Фальшивая еврозона

Самые драматические сюжеты разворачиваются в еврозоне. Под угрозой будущее второй по значению мировой валюты. Причиной стала одна из слабейших экономик еврозоны — греческая. Мало того что сами по себе ее показатели неважные, еще и Греция фактически обманом вступила в зону евро и ее обязательства на самом деле выше, чем считалось официально.

Греция должна миру, и главным образом крупнейшим банкам, по государственным облигациям около 300 млрд евро. Только в нынешнем году ей предстоит заплатить 53 млрд евро, из них 20 млрд — в апреле и мае. В греческом бюджете, дефицит которого достиг в прошлом году катастрофических для еврозоны 12,7% ВВП, таких денег нет. Выходом может стать внешнее заимствование или прямая помощь главных доноров Европы, Германии и Франции.

Занимать грекам дорого — минимум на 3,3 п.п. выше базовой для еврозоны ставки по облигациям Германии, считают рисковые аналитики банка UBS.

А Европа не горит желанием помогать Греции.

Например, премьер-министр Баварии Хорст Зеехофер заявил, что Германия охотно будет политически помогать Греции, «но ни пфеннига не должно уйти в эту страну».

Причина этого нежелания — скандал вокруг истории о вступлении Греции в еврозону в 2001 г. В 2008 г. статистический комитет Еврокомиссии обратил внимание, что экономические результаты, в частности дефицит бюджета, страны были подогнаны под необходимый показатель и хозяйственной деятельностью они не оправданы. Вместе с тем тогда это сообщение осталось втуне.

Теперь «Нью-Йорк таймс» опубликовала расследование, по которому греческое правительство действительно подделало экономические результаты в начале прошлого десятилетия, чтобы войти в еврозону. Помог в этом Греции международный инвестбанк «Голдман Сакс», тайно, мимо бюджета, снабдивший правительство необходимыми средствами в обмен на его будущие доходы.

Были проведены две операции, которые имели кодовые названия из греческой мифологии. Операция «Эол» предусматривала передачу банку доходов от аэропортовых сборов, операция «Ариадна» — доходов от государственных лотерей. Операции были структурированы не как долги, а как продажи, вот и ускользнули от внимания аудиторов из Брюсселя.

В ноябре прошлого года, когда аналитики стали указывать на Грецию как на источник опасности для евро, десант «Голдман Сакса» во главе с президентом инвестбанка Гэри Коном высадился в Афинах с новым предложением такого же тайного рода — помочь отодвинуть серьезно обременяющие государственный бюджет долги национальной системы здравоохранения лет на 20. На сей раз греческий кабинет министров отказался от помощи.

Журналисты обнаружили похожую на греческую схему и в экономической истории Италии в 1996 г. В то время в роли контрагента страны выступал банк «Дж. П. Морган», аналогичным образом предоставивший текущее финансирование правительству в обмен на будущие доходы.

Разоблачения Греции и Италии поставили под сомнение и подлинность финансовых результатов других двух южных стран, входящих в еврозону, — Испании и Португалии. В общей сложности долги этих четырех государств достигают 1,8 трлн евро. Так что стабильность европейской валюты вызывает большое сомнение.

Большинство аналитиков (примерно 80%) уверены, что в ближайшее время можно ожидать падения курса евро к доллару.

	ВВП (в % к предыдущему году)
	2001	2005	2007	2008	2009	2010*	2014*
Греция	+4,2	+2,9	+4,0	+2,9	–0,8	–0,1	+1,9
Италия	+1,8	+0,7	+1,6	–1,0	–5,1	+0,2	+1,9
Испания	+3,6	+3,6	+3,6	+0,9	–3,8	–0,7	+2,1
Португалия	+2,0	+0,9	+1,9	0,0	–3,0	+0,4	+1,3
	Потребительские цены (в % к предыдущему году)
Греция	+3,7	+3,5	+3,0	+4,2	+1,1	+1,7	+2,0
Италия	+2,3	+2,2	+2,0	+3,5	+0,7	+0,9	+1,8
Испания	+2,8	+3,4	+2,8	+4,1	–0,3	+0,9	+1,7
Португалия	+4,4	+2,1	+2,2	+3,2	+0,5	+1,0	+1,8
	Текущий платежный баланс (в % к ВВП)
Греция	–7,2	–7,3	–14,2	–14,4	–10,0	–9,0	–6,8
Италия	–0,1	–1.7	–2,4	–3,4	–2,5	–2,3	–2,5
Испания	–3,9	–7,4	–10,0	–9,6	–6,0	–4,7	–4,0
Португалия	–9,9	–9,5	–9,4	–12,1	–9,9	–9,7	–8,7

*Оценка.

Источник: Международный валютный фонд