Текущую ситуацию на мировых рынках эксперты банка характеризуют как предкризисную. Развитие истории с Грецией и Испанией будет оставаться определяющим фактором рыночных настроений в ближайшие месяцы.
В сценарии кризиса стоимость бивалютной корзины, считают аналитики, поднимется к верхней границе диапазона ЦБ (32,15-38,15). Центробанк, по их мнению, не будет активно противодействовать этому движению и начнёт наращивать объёмы интервенций лишь в диапазоне 37-38. При нефти выше 90 долл. за баррель ЦБ имеет все возможности отстоять рубеж 38. При более дешёвой нефти ЦБ будет отступать.
В сценарии стабилизации финансовых рынков, который, на взгляд экспертов НОМОС-БАНКа, является более вероятным, чем сценарий кризиса, корзина должна вернуться в диапазон 34-35.
Зависимость бюджета от нефтегазовых доходов в последние годы заметно увеличилась. Хрупкость бюджетной конструкции повышает чувствительность курса национальной валюты к ценам на нефть. При падении нефти до 90 долл. за баррель Минфин будет заинтересован в девальвации рубля как минимум до 35-36 руб. за доллар.
Возможная динамика валютных курсов в сценарии стабилизации
Евро / доллар |
1,275 |
1,30 |
1,325
|
Доллар / рубль |
31,15 |
30,40 |
29,65
|
Евро / рубль |
39,70 |
39,50 |
39,30
|
Корзина |
35,00 |
34,50 |
34,00
|
Возможная динамика валютных курсов в сценарии кризиса
Евро / доллар |
1,10 |
1,15 |
1,20
|
Доллар / рубль |
36,85 |
35,60 |
34,40
|
Евро / рубль |
40,50 |
40,95 |
41,30
|
Корзина |
38,50 |
38,00 |
37,50
|
Источник: НОМОС-БАНК