В новом выпуске «Комментариев о государстве и бизнесе» ведущий эксперт «Центра развития» ВШЭ Сергей Пухов отмечает: «По состоянию на середину текущего года, объем наличной валюты у нефинансового сектора достиг рекордной величины 54,6 млрд долл. и к концу года, скорее всего, будет ещё выше. Следует обратить внимание, что с начала 2016 г. в условиях падения реальных доходов населения объем наличной валюты непрерывно растёт (на 15 млрд долл. за полтора года), даже при укреплении рубля».
Так население подтверждает утверждение ЦБ о победе над долларизацией экономики.
Доллары скупают все, и государственные институты – в первую очередь. «С ростом нефтяных цен увеличился объём покупки валюты Минфином. С февраля по ноябрь Минфин купил10,3 млрд долл. В том числе, в ноябре объёмы покупки валюты выросли до 1,9 млрд долл. В декабре может прибавиться ещё 3,7 млрд долл. Всего же в текущем году будет куплено валюты на сумму чуть более 14 млрд долл.».
Минфин покупает доллары в том числе чтобы продавать ОФЗ неризедентам (11 млрд долл.). Финансовые предприятия – и для того, чтобы быстро вывезти капиталы за рубеж (По оценке Банка России за 11 месяцев, в ноябре чистый отток капитал частного сектора превысил 4 млрд
долл.). Бизнес вынужден хранить средства в банках. «Население делает выбор в пользу наличных долларов», - цитирует Finanz заведующего Лабораторией финансовых исследований Института Гайдара Михаила Хромова. Хотя объем банковских вкладов в валюте сократился на 6% за январь-октябрь, или 333 млрд руб. в эквиваленте, объем наличной валюты в обращении взлетел на 660 млрд руб., или 11,3 млрд долл.
В статистике ЦБ операции по скупке валюты реальным сектором учитываются как отток капитала. За 11 месяцев этот показатель вырос почти в 4 раза и достиг 28 млрд долл.
Но фактически люди и предприятия делают то же, что и российское правительство, которое запустило масштабную программу валютных интервенций в феврале, и к концу года купит около 14 млрд долларов на дополнительные нефтегазовые доходы бюджета.
В наступающем году тенденция не измениться, полагают знающие люди. Глава Минфина Антон Силуанов во вторник, 26 декабря, рассказал, что в 2018 г. объем скупочных операций будет увеличен в 3-4 раза, при нефти выше 60 долл. за баррель правительство купит валюты на 2,8 трлн руб., или 45 млрд долл.
«Одновременно можно ожидать сохранение чистого оттока капитала, сопоставимого с уровнем 2016 – 2017 гг. Этому будет способствовать дальнейшее снижение ставки Банка России при одновременном росте ставок за рубежом, что снижает инвестиционную привлекательность российских активов. К тому же макроэкономические показатели свидетельствуют об ухудшении состояния экономики в конце 2017 г. Покупка наличной валюты нефинансовым сектором вряд ли сократится в условиях смены правительства и неопределённости экономической политики. При этом инвестиции нерезидентов в ОФЗ могут сократиться, особенно в случае ужесточения западных санкций. А новая формула покупки валюты Минфином приведёт к росту спроса на неё со стороны денежных властей. Иными словами, мы ожидаем усиление давления на рубль в ближайшее время как со стороны частного сектора, так и государства. В то же время резких изменений валютного курса не произойдёт. Банк России в состоянии удовлетворить растущий спрос на валюту за счёт уже опробованных инструментов валютного РЕПО», - заключает С. Пухов.