В компании считают, что снижение продаж в 2019 г. связано с ценовой конъюнктурой, и ожидают роста основных показателей в I квартале 2020 г.
Согласно операционным результатам ПАО «ММК» за IV квартал 2019 г. и весь год, опубликованным 21 января, производство стали на комбинате в IV квартале 2019-го сократилось на 3,9% (с 3194 до 3070 тыс. т). Снижение объемов выплавки в компании связывают с сезонным падением спроса. В то же время сокращение выплавки стали оказалось ниже ожидаемого уровня — так, в ноябре директор ММК по экономике Андрей Еремин прогнозировал квартальное падение на 4,5%. Общий объем выплавки стали в 2019 г. сократился на 1,6%, в первую очередь благодаря снижению потребности комбината в стали на фоне реконструкции ст. 2500 г/п.
Одновременно с этим ММК увеличил объем выплавки чугуна: на 1,7% в IV квартале к уровню предыдущего и на 1,6% за 2019 г. по сравнению с 2018 г. (за 2019 г. выплавлено 10 013 тыс. т). Отчет компании объясняет рост производства чугуна сокращением ремонтных работ в доменном производстве по сравнению с предыдущим годом. Также в структуре продаж выросла доля продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA) — до 48,4%. За 2020 г. компания продала 5477 тыс. т HVA-продукции — на 0,9% больше, чем в предыдущем.
ММК ожидает позитивной ценовой конъюнктуры на внутреннем рынке в I квартале 2020 г.: по оценкам компании, этому способствует рост цен на сталь на зарубежных рынках (в Турции и других азиатских странах) и другие благоприятные факторы. Дельта между ценами на сталь и металлургическим сырьем, в свою очередь, прекратит сокращение: этому, согласно отчету, «будет способствовать стабилизация ситуации на рынке ЖРС после максимумов 2019 г. и избыток предложения на рынке угольного концентрата». Менеджмент компании ждет, что все эти факторы дадут базу для прогресса ММК по продажам в I квартале 2020 г.
2019 год был сложным как для ММК, так и для других металлургических компаний в первую очередь из-за ценовой конъюнктуры, объясняет начальник управления ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. «Однако компаниям удалось сохранить высокую рентабельность производства и уровень дивидендов», — отмечает аналитик. Во «Фридом Финанс» подчеркивают, что ценные бумаги ММК остаются недооцененными, и оценивают потенциал роста акций компании на Московской бирже в 30%.