, что все эти события на банковском рынке уменьшают степень пуб­личности отрасли. Сейчас среди российских банков только пять — публичные; если Номос-банк перейдет под 100-процентный контроль «Открытия», одним публичным банком станет меньше; если правда то, что ВТБ ставит целью поглощение «Возрождения», то их и вовсе останется три. Такая ситуация негативно сказывается на имидже финансовой сферы России, считает упомянутый выше топ-менеджер.

По мнению аналитиков Альфа-банка, Номос-банк — неплохой актив для поглощения, о чем очередной раз свидетельствуют данные его отчетности за II квартал.

У банка произошел резкий рост соотношения кредитов к депозитам — по сравнению с I кварталом нынешнего года на 18 п.п. (123% против 141%). Валовые кредиты выросли на 13% (квартал к предыдущему кварталу) и достигли объема 529 млрд руб., а вклады клиентов сократились на 2% (квартал к кварталу) — до 374 млрд руб. Но чистое отношение кредитов к депозитам — 136% — сейчас выше прогнозного ориентира руководства банка (заявлялось о 120%), что, к сожалению, усиливает ограничения, которые накладывает объем фондирования на рост кредитования.

Чистая процентная маржа растет за счет повышения процентных ставок по кредитам и роста кредитования — с 4,4% в I квартале до 4,8% во втором. Доходность средних валовых кредитов выросла в II квартале до 10,8% (в первом была 10,5%). Но в среднесрочной перспективе чистая процентная маржа, весьма вероятно, снизится: банк будет восстанавливать отношение кредитов к депозитам до целевого уровня за счет замедления роста кредитов или за счет повышения ставок по депозитам. Здесь аналитики Альфа-банка выражают осторожный пессимизм: процентный доход на 4,9% ниже валового процентного дохода, что может привести к давлению на доходность активов — в связи с расхождениями во времени — или даже указывать на риск снижения качества активов.

Несмотря на более рискованную структуру кредитного портфеля банка в сравнении с конкурентами и указанное выше повышение кредитных ставок, качество кредитов Номос-банка по-прежнему хорошее при стои­мости риска в 53 б.п. в II квартале и снижении просроченных кредитов сроком на 90 дней и реструктурированных кредитов соответственно до 2,2% и 1%. Это значительно превышает качество портфелей публичных конкурентов Номос-банка.

Благодаря всему вышесказанному банк завершил II квартал с чистой прибылью: доходность среднего капитала (ROAE) составила 21,3%, заметно опередив консенсус-прогноз 15,3%. Аналитики Альфа-банка убеждены, что сделка финансовой корпорации «Открытие» с Номос-банком вполне реалистична и глобальные депозитарные расписки банка будут выкуплены новым инвестором по 14 долл. США (или даже выше) в течение ближайших 3—6 месяцев. Проблемы могут возникнуть разве что из-за необходимости получить одобрение финансовых и регулирующих органов, и это следует отнести к числу рисков.

Номос-банк: результаты финансовой деятельности в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности

Баланс, млн руб.	I квартал 2012 г., факт	II квартал 2012 г., прогноз	Факт/прогноз, %
Кредиты клиентам, нетто	509 136	473 963	7
Кредиты клиентам, всего	529 195	493 718	7
Всего, активы	699 278	710 545	–2
Депозиты клиентов, всего	374 732	398 011	–6
Всего, обязательства	614 935	627 577	–2
Капитал, причитающийся акционерам	69 556	68 260	2
Всего, акционерный капитал	84 343	82 969	2

Источник: Номос-банк