Объем нового лизинга за 1-е полугодие показал минимальный рост за три года

Исследование рейтингового агентства «Эксперт РА» показало, что невысокий рост нового лизинга в 1-м полугодии 2019 г. относительно стремительного развития прошлых лет обусловлен сокращением железнодорожного и авиационного сегментов.

По итогам первой половины 2019 г. объем нового бизнеса составил 730 млрд руб., показав минимальный за последние три года рост на 13%. Сокращение темпов по сравнению с аналогичным периодом 2018 г. (+51%) аналитики «Эксперт РА» объясняют уменьшением объема ж/д-сегмента более чем на 30% против взрывного роста годом ранее (более +100%), что во многом обусловлено снижением объема нового бизнеса с железнодорожной техникой у ГТЛК.

Помимо ж/д-сегмента авторы исследования отмечают также сокращение в авиализинге, объем которого снизился почти на 50%, что привело к минимальной за последние годы доле операционного лизинга на рынке (8,4%). Наибольший абсолютный прирост за 1-е полугодие 2019 г. показали лизинговые сделки с недвижимостью (+65 млрд руб.) и морскими и речными судами (+40 млрд руб.) вследствие активизации компании «Сбербанк лизинг» и ГТЛК соответственно.

Доля лизинга в продажах легковых автомобилей за 1-е полугодие 2019 г. увеличилась с 9 до 10%. Рост рынка лизинга легковых автомобилей произошел на фоне сокращения общего количества проданных единиц в 1-м полугодии 2019 г. на 2,4% по сравнению с 1-м полугодием 2018-го. При этом, отмечают аналитики «Эксперт РА», доля проникновения лизинга в продажи легковых автомобилей, к которым они относят легковые (PC), а также легковые коммерческие и грузовые коммерческие автомобили массой не более 3,5 т (LCV), выросла не только в стоимостном выражении, но и в количественном. «Поддержку автолизингу оказывает активная работа лизинговых компаний в таких быстрорастущих сегментах, как такси и каршеринг, что позитивно отразилось на объеме сделок с МСБ, доля которого выросла впервые за три года и составила около 49 %», — комментирует Александр Сараев, управляющий директор по банковским рейтингам агентства «Эксперт РА».

По оценкам «Эксперт РА», объем чистых инвестиций в лизинг (Net Investment Lease — далее NIL) в России по итогам 2018 г. вырос на 32% и составил около 1,75 млрд руб. Основной вклад в увеличение NIL внесли топ-20 лизинговых компаний, концентрация на которых за прошлый год выросла с 73 до 84%.

В отличие от лизингового портфеля, представляющего собой лизинговые платежи к получению, показатель NIL рассчитывается в МСФО как приведенная стоимость будущих лизинговых платежей без учета НДС, поясняют авторы исследования. Кроме того, сделки по операционной аренде не учитываются в NIL и отражаются в МСФО отдельно как активы, сдаваемые в операционную аренду.

Для оценки NIL агентство проанализировало отчетность по МСФО более 35 лизинговых компаний, что также позволило рассчитать средние показатели ROA и ROE по рынку, которые за 2018 г. составили 3 и 17% соответственно. При этом значения данных показателей розничных лизингодателей в среднем кратно превышают показатели лизинговых компаний, предоставляющих услуги для крупного бизнеса, 6 и 28% против 1 и 5% соответственно.

В структуре доходов лизингодателей по-прежнему преобладают доходы от финансового лизинга, однако доля доходов от оперлизинга и дополнительных услуг продолжает расти. В среднем доля доходов от оперлизинга у крупных госигроков за период 2016 — 2018 гг. выросла с 21 до 28%, что, отмечают аналитики «Эксперт РА», во многом обусловлено увеличением размера арендного портфеля за аналогичный период. При этом доля доходов от дополнительных сервисов у данных компаний в среднем не изменилась и составляет около 2%, в то время как у розничных компаний за последние три года она выросла с 8 до 10% общих доходов.

Подобную динамику авторы исследования объясняют преимущественно ростом доходов от дополнительных услуг в автосегменте (например, от страхования водителей и пассажиров, страхования аванса или непогашенной задолженности, шиномонтажа, сезонного хранения шин).

Несмотря на позитивные изменения, для подавляющей части российских лизинговых компаний характерна высокая концентрация на доходах от финансового лизинга, в то время как на развитых рынках доля доходов от дополнительных сервисов у крупных автолизинговых компаний может составлять около 20% общих доходов.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» сохранило прогноз прироста лизингового рынка в 2019 г. на уровне 15%, реализация более позитивного сценария будет зависеть от активности госкомпаний. По оценкам экспертов агентства, меньший по сравнению с 2018 г. рост погрузки на железнодорожном транспорте в текущем году и сокращение дефицита подвижного состава не позволят ж/д-сегменту прибавить более 15%.

Прирост авиализинга, который в основном сконцентрирован на трех крупнейших компаниях, составит до 10% и будет во многом зависеть от аренды отечественных самолетов. В случае восстановления у крупных лизингодателей сделок с железнодорожной и авиатехникой во второй половине 2019 г. на фоне дальнейшего роста автолизинга объем нового бизнеса по итогам всего года может составить не менее 20%. С учетом утвержденного объема господдержки автолизинга на 2-е полугодие 2019 г. в размере 4 млрд руб. темпы прироста в автосегменте, прогнозируют авторы исследования, превысят 20%.

Динамика объема нового бизнеса в остальных сегментах за исключением лизинга судов и недвижимости при отсутствии крупных разовых сделок, прогнозирование которых аналитикам «Эксперт РА» не представляется возможным, будет, по их оценке, находиться в пределах 15% по итогам текущего года.

Индикаторы развития рынка лизинга

Источник: рейтинговое агентство «Эксперт РА», по результатам анкетирования ЛК

Топ-20 лизинговых компаний по количеству заключенных сделок в 1-м полгодии 2019 г.

Источник: рейтинговое агентство «Эксперт РА», по результатам анкетирования ЛК

Структура рынка по предметам лизинга

Источник: рейтинговое агентство «Эксперт РА», по результатам анкетирования ЛК