Бесспорно, инвестиционный климат мог бы быть у нас куда благоприятнее. А тут еще данные Росстата об иностранных инвестициях в Россию за прошлый год дают повод экспертам говорить о его ухудшении. Видимо, не без этого. А возможно, и не без того, что предложить иноинвесторам что-то по-настоящему привлекательное для прямого вложения мы уже и не можем. Не считая, разумеется, кусочков стратегической госсобственности, которые решено приватизировать.
а конец прошлого года в экономике России накопленный иностранный капитал составил 300,1 млрд долл., что на 11,9% больше, чем годом раньше. При этом в 2010-м в страну поступило 114,7 млрд долл., или на 40,1% больше. Правда, этот успех омрачен выбытием инокапитала в объеме 120,8 млрд долл., что больше на 57,6%, чем в 2009 г. Картину несколько поправили переоценка и прочие изменения активов и обязательств, составившие положительные 9,1 млрд долл.
Кстати, прошлогодний приток иностранных инвестиций уступил максимальному докризисному их поступлению (в 2007 г.) лишь 5,1%. Но дело, конечно, не только в объемах инвестиций, но и в их качестве. «ЭЖ» не первый год отмечает, что с ним ситуация ухудшается. Так, за прошлый год доля прямых инвестиций сократилась с 40,7 до 38,7%, портфельных — с 3,8 до 3%, а удельный вес прочих инвестиций (попросту — кредитов) увеличился с 55,5 до 58,3%.
Причем до кризиса ухудшение структуры иностранных вложений было вызвано безудержным заимствованием за рубежом нашими банками и компаниями, по поводу чего было сломано много критических копий. Но росли и прямые вложения, только куда меланхоличнее. Даже в 2007 г., когда прямые инвестиции подскочили вдвое — до 27,8 млрд долл., — их доля сократилась с 24,8 до 23%. Просто заимствования увеличились еще больше — с 38,2 млрд долл. до почти 89 млрд.
Этот инвестиционный дисбаланс кризис усугубил еще больше. В 2009 г. приток прямых инвестиций обвалился на 41,1% — до 15,9 млрд долл., в то время как по заемным средствам он уменьшился на 13,5% — до 75,3 млрд долл. В результате доля первых сократилась с 26 до 19,4%, вторых — выросла с 72,6 до 79,5%.
Понятно, что кризис — не время для прямого, иначе говоря долгосрочного, инвестирования. Аналогично иностранные вложения вели себя и в 1998 г. — в период дефолта. Тогда прямые инвестиции сократились на 37%, а займы даже выросли на 31%. Другое дело, что уже на следующий год положение изменилось кардинально — первые увеличились на 26,7%, а вторые упали на 35,9%.
Минувший год, хотя и считается периодом посткризисного восстановления, похвастаться этим не может. Прямые иностранные вложения снова сократились на 13,2% — до 13,8 млрд долл. с долей 12,1%, а прочие подскочили на 53,3% — до 99,9 млрд долл. с удельным весом 87%. Правда, можно припомнить, что после дефолта в 1999 г. экономика начала быстро восстанавливаться, а нынче дела в ней идут в целом ни шатко ни валко. Многие специалисты признают этот кризис едва ли ни самым тяжелым в истории, и не только для России.
Отметим одну особенность. Среди всех прошлогодних иностранных инвестиций 69% — это прочие кредиты (79,1 млрд долл.), из них более половины (41,2 млрд долл.) были выданы на срок до 180 дней с ростом относительно 2009 г. в 6,2 раза. Наоборот, объем прочих кредитов, выданных на срок свыше полугода (37,9 млрд долл.), уменьшился на 14,3%, а их доля в общем притоке инвестиций сократилась с 53,9 до 33%. Возможно, этим объясняется, почему в 2010-м погашение инокапитала стало обгонять его приток: только взял кредит — уже отдавай.
Но это не объясняет, почему так резко выросла доля коротких кредитов — вроде как иностранцы стали бояться отпускать в Россию свои капиталы больше чем на полгода. А может быть, нашему бизнесу они на больший срок и не нужны — горизонт планирования сократился. Кстати, у нас ведь и с отечественными инвестициями дела неважные. При этом из России за границу в прошлом году инвестировано больше, чем там накоплено: 96,2 млрд долл. и 82 млрд соответственно. Причем 40,8 млрд долл. (около 42%) ушли в 2010-м в Швейцарию, а накоплено там российских инвестиций на конец года было всего 7,8 млрд долл. Вторая по размеру инвестиционная «посылка» досталась Австрии — 13,8 млрд долл., хотя сумма накоплений там составила 1,4 млрд. Прямо перевалочные базы…
Наряду с нелучшим инвестклиматом в стране эксперты указывают и на предвыборный и выборный периоды, когда инвесторы предпочитают на время затаиться и дождаться ясности перспектив. Но на 2007 и 2008 гг. тоже выпала выборная кампания, тем не менее в 2007-м прямые иноинвестиции, как выше сказано, резко выросли, а в 2008 м, IV квартал которого уже был объят кризисом, их приток почти сохранился. Понятно — это докризисные времена, но были они таковыми и в 2006, и в 2005 гг., на уровне которых в прошлом году в Россию поступили прямые инвестиции.
Помнится, в прошлый выборный период большинство ведущих мировых автоконцернов соблазнились выгодными условиями со стороны России и кинулись строить в ней автозаводы — солидные прямые инвестиции. Теперь решено приватизировать кусочки крупнейших государственных банков и компаний. Говорят, 10% акций ВТБ разошлись как горячие пирожки. Закончатся такие пирожки и что дальше? Курорты Северного Кавказа? Увидеть бы такого безумно храброго иностранного инвестора.